AT&T абвясціла, што яе савет дырэктараў вырашыў аддзяліць долю тэлекамунікацыйнай кампаніі ў WarnerMedia — замест таго, каб структураваць продаж медыяканглома як аддзяленне.
У выніку здзелкі 100% долі AT&T у WarnerMedia перададуць існуючым акцыянерам AT&T у прапарцыйным размеркаванні, пасля чаго адбудзецца зліццё WarnerMedia з Discovery для стварэння новай кампаніі «Warner Bros. Discovery». Чакаецца, што здзелка будзе завершана ў другім квартале 2022 года; раней AT&T нацэльваў на закрыццё "сярэдзіна 2022 года".
На мінулым тыдні падчас тэлефоннай размовы аб прыбытках AT&T за 4 квартал генеральны дырэктар Джон Стэнкі, які сышоў, сказаў, што савет дырэктараў усё яшчэ вырашае пытанне аб тым, ці варта вылучыць WarnerMedia (і даць акцыянерам AT&T прапарцыйныя долі ў новай кампаніі Warner Bros. Discovery) або правесці падзел (у якім яны будуць мець магчымасць абмяняць акцыі AT&T на акцыі WarnerMedia-Discovery). Стэнкі сказаў аналітыкам падчас размовы аб прыбытках за 4 квартал, што ёсць «плюсы і мінусы ў тым, каб пайсці альбо са спінам, альбо з падзелам». Аддзяленне па сутнасці прывяло б да вялікага выкупу акцый AT&T.
У рэшце рэшт, AT&T вырашыў, што вылучэнне - лепшы шлях. Аналітыкі адзначылі, што рызыка падзелу заключалася б у тым, што база рознічных інвестараў AT&T не захацела б валодаць часткай WarnerMedia-Discovery.
«Пры ацэнцы формы размеркавання мы кіраваліся адной мэтай — ажыццявіць транзакцыю найбольш бездакорным спосабам, каб падтрымаць доўгатэрміновае стварэнне каштоўнасці», — сказаў Стэнкі ў заяве ў аўторак. «Мы ўпэўненыя, што аддзяленне дасягае гэтай мэты, таму што яно простае, эфектыўнае і прыводзіць да таго, што акцыянеры AT&T валодаюць акцыямі абедзвюх кампаній, кожная з якіх будзе мець магчымасць атрымаць лепшую прыбытковасць у адпаведнасці з іх рынкавымі магчымасцямі».
Стэнкі працягнуў: «Мы лічым, што астатнія AT&T і новы WBD - гэта дзве акцыі, якімі рынак захоча валодаць, і рынкі для падтрымкі гэтых акцый будуць развівацца. Замест таго, каб спрабаваць улічыць валацільнасць рынку ў бліжэйшай перспектыве і вырашыць, куды размеркаваць кошт у працэсе абмену акцыямі, размеркаванне спін-офу дазволіць рынку рабіць тое, што рынкі робяць лепш за ўсё. Мы ўпэўненыя, што абедзве акцыі неўзабаве будуць ацэненыя на аснове цвёрдых фундаментальных паказчыкаў і прывабных перспектыў, якія яны ўяўляюць».
Акрамя таго, савет AT&T зацвердзіў чаканы гадавы дывідэнд пасля закрыцця ў памеры 1.11 долара на акцыю AT&T, каб улічыць размеркаванне WarnerMedia акцыянерам AT&T і памер гадавых выплат дывідэндаў прыкладна ў 40% ад прагназуемага свабоднага грашовага патоку. Па словах кампаніі, гэта дазволіць AT&T «інвеставаць у прывабныя магчымасці росту», такія як 5G і оптавалакно.
Як паведамлялася раней, у адпаведнасці з умовамі здзелкі, якая структуравана як транзакцыя Reverse Morris Trust з усімі акцыямі, AT&T атрымае 43 мільярды долараў, а акцыянеры AT&T атрымаюць акцыі, якія складаюць прыкладна 71% новага Warner Bros. Discovery. Існуючыя акцыянеры Discovery будуць валодаць прыкладна 29% новай кампаніі на цалкам разбаўленай аснове.
У дату закрыцця здзелкі кожны акцыянер AT&T атрымае (на неабкладаемай падаткам аснове) прыкладна 0.24 акцыі новых звычайных акцый WBD за кожную акцыю звычайных акцый AT&T, якія належаць на дату запісу для прапарцыйнага размеркавання. У цяперашні час AT&T мае каля 7.2 мільярда цалкам разведзеных акцый у звароце.
Закрыццё здзелкі застаецца пры ўмове выканання пэўных умоў, у тым ліку адабрэння Міністэрства юстыцыі.
Чакаецца, што пасля закрыцця здзелкі звычайныя акцыі WBD будуць размешчаны на біржы Nasdaq Global Select Market пад тыкерам "WBD". У сувязі з здзелкай усе класы акцый Discovery Capital Stock будуць канвертаваны і перакласіфікаваны ў звычайныя акцыі WBD з правам аднаго голасу на акцыю. AT&T працягне гандляваць на NYSE пад тыкерам "T".
WBD разлічвае рэалізаваць сінэргію выдаткаў больш чым на 3.0 мільярда долараў у гадавым разліку да канца другога поўнага года пасля закрыцця здзелкі дзякуючы «эфектыўнасці тэхналогій, маркетынгу і платформы».
Савет новага савета кампаніі будзе складацца з 13 членаў, сем першапачаткова прызначаных AT&T, уключаючы старшыню савета. Адкрыццё вызначыла шэсць удзельнікаў, у тым ліку Заслаў.
AT&T заявіла, што 11 сакавіка правядзе віртуальную канферэнцыю для інвестараў, на якой кампанія заявіла, што дасць «дадатковую інфармацыю і чаканні адносна фінансавых і аперацыйных паказчыкаў сегмента сувязі AT&T» пасля закрыцця здзелкі WarnerMedia.
Лепшае з разнастайнасці
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html