Банкам не хапае капіталу больш чым на 1 трыльён долараў, кажа гэты аналітык, які баіцца, што дэфіцыт толькі пагоршыцца

Гэта сцвярджэнне можа здзівіць тых, хто думае, што банкаўская галіна ЗША мае каля 2.2 трыльёна долараў капіталу. Але ён зніжае гэтую лічбу некалькімі спосабамі. Па-першае, адзначае ён, існуе розніца паміж балансавым капіталам і матэрыяльным капіталам, апошні з якіх выкарыстоўваецца банкаўскімі рэгулятарамі для ацэнкі плацежаздольнасці. Гэта больш вузкае вызначэнне, за выключэннем такіх артыкулаў, як гудвіл і адкладзеныя падатковыя актывы, што зніжае агульную суму да 1.49 трыльёна долараў з 2.22 трыльёна долараў.

Затым, абапіраючыся на дадзеныя Федэральнай карпарацыі страхавання ўкладаў, ён адымае так званыя назапашаныя іншыя сукупныя даходы. «Дзякуючы QE, а цяпер і QT, усе віды актываў сталі негатыўнымі прапановамі даходнасці як для банкаў, так і для нябанкаўскіх. Калі купон плаціць менш, чым кошт фінансавання, вы губляеце грошы», - кажа ён. Гэта зніжае капітал да 1.23 трыльёна долараў.

Цяпер ідзе больш спрэчная частка. Спачатку ён адзначае рынкавыя страты па крэдытах і каштоўных паперах, створаных у 2020 і 2021 гадах, у сувязі з уплывам павышэння ставак ФРС у гэтым годзе. Гэтага права дастаткова, каб падштурхнуць банкі да неплацежаздольнасці са стратамі ад маркіроўкі да рынку каля 1.74 трыльёна долараў.

Яшчэ 794 мільярды долараў страцяць, калі банкаўскія авуары каштоўных папер казначэйства ЗША, іпатэчных каштоўных папер і дзяржаўных і муніцыпальных каштоўных папер таксама будуць разлічаны на рынак. Па падліках Уэлена, калі звесці ўсё гэта разам, банкі маюць дэфіцыт у памеры 1.3 трыльёна долараў па стане на другі квартал.

Зразумела, і гэта вельмі важна, банкам не трэба пазначаць свае актывы на рынку. Дык што за клопат? Гэта выключэнне не бясконцае - банкам дазваляецца ігнараваць страты па рынкавых паказчыках, пакуль у іх ёсць магчымасці і намеры гэта рабіць. «Нават калі банк захоўвае гэтыя актывы з нізкім купонам, створаныя ў 2020-2021 гадах, у партфелі да пагашэння, страты грашовых патокаў і нізкая прыбытковасць могуць у канчатковым выніку прымусіць іх прадаць», — кажа Уэлен.

Ён правёў падобны аналіз на JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.64%,
які ён называе адным з лепш кіраваных банкаў. Група Джэймі Даймана мае дэфіцыт у памеры 16 мільярдаў долараў па стане на другі квартал — і дэфіцыт у 58 мільярдаў долараў, калі карэкціроўка рынкавай ацэнкі будзе большай на 17.5% — паводле лічбаў Уэлена.

Большае пытанне ў тым, калі гэтыя актывы могуць быць распрададзеныя. «Продаж актываў будзе адбывацца павольна, але крэдыторы могуць прымусіць выдаць заклад, які знаходзіцца пад вадой на 20 пунктаў», — сказаў ён MarketWatch у электронным лісце. І тое, што цяпер няўстойліва, будзе пагаршацца. «Больш высокія стаўкі толькі павялічваюць канчатковы беспарадак», — дадаў Уэлен.

рынак

Ф'ючэрсы на акцыі ЗША
ES00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
паказвалі вышэй у пачатку дзеяння. Сыравінныя тавары рухаліся ўверх, прычым нафта вырасла
КЛ.1,
+ 3.70%
і золата
GC00,
+ 1.19%.
Даляр
DXY,
-0.24%
была ніжэй.

Падпішыцеся, каб атрымаць дадатковыя абнаўленні рынку, а таксама эфектыўныя гандлёвыя ідэі для акцый, апцыён і крыпта MarketDiem ад Investor's Business Daily.

Кайф

Старшыня ФРС Джэром Паўэл выступіць у 1:30 у Інстытуце Брукінгса, дзе працуе былы старшыня ФРС Бэн Бернанке. «Мы бачым ашаламляльную рызыку ў сённяшніх каментарыях Паўэла, якія могуць узмацніць яго лістападаўскае паведамленне FOMC аб тым, што стаўкі, магчыма, спатрэбіцца падняць да больш высокіх узроўняў і што запаволенне росту да 50 б.п. Ёсць яшчэ два дакладчыкі ФРС, а таксама губернатар Мішэль Боўман, якая павінна гаварыць аб банках, а губернатар Ліза Кук выступае ў Дэтройцкім эканамічным клубе.

Паводле ацэнак ADP, у лістападзе стварэнне працоўных месцаў у прыватным сектары запаволілася да 129,000 XNUMX чалавек. гэта, па яго словах, самы слабы рост колькасці працоўных месцаў са студзеня 2021 года. Тым часам Міністэрства гандлю павысіла ацэнку росту ў трэцім квартале да 2.9% з 2.6%. У справаздачы па гандлі таварамі паказаны рост дэфіцыту тавараў на 7.7%, рост аптовых запасаў на 0.8%, але падзенне рознічных запасаў на 0.2%.

Яшчэ наперадзе Чыкагскі PMI, вакансіі і незавершаныя продажу дамоў, усё гэта павінна быць апублікавана, а Бэжавая кніга эканамічных анекдотаў павінна выйсці ў 2:XNUMX.

У еўразоне інфляцыя ў лістападзе запаволілася да 10% з 10.6%.

Холдынг CrowdStrike
CRWD,
-1.04%
апусціўся пасля фірма па кібербяспецы імкнецца запаволіць рост даходаў ад падпіскі.

Гарызонтная тэрапеўтыка
ХЗНП,
+ 0.97%
згуртаваліся пасля таго, як ірландскі вытворца лекаў заявіў, што вядзе перамовы аб куплі, з моцнымі нападнікамі, уключаючы Amgen
AMGN,
-0.22%,
Джонсан і Джонсан
JNJ,
-0.70%
і Санофі
SAN,
-2.53%
круцячыся па кампаніі.

Прэпарат ад Альцгеймера ад Biogen
BIIB,
-0.17%
і Эйсай
4523,
+ 3.83%
умерана зніжэнне кагнітыўных здольнасцей, але таксама мае пабочны эфект.

Walt Disney
DIS,
-1.05%
сказаў, што яе генеральны дырэктар, які вяртаецца, Боб Айгер, будзе ініцыяваць арганізацыйныя і аперацыйныя змены, якія могуць прывесці да выдаткаў на абясцэненне. Аддзел Disney Media and Entertainment Division, які ўключае яго паслугі струменевай перадачы, абвясціў аб зменах.

Лепшае з Інтэрнэту

Што Маладыя пратэстоўцы Кітая хочуць.

тлумачачы У Амерыцы не хапае зарадных станцый для электрамабіляў.

Поўная анатацыя расісцкі аўдыёзапіс гарадскога савета Лос-Анджэлеса што кінула другі па велічыні горад Амерыкі ў смуту.

Лепшыя біркі

Вось самыя актыўныя біржавыя біржы па стане на 6 раніцы па ўсходнім усходзе.

Дыяграма

Зняцце грошай у цяжкасцях дасягнула гістарычнага максімуму, па дадзеных Vanguard. Такія зняцці дазволеныя толькі ў выпадку неадкладнай і сур'ёзнай фінансавай патрэбы і абкладаюцца падаткам на прыбытак і 10% штрафам за датэрміновае зняцце сродкаў.

Выпадковыя чытанні

Гэты 22-гадовы прадае чалавечыя косткі для жыцця.

У Катары чарговы чэмпіянат сьвету па футболе — для вярблюдаў.

Лобста Мікі — гіганцкая статуя Мікі Маўса з кіпцюрамі амара — вярнуўся ў Бостан.

Трэба ведаць, пачынаецца рана і абнаўляецца да званка, але Зарэгіструйцеся тут каб даставіць яго адзін раз на вашу скрыню электроннай пошты. Версія, адпраўленая па электроннай пошце, будзе разаслана каля 7:30 па ўсходняй.

Паслухайце Лепшыя новыя ідэі ў падкасце Money з рэпарцёрам MarketWatch Чарльзам Пасі і эканамістам Стэфані Келтан