(Bloomberg) — Банкі ў ЗША і Еўропе, на балансе якіх затрымалася каля 42 мільярдаў долараў запазычанасці па выкупе, максімальна выкарыстоўваюць свой апошні шанец пазбавіцца ад яе ў гэтым годзе.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Стабілізацыя на рынках крэдытаў і высокапрыбытковых аблігацый прывяла да адкрыцця здзелак - у тым ліку для аблігацый і пазык, звязаных з выкупам кампаніі Nielsen Holdings Plc, якая займаецца рэйтынгамі тэлебачання, - паколькі банкі спрабуюць скараціць запазычанасць на сваіх балансах перад святамі. Разгрузка так званага павешанага доўгу, нават пры вялікіх скідках, абмяжоўвае страты гэтым фінансавым годам, а таксама супакойвае аддзелы рызыкі і рэгулятары.
Магчыма, ёсць яшчэ што трэба зрабіць. Група крэдытораў, уключаючы Goldman Sachs Group Inc., набліжаецца да пагаднення аб продажы 1.5 мільярда еўра (1.56 мільярда долараў) непажаданай пазыкі, якая падтрымлівае выкуп чайнага бізнесу Unilever, у той час як іншыя здзелкі таксама могуць быць заключаны да канца года.
«Калі акно адкрыта для гэтых завіслых здзелак, вы ўбачыце, што банкі пераскокваюць праз гэта, таму што акно адкрыта не для кожнай здзелкі», - сказаў Біл Зокс, партфельны менеджэр Brandywine Global Investment Management. «І ён можа зноў закрыцца ў любы момант».
Запазычанасць Хунга была вялікай праблемай для Уол-стрыт у гэтым годзе. Банкі панеслі вялізныя страты па рынкавых здзелках, якія яны заключылі, перш чым імклівы рост працэнтных ставак раздушыў рынкі фінансавання, а пагроза рэцэсіі спыніла попыт інвестараў на больш рызыкоўныя актывы. На гэтым фоне стабілізацыя коштаў на пазыкі з пазыкамі, якія нядаўна аднавіліся ў сярэднім да 93 цэнтаў за долар у ЗША, паводле індэксных дадзеных, стварыла спрыяльную глебу для здзелак.
Тым не менш, у той час як некаторыя даўгі здымаюцца, апошнія выкупы папаўняюцца гэтай кучай, у тым ліку каля 13 мільярдаў долараў фінансавання, звязанага з набыццём Twitter Ілонам Маскам і, зусім нядаўна, выкупам прыватным капіталам большасці акцый Roper Technologies Inc. з прамысловых аперацый бізнесу.
Згодна з дадзенымі Bloomberg, агульная сума запазычанасці, прафінансаванай банкамі для выкупу і паглынання ў ЗША і Еўропе, складае каля 42 мільярдаў долараў.
Нягледзячы на тое, што цяпер адкрываецца крыху лепшае рынкавае акно, некаторыя нядаўнія здзелкі прыйшлі з вялікімі зніжкамі. Па словах людзей, блізкіх да гэтага пытання, продаж пазыкі Nielsen з пазыкай выклікаў вялікі попыт у 89 цэнтаў за долар, у той час як чакаецца, што пазыка на чайны бізнес Unilever складзе ад нізкага да сярэдняга 80% намінальнага кошту.
Але для многіх крэдытораў выгрузка кавалкаў завіслай запазычанасці - нават са зніжкай - лепш, чым даць ёй застацца ў іх кнігах, звязваючы капітал, які можна было б накіраваць у іншым месцы. Выгодныя цэны таксама дапамагаюць прыцягнуць новых пакупнікоў, такіх як Apollo Global Management Inc., якая сабрала фонд у памеры 2.4 мільярда долараў, каб атрымаць такія крэдыты.
Еўрапейскія магчымасці
Згодна з індэксам S&P, у Еўропе, дзе куча завіслых даўгоў меншая, цэны на пазыкі падняліся з кастрычніцкага мінімуму да 91 цэнта за еўра. Разам з выпускам новых крэдытных абавязацельстваў пад заклад — найбуйнейшымі пакупнікамі пазык з пазыкай — гэта прывяло да некаторых апартуністычных здзелак.
Некаторыя продажу, такія як гарантаваны крэдыт для французскай фірмы па кіраванні нерухомасцю Emeria, раней вядомай як Foncia, некаторы час стаялі на парадку дня. Гэтая здзелка двойчы павялічвалася падчас сіндыкацыі пасля таго, як яна атрымала большы попыт, чым чакалася першапачаткова. Але іншыя здзелкі з'явіліся на рынку, каб максімальна выкарыстоўваць акно ў канцы года, такія як дадатковыя здзелкі хімічнай фірмы Caldic і пастаўшчыка санітарных паслуг Toi Toi & Dixi Group.
У іншых месцах на крэдытных рынках:
EMEA
У аўторак дванаццаць пазычальнікаў выйшлі на рынак інвестыцыйнага ўзроўню, прыцягнуўшы прынамсі 5.2 мільярда еўра ў эквіваленце, калі эмітэнты і інвестары ўхапіліся за паляпшэнне настрояў для апошняга фінансавання перад снежаньскім запаволеннем.
Vodafone Group прапануе самыя доўгія ў годзе карпаратыўныя аблігацыі ў фунтах стэрлінгаў, паколькі аднаўленне даверу да валюты спрыяе аднаўленню продажаў запазычанасці ў лістападзе
Investec і Segro таксама прапаноўвалі здзелкі, намінаваныя ў фунтах стэрлінгаў
Кампанія 888 Holdings, якая займаецца высокім узроўнем даходнасці, разглядае магчымасць выкарыстання крэдытных рынкаў у найбліжэйшай будучыні пасля нядаўняга выкупу канкурэнта, які перашкодзіў яе здольнасці генераваць дастаткова грошай для інвеставання ў рост
Азія
Кітайскія аблігацыі на нерухомасць выраслі як у сушы, так і ў афшоры пасля таго, як Пекін адмяніў забарону на продаж акцый забудоўшчыкамі ў апошнім кроку, каб палегчыць грашовы крызіс у сектары.
Па словах трэйдараў, аблігацыі краіны ў непатрэбных доларах, у якіх дамінуюць забудоўшчыкі, выраслі як мінімум на 1 цэнт за долар, пры гэтым Seazen Group і Country Garden лідзіруюць па росту
Па словах трэйдараў, спрэды па азіяцкіх і былых японскіх даляравых аблігацыях інвестыцыйнага ўзроўню ў аўторак раніцай скараціліся як мінімум на 3 б.п., што адлюстроўвае больш шырокае аднаўленне апетыту да рызыкі
Патокі здзелак адносна невялікія, і толькі два эмітэнты імкнуцца вызначыць цану новай запазычанасці
Паўночнай і Паўднёвай Амерыкі
Інвестыцыйны трэст у нерухомасць AvalonBay узначаліў спіс чатырох пазычальнікаў па цане 2.25 мільярда долараў у панядзелак, калі рынкі акцый распрадаліся пасля таго, як прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы падкрэслілі, што чакаюцца новыя павышэнні ставак.
Эмітэнты заплацілі каля 8 б.п. за новыя выпускі саступак па здзелках, якія былі пакрытыя ў 3.5 разы
Эмітэнты ў панядзелак былі вымушаныя арыентавацца на больш мяккім фоне на фоне рэзкіх каментарыяў прэзідэнта ФРС Нью-Ёрка Джона Уільямса і прэзідэнта ФРС Сэнт-Луіса Джэймса Буларда
Каб атрымаць абнаўленні здзелкі, націсніце тут для манітора новых праблем
Для атрымання дадатковай інфармацыі націсніце тут, каб атрымаць крэдытны дзённік Амерыкі
– Пры дапамозе Адэолы Эрыбаке.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html