Мядзведжы рынак набліжаецца, калі "няспынныя продажы" разбіваюць акцыі - нават больш нізкая інфляцыя зараз не можа дапамагчы

Topline

У той час як рынак спрабуе пераадолець некаторыя з найгоршых страт больш чым за год, усё большая колькасць экспертаў папярэджвае, што ўсё большая колькасць акцый можа ўпасці на тэрыторыю мядзведжага рынку, калі Федэральная рэзервовая сістэма спыняе сваю эканамічную падтрымку ў эпоху пандэміі - нават калі інфляцыя яшчэ больш знізіцца хутчэй, чым чакалася.

Key Facts

Нягледзячы на ​​​​тое, што ў аўторак асноўныя фондавыя індэксы ўпалі на 2%, аналітык Том Эсэй з The Sevens Report папярэдзіў кліентаў, што ён застаецца «асцярожным» у дачыненні да S&P 500, калі акцыі змагаюцца за стабілізацыю, указваючы на ​​«няспынныя распродажы» ў пятніцу ў якасці патэнцыйнага папярэдніка рэзкі спад на цэлых 5%.

У нататцы ў панядзелак Майкл Уілсан з Morgan Stanley заявіў аб падзенні ў пятніцу, у выніку якога індэкс Dow упаў амаль на 1,000 пунктаў. горшы дзень з кастрычніка 2020 г. паказвае, што рынак пераходзіць да «значна больш шырокай фазы распродажаў», падчас якой акцыі ў звычайна ўстойлівых галінах, такіх як спажывецкія тавары, падаюць.

«S&P, відаць, гатовы далучыцца да мядзведжага рынку, які працягваецца», — сказаў Уілсан, папярэдзіўшы, што запасы матэрыялаў і энергетыкі — два з найбольш эфектыўных сектараў года — пачалі даваць «ашаламляльныя» страты, у той час як абарончыя акцыі (напрыклад, спажывецкія прадукты) сталі «даражэйшымі» адносна прыбытку.

Іншы патэнцыйна мядзведжы знак для акцый, аналітык сказаў, што інфляцыя, верагодна, дасягнула піка пасля дасягнення 40-год высокі у мінулым месяцы, тым самым здымаючы некаторы ціск з Федэральнай рэзервовай сістэмы ў сувязі з павышэннем працэнтных ставак, але таксама азначаючы зніжэнне продажаў і росту прыбыткаў для кампаній, якія выйграюць ад павышэння коштаў.

Для многіх кампаній "можа быць балюча", калі інфляцыя хутка і рэзка знізіцца, асабліва ў сектары матэрыялаў і энергетыцы, якія выйгралі ад росту коштаў на сыравінныя тавары, кажа Уілсан, дадаючы: "Будзьце асцярожныя, чаго хочаце".

Нягледзячы на ​​больш жорсткую палітыку ФРС і запаволены рост прыбыткаў, Уілсан лічыць, што фармацэўтычныя і біятэхналагічныя акцыі з вялікай капіталізацыяй, такія як Merck і Eli Lilly, павінны працягваць сваю дзейнасць, дапамагаючы павысіць прадукцыйнасць S&P, часткова дзякуючы адносна нізкім ацэнкам і стабільнай дывідэнтнай прыбытковасці.

Вызначальная цытата

«Інфляцыя дасягнула свайго піку, але гэта не аптымістычна, таму што гэта азначае, што маржа [прыбытку] і [прыбыткі] таксама дасягнулі піка», — сказаў Уілсан у панядзелак. «На дадзены момант рынак быў настолькі ўзмоцнены, што незразумела, дзе наступная ратацыя. З нашага вопыту, калі гэта адбываецца, гэта звычайна азначае, што [S&P] вось-вось рэзка ўпадзе, і амаль усе акцыі падаюць адначасова».

Асноўная інфармацыя

Паўторнае адкрыццё эканомікі, фіскальнае стымуляванне і гістарычна нізкія працэнтныя стаўкі дапамаглі падштурхнуць адзін з самых моцных стартаў бычынага рынку падчас пандэміі, але акцыі ў гэтым годзе адчувалі цяжкасці, паколькі ФРС павышае стаўкі і спыняе эканамічную падтрымку, каб палегчыць дзесяцігоддзямі інфляцыя. Між тым, уварванне Расіі ва Украіну толькі пашырыла нявызначанасць. Пасля росту на 27% у 2021 годзе S&P упаў на 12% у гэтым годзе, у той час як Nasdaq дасягнуў мядзведжага рынку, абваліўшыся на 20%. «Калі рынак змагаецца з занадта вялікай колькасцю рэчаў адначасова, гэта, як правіла, сустрэчны вецер, гэта значыць, што чым больш менеджэрам даводзіцца скідваць з рахункаў занадта шмат праблем, тым больш ім даводзіцца зніжаць рызыкі», — Марк Рычы II з RTM Capital Advisors. сказаў Real Vision у панядзелак, дадаўшы, што яго асабліва непакоіць «свецкі мядзведжы рынак», на якім акцыі змагаюцца гадамі.

Супраць

З 1955 года S&P звычайна працуе добра на працягу дзевяці месяцаў пасля таго, як ФРС упершыню павысіць працэнтныя стаўкі, перш чым паказчыкі пачнуць зніжацца, заявіў аналітык Ally Браян Овербі ў запісцы ў аўторак. «Калі разважаць у больш доўгатэрміновай перспектыве, памятайце, што за апошнія чатыры дзесяцігоддзі S&P дала дадатную прыбытковасць праз шэсць перыядаў жорсткасці», — дадае ён.

Далейшае чытанне

Dow абваліўся амаль на 1,000 пунктаў у выніку «Жорсткай і пачварнай» распродажы ў канцы тыдня, якую падштурхнула Ястрабіная ФРС (Forbes)

Гэты індыкатар рэцэсіі мільгае папераджальнымі знакамі, паколькі ФРС, вайна і нафта пагражаюць аднаўленню эканомікі (Forbes)