Дэн Лёб, заснавальнік і генеральны дырэктар нью-ёркскай фірмы па кіраванні актывамі Third Point, заваяваў рэпутацыю актыўнага інвеставання і вызначэння агрэсіўнай пазіцыі на рынку - і гэта стратэгія, якая спрацавала для яго. З моманту заснавання свайго фонду ў 1995 годзе Лёб ператварыў яго ў гіганта з Уол-стрыт з агульным аб'ёмам актываў пад кіраваннем каля 16 мільярдаў долараў.
Нягледзячы на тое, што Лёб можа быць агрэсіўным у сваёй інвестыцыйнай тактыцы, ён цвёрда трымаецца ў рэчаіснасці, і ў яго нядаўнім лісце кліенту ясна адзначаецца, што эканамічныя ўмовы пагоршыліся з пачатку лета. Інфляцыя ў ЗША застаецца высокай, а базавы ІСЦ расце з месяца ў месяц, а за Атлантыкай Вялікабрытанія сутыкаецца з патэнцыйным фінансавым самаспаленнем пасля таго, як эканамічны план прэм'ер-міністра Ліз Трас пацярпеў ашаламляльнае фіяска, якое абрынулася на фунт.
Але нават у сённяшніх нестабільных умовах Лёб знаходзіць магчымасці, адзначаючы: «Мы бачым вельмі прывабныя ацэнкі, асабліва калі выказаць здагадку, што эканамічны сцэнар не звязаны з фінансавым Армагедонам, і, пакуль мы гаворым, бярэм на сябе рызыкі...»
Такім чынам, давайце паглыбімся ў дэталі дзвюх акцый, якія складаюць вялікую частку партфеля Third Point. Відавочна, Лёб бачыць у іх якасныя акцыі, але ён не адзіны, хто давярае гэтым назвам; у адпаведнасці з База дадзеных TipRanks, аналітыкі Уол-стрыт ацэньваюць абодва як "Пакупкі".
Ovintiv Inc.(OVV)
Мы пачнем з энергетычнай галіны, дзе Ovintiv з'яўляецца буйным гульцом у разведцы і здабычы вуглевадародаў з актывамі ў тэхаскім Пермскім басейне, радовішчах Аклахома-Анадарка і фармацыі Мантні на мяжы Брытанскай Калумбіі і Альберты. Кампанія Ovintiv, рынкавая капіталізацыя якой складае 13 мільярдаў долараў, атрымала вялікую карысць ад цяперашняга інфляцыйнага асяроддзя, асабліва ад росту коштаў на нафту і прыродны газ, і 8 кварталаў запар назірала рост даходаў.
Разам з высокімі даходамі Ovintiv таксама значна апярэджвае агульныя рынкі - там, дзе мы бачылі агульны рост у гэтым годзе, акцыі OVV выраслі на 59% з пачатку года.
Ovintiv паведаміць аб сваіх выніках за 3 квартал у пачатку лістапада, але погляд на фінансавы рэліз кампаніі за 2 квартал дае добрую карціну яе цяперашняй сілы. Выручка ў другім квартале склала 2 мільярда долараў, а чысты прыбытак склаў 4.04 мільярда долараў. Кіраўніцтва паведаміла, што кампанія мела самы высокі квартальны грашовы паток і свабодны грашовы паток за больш чым 1.36 гадоў, з першым паказчыкам у 10 мільярда долараў, а другім - у 1.22 мільёнаў долараў.
Гэтыя цвёрдыя вынікі прывялі да таго, што кампанія Ovintiv падвоіла працэнт вяртання капіталу для акцыянераў з 25% да 50% свабоднага грашовага патоку, які не адпавядае GAAP. Павелічэнне адбылося на квартал раней, чым планавалася; грашовая прыбытковасць акцыянераў за кошт базавых дывідэндаў і выкупу акцый разам дасягнула 200 мільёнаў долараў у другім квартале. Кампанія Ovintiv плануе атрымаць прыбытак ад капіталу ў 2 мільёнаў долараў за 389 квартал.
Такая дойная карова, як Ovintiv, здольная прынесці інвестарам значную прыбытковасць як у грашовай форме, так і ў выражэнні кошту акцый, абавязкова прыцягне ўвагу тых, хто моцна нападае - і Дэн Лёб упершыню набыў OVV у першым квартале гэтага года. У другім квартале ён павялічыў сваю долю на 1%, купіўшы 2 мільёна акцый. Яго доля ў кампаніі па стане на 172 жніўня складае 3.87 мільёна акцый і каштуе больш за 15 мільёны долараў.
Гэтая акцыя таксама прыцягнула ўвагу Jefferies' Лойд Бірн. 5-зоркавы аналітык уражаны Ovintiv і піша: «Нам падабаецца партфель OVV, які складаецца з найвышэйшага ўзроўню шматбасэйнавых актываў са збалансаваным вытворчым партфелем, магчымасцю размеркавання капіталу і перавагай у рэалізацыі цаны, звязанай з шматбасэйнавымі прэміяльнымі актывамі… OVV мае працягваў гандляваць са зніжкай у параўнанні з групай аналагаў, нягледзячы на якасныя актывы, паляпшэнне балансу, моцнае кіраванне і стратэгію вяртання капіталу».
Разам са сваёй аптымістычнай пазіцыяй Бірн ацэньвае акцыі як "Купіць". Яго мэтавая цана ў 75 долараў прадугледжвае гадавы патэнцыял росту ў ~42%. (Каб паглядзець паслужны спіс Байма, Клікніце тут)
У цэлым, быкі, безумоўна, працуюць на гэтай акцыі. Ovintiv мае 10 апошніх аглядаў аналітыкаў, і ўсе яны станоўчыя - для аднадушнага кансенсуснага рэйтынгу Strong Buy. Кошт акцый складае 52.66 даляра, а сярэдняя мэтавая цана - 67.60 даляра, што прадугледжвае рост на ~28% у наступныя 12 месяцаў. (Глядзіце прагноз акцый OVV на TipRanks)
Кампанія Colgate-Palmolive (CL)
Наступная акцыя, якую мы разглядаем, - гэта Colgate-Palmolive, адно з самых вядомых імёнаў у галіне бытавых чысцячых сродкаў, прадметаў асабістай гігіены і нават сродкаў для догляду за хатнімі жывёламі. Colgate-Palmolive найбольш вядомы сваёй аднайменнай прадукцыяй - лініямі зубных паст Colgate і мыльных сродкаў для посуду Palmolive. Гэта адна з класічных абарончых ніш, паколькі кампанія займаецца лінейкамі прадуктаў, якія па-ранейшаму спатрэбяцца спажыўцам нават ва ўмовах жорсткай рэцэсіі. Маючы гэта на ўвазе, Colgate-Palmolive апублікавала даходы больш за 4 мільярды долараў за кожны з апошніх 8 кварталаў.
У апошнім квартале, 2 квартале 22 г., Colgate-Palmolive паказала самы высокі агульны даход за апошнія пару гадоў - 4.4 мільярда долараў. Нягледзячы на тое, што даходы паступова павялічваліся, даходы паступова зніжаліся; прыбытак на акцыю ў другім квартале знізіўся на 2% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года і склаў 13 цэнта на акцыю.
Нягледзячы на падзенне, прыбытак кампаніі лёгка падтрымаў дывідэнд па звычайных акцыях, абвешчаны ў мінулым месяцы для выплаты 15 лістапада ў 3 квартале ў памеры 47 цэнтаў на акцыю. Гадавы дывідэнд у 1.88 даляра дае сціплую прыбытковасць у 2.6%, але ключавым момантам тут з'яўляецца надзейнасць дывідэндаў. Кампанія Colgate-Palmolive можа пахваліцца тым, што выплачвала «бесперапынныя дывідэнды», пачынаючы з 1895 года.
Гэтыя класічныя абарончыя акцыі сталі лагічным дадаткам да Трэцяй кропкі Лёба, улічваючы заяўленую фірмай стратэгію абарончага інвеставання. Фірма Лёба заняла новую пазіцыю ў CL у 2 квартале, скупіўшы 1.985 мільёна акцый. Па цяперашніх ацэнках гэтая доля каштуе значна больш за 140 мільёнаў долараў.
Лёб выклаў шэраг прычын моцнай пакупкі Third Points на CL, сказаўшы: «Па-першае, бізнес абарончы і мае значную цэнавую сілу ва ўмовах інфляцыі. Па-другое, ёсць значная схаваная каштоўнасць у кампаніі Hill's Pet Nutrition, якая, як мы лічым, атрымала б кратную прэмію, калі б яе аддзяліць ад спажывецкіх актываў Colgate. Па-трэцяе, у галіны ёсць спрыяльны фон для здароўя спажыўцоў, з новымі ўдзельнікамі праз выдзяленне і патэнцыялам для кансалідацыі».
Зазіраючы ў будучыню выданне кампаніі за трэці квартал (3 кастрычніка), аналітык Deutsche Bank Стыў Паўэрс мае станоўчы ўхіл.
«Мы чакаем, што CL паведаміць салідны набор вынікаў за 3 квартал, з працяглым ціскам валавой рэнтабельнасці (прадукт усё яшчэ высокай базавай інфляцыі і нарошчвання сустрэчных транзакцый FX) кампенсаваны моцным арганічным ростам (+7.5-+8%), збалансаваным па геаграфічных сегментах. і Хіл. За ўвесь 22 фінансавы год мы бачым абмежаваныя змены да прыбытку на акцыю за ўвесь год, нягледзячы на больш моцны сустрэчны вецер на валютным рынку, паколькі моцны арганічны імпульс росту, павышэнне прадукцыйнасці і паслядоўнае памяншэнне ціску на рэсурсы і лагістычныя выдаткі ў 4 квартале павінны служыць кампенсацыяй», — адзначыў Паўэрс.
Аналітык рэзюмаваў: «Мы па-ранейшаму прадузята ставімся да гісторыі CL, бо бачым асноўныя паляпшэнні ў сыходзе за паражніной рота і моцную дынаміку таго, што Hill's яшчэ больш атрымлівае выгаду ў сучасным эканамічным клімаце ад таго, што партфель спажывецкіх тавараў перакошваецца ў бок кошту».
Сумясціўшы гэтыя аптымістычныя каментарыі ў лічбу, Паўэрс дае CL мэтавую цану ў 85 долараў, што паказвае на патэнцыял росту ~20% у наступным годзе. (Каб паглядзець паслужны спіс Паўэрса, Клікніце тут)
У цэлым CL мае рэйтынг умеранай пакупкі паводле кансенсусу аналітыкаў Уол-стрыт, заснаваны на 5 пакупках і 7 утрыманнях, устаноўленых за апошнія тыдні. Акцыі прадаюцца па цане 70.95 даляра, а сярэдняя мэтавая цана ў 78.67 даляра прадугледжвае патэнцыял росту на ~11%. (Глядзіце прагноз акцый CL на TipRanks)
Каб знайсці добрыя ідэі для гандлю акцыямі па прывабнай ацэнцы, наведайце TipRanks ' Лепшыя акцыі для куплі, нядаўна запушчаны інструмент, які аб'ядноўвае ўсе ўяўленні пра капітал TipRanks.
Адмова ад адказнасці: Меркаванні, выказаныя ў гэтым артыкуле, выключна меркаванні аналітыкаў. Змест прызначаны для выкарыстання толькі ў інфармацыйных мэтах. Вельмі важна зрабіць уласны аналіз, перш чым рабіць інвестыцыі.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/seeing-very-attractive-valuations-billionaire-153925057.html