BBBY Stock - сучасны прыклад

Ключавыя вынасы

• Акцыі Bed Bath & Beyond выраслі на 60% у выніку няўстойлівых таргоў падчас сесіі ў аўторак, перш чым абваліцца на пашыраных таргах у сераду
• Такія крокі адбыліся пасля таго, як старшыня GameStop Раян Коэн падаў дзве асобныя формы SEC, у якіх указвалася спачатку бычыная, а потым мядзведжая пазіцыя акцый
• У выніку гандляры мемамі выставілі такія высокія цэны, што Нью-Ёркская фондавая біржа некалькі разоў спыняла таргі
• Акцыі BBBY не першыя, чые акцыі спыніліся, і не апошнія

На гэтым тыдні кампанія Bed Bath & Beyond атрымала шалёную паездку дзякуючы серыі нарматыўных дакументаў, якія, здавалася, замацавалі пазіцыю ўплывовага інвестара ў абложанай краме тавараў для дома. Дзякуючы павелічэнню нестабільнасць коштаў, Нью-Ёркская фондавая біржа (NYSE) была вымушана некалькі разоў спыняць таргі, каб скараціць спіральнае багацце і раптоўнае кароткае сцісканне, у выніку якога мядзведжыя трэйдары раскуплялі акцыі, каб абмежаваць свае страты.

Гэты тып шалёнага гандлю выклікае масу пытанняў, ад таго, хто, як і чаму. Але мы засяродзімся толькі на двух:

• Чаму акцыі спыняюцца?
• А што адбываецца з прыбыткамі і стратамі акцый BBBY?

Давайце паглядзім.

Чаму акцыі спыняюцца?

Прыпынак акцый, або спыненне таргоў, - гэта часовы мараторый на гандаль каштоўнай паперай, наборам каштоўных папер або нават усім рынкам. Прыпынкі таргоў звычайна ініцыююцца буйнымі біржамі, такімі як NYSE or Nasdaq, каб даць рынку трохі перадышкі.

Нарматыўныя і ненарматыўныя прыпынкі

Большасць гандлёвых прыпынкаў з'яўляюцца «нарматыўнымі», якія адбываюцца, калі рынку патрабуецца час для апрацоўкі навін. Гэтыя прыпынкі гарантуюць, што ўсе інвестары могуць атрымаць доступ да важнай інфармацыі, і прадухіляюць несправядлівае прыбытак тых, хто з'явіўся на раннім этапе. Падзеі, якія могуць выклікаць нарматыўнае спыненне гандлю, ўключаюць:

• Аб'явы аб карпаратыўных зліццях, паглынаннях або рэструктурызацыі
• Значная інфармацыя аб прадуктах або паслугах кампаніі
• Важныя нарматыўныя або прававыя рашэнні (напрыклад, рашэнне FDA аб новым лекавым сродку)
• Змены ў структуры кіравання, персанале або фінансавым стане

Біржы могуць таксама спыніць гандаль, што не з'яўляецца рэгулятарным, што дае час самой біржы выправіць дысбаланс паміж заказамі на куплю і продаж. Прыпынкі гандлю могуць адбыцца і з-за тэхнічных збояў.

Прыпынкі на акцыях абараняюць інвестараў ад зніжэння шанцаў. Акрамя забеспячэння таго, каб усе інвестары гандлявалі адной і той жа істотнай інфармацыяй, яны могуць прадухіляць незаконныя аперацыі і ліквідаваць магчымасці для арбітражу.

У залежнасці ад прыпынку яны могуць доўжыцца хвіліны, гадзіны, дні ці нават месяцы.

Гандаль аўтаматычнымі выключальнікамі спыняецца

Прыпынак таргоў у выніку выключальніка адбываецца, калі акцыі або асноўныя індэксы бачаць істотнае падзенне ўнутры дня, што выклікае «выключальнік». Біржы ўстанаўліваюць пастаянныя правілы, каб гарантаваць, што такія крокі не пагражаюць ліквіднасці і не выклікаюць панічных продажаў.

Напрыклад, калі Індэкс S&P 500 ўпадзе на 7% або 13% да 3:25 па ўсходнім часе, NYSE выкліча 15-хвілінную прыпынак на ўсім рынку. Зніжэнне індэкса на 20% спыніць гандаль да наступнай гандлёвай сесіі, незалежна ад таго, калі гэта адбудзецца.

Асобныя акцыі таксама прытрымліваюцца ўстаноўленых правілаў аўтаматычнага выключальніка, заснаваных на іх ацэнцы, а таксама часе і сур'ёзнасці іх падзення, напрыклад, падзенне на 10% на працягу 5 хвілін.

Гандаль SEC спыняецца

Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC) таксама мае правілы прыпынення таргоў. SEC звычайна дзейнічае, калі лічыць, што працяг гандлю нанясе шкоду інвестарам, напрыклад, у выпадках махлярства, маніпулявання рынкам або калі фірма не падае належных дакументаў. Такія прыпыненні могуць доўжыцца да 10 дзён у адпаведнасці з заканадаўствам ЗША аб каштоўных паперах.

Брокерскія таргі спыняюцца

Брокерскія кампаніі могуць прыпыніць гандаль, сцвярджаючы, што яны не могуць выканаць свае абавязацельствы па клірынгавай сістэме, хоць і даволі рэдка. Па сутнасці, калі валацільнасць расце, ордэры на куплю могуць значна пераважыць ордэры на продаж. У сваю чаргу, брокерская кампанія можа быць не ў стане плаціць сваім клірынгавым цэнтрам за здзяйсненне здзелак, што прывядзе да спынення таргоў.

Тым не менш, спыненне брокерскіх таргоў - гэта крыху юрыдычная шэрая зона. Возьмем Робінхуд: пасля таго, як ён прыпыніў таргі падчас вар'яцтва акцый мемаў у 2021 годзе, інвестары і групы актывістаў падалі іскі з крыкам аб непрыстойнай гульні, маніпуляванні рынкам і страчанай выгаде.

Чаму акцыі спыняюцца: гісторыя мемаў

Прыпынкі запасаў насамрэч адбываюцца рэгулярна, нават штодня. Біржы часта часова прыпыняюць гандаль акцыямі, якія раптоўна падскочылі, чакаюцца важныя навіны або яшчэ не даслалі інфармацыю, якая б растлумачыла раптоўную рынкавую актыўнасць.

Але ў 2021 годзе адна акцыя, у прыватнасці, неаднаразова сутыкалася з прыпынкамі таргоў: GameStop.

У студзені 2021 года GME некалькі разоў адключала аўтаматычныя выключальнікі з-за валацільнасці, каб спыніць спекуляцыі і панічны продаж. 25 студзеня акцыі спыняліся дзевяць разоў за дзень, перш чым зноў спыніцца 28 студзеня разам з AMC і іншымі "запасы мема».

Кампанія ўбачыла дадатковыя прыпынкі ў сакавіку 2021 г. і зноў у жніўні 2022 г. пасля абвяшчэння аб будучым раздзел акцый. Кожны раз акцыі GME спыняліся па адной і той жа прычыне: раптоўная, часта беспрэцэдэнтная (і ў цэлым неапраўданая) валацільнасць коштаў.

Акцыі мемаў - не адзіныя акцыі, якія спыняюцца

Але гэта не толькі акцыі мемаў.

Біржы спыняюць акцыі больш за 150 гадоў, каб утаймаваць паніку, багацце і незаконную дзейнасць. Некалькі знакавых дат тырчаць у зале прывалаў:

• Забойства Лінкальна. NYSE закрылася на цэлы тыдзень, бо ў краіне пачалася паніка пасля забойства прэзідэнта Абрагама Лінкальна.
• Першая сусветная вайна. NYSE, як вядома, спыніла таргі чатыры месяцы пасля пачатку Першай сусветнай вайны. Многія эксперты лічаць, што спыненне перашкодзіла замежным інвестарам прадаваць унутраныя актывы для фінансавання ваенных дзеянняў.
• 17 кастрычніка 1997. Выключальнік на ўсім рынку спыніў працу Nasdaq і NYSE на той дзень, калі Dow упаў больш чым на 550 пунктаў. Парог адключэння выключальніка быў пазней пераацэнены.
• 9 / 11. Трагічныя падзеі гэтага дня прымусілі NYSE зачыніць рынкі на тыдзень, каб прадухіліць панічныя распродажы.
• 1 сьнежня 2008. Гэтая дата азначае апошні раз (да пандэміі) NYSE спынялася, каб прадухіліць буйны распродаж.
• Сакавік 2020. На працягу першых месяцаў пандэміі рынкі перыядычна спынялі гандаль, каб стрымаць найгоршыя распродажы. Тым не менш, кожны буйны індэкс апынуўся ў краіне мядзведзя на працягу месяца.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond - гэта запас мемаў нездарма.

Абложаны рознічны гандляр таварамі для дома прабіўся на працягу большай часткі апошніх пяці гадоў, павольна скарачаючы наведвальнасць, даходы і прыбытак. Пасля няўдалага штуршка пасля пандэміі па ўвядзенні новых тавараў прыватнай маркі кампанія закрыла крамы і звольніла работнікаў. Паміж 2014 і 2020 гадамі кошт яе акцый упаў з 80 долараў да ўсяго 4 долараў.

Кампанія RC Ventures Раяна Коэна ўпершыню ўмяшалася яшчэ ў сакавіку, набыўшы 9.8% акцый і прапанаваўшы стратэгічныя альтэрнатывы, каб пераламаць сітуацыю. У наступныя месяцы кампанія дадала трох новых членаў савета дырэктараў і звольніла былога TargetTGT
генеральны дырэктар Марк Трытан.

Нягледзячы на ​​​​ўплыў Коэна, BBBY з усіх сіл спрабуе выправіць карабель.

Апошні квартал паведаміў пра страту ў памеры 358 мільёнаў долараў і запазычанасці ў 3.3 мільярда долараў у параўнанні з толькі 108 мільёнамі долараў наяўнымі. Продажы ў тых жа крамах упалі на 27%, калі выручка ўпала ніжэй за 1.5 мільярда долараў. Зараз аналітыкі сумняваюцца, ці зможа Bed Bath & Beyond своечасова набыць святочныя тавары да будучага сезона.

Іншымі словамі, BBBY хістаўся на працягу многіх гадоў - і апошнія паказчыкі акцый прама супярэчаць яго асновам.

Раян Коэн: выратавальная мілата і бездакорны выхад

Асноўныя крокі акцый на гэтым тыдні адбыліся пасля таго, як Раян Коэн – вядомы інвестар-актывіст RC Ventures, сузаснавальнік Chewy і цяперашні старшыня GameStop – апублікаваў дзве нарматыўныя дакументы з інтэрвалам у адзін дзень.

Першы, апублікаваны ў панядзелак, паказаў, што Коэн набыў больш за 9.4 мільёна акцый BBBY праз RC Ventures. 1.67 мільёна з іх уключалі апцыёны "колл" без грошай з коштам страйку ў 60, 75 і 80 долараў за акцыю. (Апцыёны колл даюць пакупнікам права, але не абавязацельствы, купляць акцыі па ўсталяваных (страйк) цэнах.)

У студзені 2023 г. і з цэнамі выканання ў 4-5 разоў вышэйшымі за бягучую цану, у дакуменце Коэна вынікала, што ён стаў на тое, што акцыі могуць вельмі хутка дамагчыся значнага росту. Гэта ўсё, што спатрэбілася гандлярам мемамі і быкам BBBY, каб назапасіць акцыю, падняўшы яе цану з 16 долараў да больш чым 20 долараў за акцыю за некалькі гадзін.

На жаль, гэтыя надзеі не апраўдаліся ўжо на наступны дзень, калі была апублікаваная форма 144 Коэна.

Заяўка па форме 144 паказала, што RC Ventures Коэна плануе прадаць усю сваю долю ў акцыях BBBY, якая складае 11.8% акцый Bed Bath & Beyond, якія знаходзяцца ў звароце, на працягу наступных 90 дзён.

Валацільнасць акцый BBBY (і іншых)

Заяўка адбылася пасля справаздачы ў панядзелак аб прыкметах фінансавага стрэсу, які пакутуе ад рознічнага гандлю таварамі для дома. У аўторак Б. Райлі знізіў рэйтынг Bed Bath & Beyond да продажу, спаслаўшыся на «нерэальныя ацэнкі».

У выніку акцыі BBBY павялічыліся - і, магчыма, гэта яшчэ не скончылася.

У аўторак акцыі BBBY выраслі амаль на 80% падчас дзённых таргоў, перш чым зачыніцца больш чым на 30%. Запас бачыў шырокі пасля працоўнага дня і перадрынкавая дзейнасць, з адкрыццём у сераду на 6 долараў вышэй, чым кошт закрыцця ў аўторак. Да моманту закрыцця ў сераду акцыі ўзляцелі яшчэ амаль на 12%… пакуль няшчасныя навіны пасля рынку не ўпалі на 18%.

Па стане на закрыццё ў сераду, акцыі BBBY выраслі на 58% за год, апярэджваючы рост больш шырокага рынку. Толькі ў жніўні акцыі ўзляцелі больш чым на 300%,

Між тым аб'ём таргоў шматкроць перавышаў колькасць акцый у звароце. BBBY перайшоў з рук у рукі амаль 400 мільёнаў разоў у аўторак і яшчэ 249 мільёнаў у сераду - нягледзячы на ​​​​толькі 80 мільёнаў акцый у звароце. (І больш за 9 мільёнаў з іх зачыненыя ў RC Ventures.)

BBBY таксама мае сумнеўны гонар быць найбольш згадванай акцыяй на r/wallstreetbets на гэтым тыдні, форуме Reddit, які часткова прыпісваюць выклікаючаму вар'яцтву акцый мемаў. Пасля таго, як заява Коэна ўсплыла, BBBY запоўнілі форум, каб падкрэсліць, што форма 144 змяшчае толькі прапанову, а не абяцанне, прадаць. (Няважна, што SEC сцвярджае, што заяўнік павінен мець «добрасумленны намер прадаць… на працягу разумнага часу».)

Вар'яцтва кароткіх сціскаў таксама ахапіла некалькі іншых улюбёнцаў мемаў, у тым ліку сайт спартыўных трансляцый FuboTV, вытворца набораў ежы Blue Apron і вытворца грылю для барбекю Weber. GME таксама падскочыў прыкладна на 5%.

Не дазваляйце рухам рынку спыніць вашу гандлёвую стратэгію

Для доўгатэрміновых інвестараў спыненне гандлю не абавязкова ўплывае на вашу стратэгію, але навошта рызыкаваць?

З Q.ai карыстальнікам не трэба сачыць за прыпынкамі або рухамі рынку (або іх адсутнасцю). Наш штучны інтэлект бярэ на сябе адказнасць за ваш партфель ад пачатку да канца, выбіраючы актывы і размяркоўваючы адпаведна.

Канчатковы вынік: партфель, які адпавядае вашым жаданням, патрэбам і талерантнасці да рызыкі, без неабходнасці кантраляваць штодзённыя дробязі вашых грашовых рухаў.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.