(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. збіраецца даць інвестарам погляд на тое, як кангламерат спраўляецца са спіралепадобнай інфляцыяй, павышэннем ставак і спадам рынку, які абцяжарвае некаторыя з яго найбуйнейшых холдынгаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кампанія Berkshire Уорэна Бафета павінна паведаміць аб выніках за другі квартал у суботу, і рэзкія распродажы, якія пераследвалі рынкі ў першай палове гэтага года, хутчэй за ўсё, прывядуць да падзення часткі партфеля акцый кампаніі і яе балансавага кошту, на думку аналітыкаў.
Нягледзячы на тое, што гэты паказчык не з'яўляецца галоўным, канчатковым для фірмы, інвестары выкарыстоўваюць яго як стэнаграфічнае абазначэнне прадукцыйнасці кангламерату, і іх слабасць, хутчэй за ўсё, закране.
«Мы можам азірнуцца на партфель Berkshire і змены рынку і чакаць даволі значнага паслядоўнага пагаршэння», — сказаў Мэер Шылдс, аналітык Keefe Bruyette & Woods Inc. у якасці асновы ацэнкі для Berkshire, і калі балансавы кошт знізіцца, гэта зробіць акцыі менш прывабнымі».
Рынкавая турбулентнасць - не адзіны сустрэчны вецер. Ва ўмовах гарачай інфляцыі падзенне дзеючых прадпрыемстваў Berkshire у такіх галінах, як страхаванне нерухомасці і аўтастрахаванне, дзе інфляцыя можа павялічыць кошт прэтэнзій, можа пераважыць прыбытак, атрыманы энергетычным і чыгуначным падраздзяленнямі кампаніі.
Страхоўшчыкі, якія ўжо паведамлялі аб даходах, кажуць, што яны моцна пацярпелі ад ставак і інфляцыі, звяртаючы ўвагу інвестараў на тое, як прадпрыемствы Беркшыра, такія як фірма па страхаванні аўтамабіляў Geico, другая па велічыне прыватная страхавая кампанія па страхаванні легкавых аўтамабіляў у ЗША, і Gen Re будуць справядлівымі.
Раней у гэтым годзе Бафет заявіў, што не можа прадказаць траекторыю інфляцыі ў бліжэйшыя месяцы ці гады. Тым не менш, ён бачыў павышэнне коштаў на сваіх прадпрыемствах. «Адманвае практычна ўсіх», — казаў ён пра тагачасную інфляцыю.
"Дзеючыя прадпрыемствы сапраўды з'яўляюцца мікрасветам для эканомікі ў цэлым", - сказала Кэці Зайферт, аналітык CFRA Research. «Яны дыверсіфікаваныя, але паўтаруся, што дыверсіфікацыя не абавязкова абараняе іх ад інфляцыі, таму што сапраўды мала сектараў, якія абаронены».
Вынікі падводзяцца крыху больш чым праз тры месяцы пасля таго, як акцыянеры сабраліся ў Амахе, штат Небраска, на першую штогадовую сустрэчу кампаніі з пачатку пандэміі. Інвестар-мільярдэр Бафет выкарыстаў сустрэчу, каб рэкламаваць агрэсіўныя пакупкі, якія ўключалі набыццё страхавой кампаніі Alleghany Corp., павелічэнне долі ў Chevron Corp. і акцый кампаній, у тым ліку HP Inc.
Характэрна, што Berkshire хутка скупіла акцыі Occidental Petroleum Corp. і цяпер валодае 19.5% акцый энергетычнай кампаніі ў звароце. Гэта выклікала пытанні аб тым, ці разглядае Berkshire энергетычную кампанію як мэту паглынання, хоць такая інфармацыя рэдка ўваходзіць у квартальныя вынікі кампаніі.
«Я не думаю, што вы атрымаеце яснасць» адносна таго, што такое Berkshire, сказаў Коўл Смід, прэзідэнт інвестыцыйнай кампаніі Smead Capital Management.
Вось што яшчэ варта паглядзець у гэтым квартале:
Зварот
Бафет усё больш абапіраўся на выкуп акцый Berkshire як на адзін са спосабаў зарабіць грошы ў канкурэнтным асяроддзі заключэння здзелак. У 27.1 годзе Berkshire выкупіў у агульнай складанасці 2021 мільярда долараў, што з'яўляецца самым высокім гадавым узроўнем з тых часоў, як ён пачаў актыўна выкупляць акцыі ў 2018 годзе, калі кампанія з усіх сіл імкнулася выкарыстоўваць амаль рэкордныя ўзроўні грашовых сродкаў.
У першым квартале ён знізіў выкуп акцый усяго на 3.2 мільярда долараў. Паколькі рынак не дасягнуў максімуму эпохі пандэміі, зваротныя пакупкі могуць зменшыцца з магчымымі здзелкамі.
«Вы можаце бачыць, што выкуплена менш акцый, чым хочуць людзі», - сказаў Шылдс. «Ёсць усё больш прывабныя варыянты выкарыстання капіталу».
Фондавы прытомнасць
Бафет любіць гандлявацца, і, хоць турбулентнасць рынку можа парушыць партфель акцый Berkshire, гэта таксама можа стаць магчымасцю пакупкі.
Сутыкнуўшыся з пытаннямі інвестараў аб тым, чаму ён не скарыстаўся спадам, калі пачалася пандэмія, Бафет узмацніў сітуацыю ў першым квартале. Ён і яго намеснікі па інвестыцыях здзейснілі найбуйнейшую пакупку ў Berkshire як мінімум за дзесяць гадоў, набраўшы чыстых пакупак каля 41 мільярда долараў за тры месяцы.
Зараз, калі вайна і інфляцыя спрыяюць далейшай валацільнасць рынку, выклікаючы горшы квартал S&P 500 за больш чым два гады, Бафет можа працягваць гэты кран цячы.
правапераемнасць
Баффет, якому зараз 91 год, пацвердзіў у мінулым годзе, што віцэ-старшыня Berkshire Грэг Абель збіраецца заняць пасаду генеральнага дырэктара кожны раз, калі ён сыходзіць. Аналітыкі кажуць, што малаверагодна, што кампанія прадаставіць больш падрабязную інфармацыю аб планах пераемнасці на вышэйшым узроўні ў выхадныя, і мала хто чакае прыкмет таго, што Баффет або яго даўні дзелавы партнёр, 98-гадовы Чарлі Мангер, сыдуць у адстаўку.
Па словах Зайферта, генеральны дырэктар Alleghany і былы выканаўчы дырэктар па страхаванні Berkshire Джо Брэндан можа стаць лагічным пераемнікам Аджыта Джайна, які кіруе страхавымі аперацыямі кангламерату.
«У Уорэна Бафета ўсё яшчэ ёсць нейкая слабасць да Джо Брэндана. Ён вельмі паважае яго», — сказаў Зайферт. «Што тычыцца, магчыма, не пераемнасці вышэйшага ўзроўню, а некалькіх прыступак ніжэй, ёсць новая невялікая маршчынка».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html