(Bloomberg) — Па словах Крыса Харві з Wells Fargo & Co, мядзведжы рынак, які знішчыў кошт акцый ЗША на 12 трыльёнаў долараў, скончыўся.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кіраўнік аддзела стратэгіі акцыянернага капіталу кажа, што нядаўняе зніжэнне даходнасці карпаратыўных аблігацый інвестыцыйнага ўзроўню было «несумяшчальным» з пануючым страхам, што індэкс S&P 500 адновіць распродаж і пераадолее кастрычніцкія мінімумы. Больш за тое, здаровыя балансы як на карпаратыўным, так і на спажывецкім узроўні сведчаць аб нізкім узроўні сістэмнай рызыкі, што азначае, што каталізатар для працяглага спаду рынку ў значнай ступені адсутнічае, дадае ён.
«Мядзведжыя рынкі часта заканчваюцца, калі мы бачым рэзкае ўзмацненне жорсткасці і здаровы выпуск, падобны да таго, што мы адчувалі за апошнія некалькі месяцаў», — напісаў Харві ў запісцы ў панядзелак. «Калі мядзведжыя рынкі пераходзяць на «наступны ўзровень», спрэды пашыраюцца, а не звужаюцца, як сёння. Спрэды IG пацвярджаюць нашы погляды на сістэмны рызыка».
Харві далучыўся да меншасці на Уол-стрыт, у тым ліку да Эда Ярдэні, заклікаючы пакласці канец мядзведжаму рынку ў 2022 годзе. У апытанні Bloomberg MLIV Pulse, праведзеным у канцы студзеня, прыкладна 70% рэспандэнтаў сказалі, што фондавы рынак яшчэ не дасягнуў дна пасля таго, як індэкс S&P 500 апусціўся на 25% ад піку да мінімуму.
У той час як Ярдэні разглядаў ралі капіталу ў кастрычніку як пачатак новага росту, Харві менш аптымістычны. Ён прытрымліваецца сваёй мэты на канец года ў 4,200 для S&P 500, узровень, які толькі на 2.7% перавышае закрыццё ў пятніцу.
На думку Харві, у той час як распродажы пайшлі сваім курсам, інгрэдыенты для ўстойлівага аднаўлення - пастаяннае пашырэнне множнікаў акцый і карпаратыўных прыбыткаў - адсутнічаюць, прынамсі, на дадзены момант.
Пры прыбытку ў 18.3 раза каэфіцыент P/E S&P 500 ужо перавышае сярэдні паказчык за 10 гадоў. У той жа час настроі па прыбытках сапсуюцца. Аналітыкі знізілі свае ацэнкі буйных амерыканскіх кампаній на 2023 год на 5% да 220.70 долараў за акцыю з канца кастрычніка, паказваюць дадзеныя, сабраныя Bloomberg Intelligence.
Бык «затрымаўся ў корку», напісаў Харві.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-over-stocks-wells-173841925.html