Мядзведжы рынак не скончыўся, і гэтыя акцыі могуць прывесці да наступнага падзення, папярэджвае Morgan Stanley

Topline

За некалькі тыдняў пасля таго, як Федэральная рэзервовая сістэма ўвяла найбуйнейшае павышэнне працэнтнай стаўкі за апошнія 28 гадоў, акцыі арганізавалі шматспадзеўны рост, пры гэтым інвестары спадзяюцца, што найгоршае з павышэння ставак ужо скончылася, але шэраг аналітыкаў папярэджваюць, што адскок можа быць кароткім. жыў, калі кампаніі пачынаюць скарачаць чаканні даходаў у святле ўсё больш змрочных эканамічных перспектыў.

Key Facts

Індэкс S&P 500 вырас прыкладна на 8% да 3,960 пунктаў пасля свайго падзення на мядзведжым рынку 16 чэрвеня, на наступны дзень пасля паведамлення афіцыйных асоб ФРС падняты працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў упершыню з 1994 года, але ў запісцы для кліентаў у сераду Мішэль Уівер з Morgan Stanley заявіла, што «скептычна» ставіцца да аптымізму, паколькі сезон прыбыткаў за другі квартал нарастае ў бліжэйшыя тыдні.

Уівер лічыць, што вынікі павінны стаць «негатыўным каталізатарам» для акцый, улічваючы працяглую інфляцыю і больш павольны рост даходаў абліцоўванне многіх кампаній, і кажа, што «гэта толькі пытанне часу», перш чым кампаніі пачнуць зніжаць чаканыя прыбыткі ў чацвёртым квартале і ў пачатку наступнага года.

Акцыі арганізавалі моцнае ралі, якое можа працягвацца, "але не памыляйцеся, мы не верым, што гэты мядзведжы рынак скончыўся", - кажа Майкл Уілсан з інвестыцыйнага банка, папярэджваючы, што S&P 500 можа ўпасці яшчэ на 15%, калі эканоміка знізіцца трапляе ў рэцэсію – ён прагназуе, што верагоднасць аднаго на працягу наступных 12 месяцаў падскочыла да 36% з 20% у сакавіку.

Іншыя настроены гэтак жа скептычна: «Найлепшае ралі, якое мы бачылі за апошнія месяцы», было выклікана надзеямі на тое, што інфляцыя і агрэсіўныя дзеянні ФРС дасягнулі піка, кажа аналітык Том Эсэй з Sevens Report, але ён адзначае, што «мы не бачылі сапраўднага мінімуму »пакуль ні ў адным, толькі з інфляцыяй становіцца горш кожны месяц.

Morgan Stanley чакае, што сезон прыбыткаў будзе асабліва дрэнным для такіх фірмаў, як HP і Logitech, паколькі «пераспажыванне» тэхналогій падае з максімумаў эпохі Covid, а таксама для кампаніі па фінансавых паслугах Lazard, якая сутыкаецца з расце эканамічнай нявызначанасцю на буйным рынку Еўропы.

У панядзелкавай нататцы Савіта Субраманян з Банка Амерыкі заявіла, што тэхналагічныя кампаніі з вялікай капіталізацыяй, такія як Microsoft і вытворца чыпаў Intel, могуць сутыкнуцца з «самымі вялікімі праблемамі», адзначыўшы, што даходы найбуйнейшых кампаній у тэхналагічна інтэнсіўнай біржы Nasdaq адстаюць ад S&P за апошнія дзевяць месяцаў.

Асноўная інфармацыя

Асноўныя фондавыя індэксы пагрузілася на тэрыторыю мядзведжага рынку ў мінулым месяцы напярэдадні апошняга палітычнага рашэння ФРС, і з тых часоў змрочныя настроі выклікалі рост страхаў перад маючым адбыцца рэцэсія і хвалі звальненняў сярод апошніх бурна развіваюцца кампаній. Што яшчэ горш, эканоміка ЗША нечакана скарацілася на 1.6% у першым квартале, што стала найгоршым паказчыкам з часоў рэцэсіі Covid, і некаторыя эканамісты прагназуюць, што эканоміка зноў скарацілася ў другім квартале, што б складаць тэхнічны спад. «Мы не верым, што ФРС можа спыніць праблемы, якія выклікаюць інфляцыю, не разбурыўшы эканоміку, але на дадзены момант, здаецца, яны змірыліся з тым, што гэта трэба зрабіць», — кажа Брэт Юінг, галоўны рынкавы стратэг. First Franklin Financial Services.

Вызначальная цытата

«Прыбыткі былі ў парадку, але больш няўстойлівыя, чым у апошнія кварталы», - кажа Дэвід Данабедзіян, дырэктар па інвестыцыях CIBC Private Wealth US на суму 98 мільярдаў долараў, адзначаючы, што эканоміка «становіцца больш складанай», пра што сведчаць такія кампаніі, як Johnson & Johnson і У апошнія дні IBM зніжае чаканні прыбытку. "Узмацненне жорсткасці ФРС разам з менш высокімі карпаратыўнымі прыбыткамі ў наступным квартале не будзе добрай камбінацыяй для акцый", - дадае ён.

На што сачыць

Буйныя банкі ўжо паведамляецца неадназначныя вынікі за мінулы тыдзень, але сезон прыбыткаў толькі пачынаецца. Гігант электрамабіляў Tesla публікуе даходы пасля закрыцця рынку ў сераду, а гігант сацыяльных сетак Twitter запланаваны на пятніцу. Па дадзеных Morgan Stanley, большасць кампаній павінны даць справаздачу да канца жніўня.

Далейшае чытанне

Dow падскочыў на 700 пунктаў, аналітыкі "асцярожна аптымістычныя" пасля больш салідных прыбыткаў (Forbes)

Акцыі JPMorgan падаюць, калі генеральны дырэктар мільярдэр Джэймі Дайман папярэджвае аб патройнай пагрозе для эканомікі: большыя павышэнні ставак, больш высокая інфляцыя і вайна ва Украіне (Forbes)

Вось колькі часу патрабуецца, каб акцыі аднавіліся з мядзведжых рынкаў (Forbes)