Я памятаю дзень. Было 2:30 дня сонечнага дня 16 кастрычніка 1987 г. Фондавыя біржы павінны былі закрыцца ў 4:00, і я з нецярпеннем чакаў выходных. Гэта былі напружаныя два тыдні. Сусветныя рынкі адчувалі рэзкае падзенне на працягу года, які да таго моманту быў станоўчым. Зазваніў тэлефон; пара была на прыёме і хацела пагаварыць з кансультантам аб стварэнні партфеля акцый "блакітных фішак". Я падумаў пра сябе, які выдатны спосаб завяршыць цяжкі тыдзень.
Патэнцыйны інвестар, які нядаўна выйшаў на пенсію, звярнуўся да мяне за парадай, якія вядомыя амерыканскія каштоўныя паперы яму варта набыць. Мы абмяркоўвалі Coca-Cola, General Motors і шэраг выдатных кампаній. Была добрая сустрэча, і ён пагадзіўся патэлефанаваць мне ў панядзелак. Я не ведаў, што гэта зацішша перад бурай.
Раніцай у панядзелак біржы адкрыліся, а фондавыя рынкі працягваюць заставацца моцна напружанымі. Да моманту закрыцця індэкс S&P 500 упаў на 20.5% за адзін дзень 19 кастрычніка 1987 г. Гэта сапраўды быў панядзелак на Фаміной тыдні. Тэлефанавання ад майго будучага інвестара не было.
Надышла раніца аўторка, і пасля першапачатковых цяжкасцей з адкрыццём фондавых біржаў усталявалася адноснае спакой. З прыёмнай патэлефанавалі, патэнцыйны інвестар вярнуўся вельмі ўсхваляваны. Высветлілася, што, развітваючыся ў мінулую пятніцу, ён заўважыў апцыёны і таварныя аперацыі фірмы, размешчаныя ў калідоры. Чаму б не спыніцца і даведацца іх погляды на інвестыцыйныя магчымасці?
Спецыяліст фірмы па апцыёнах рэкамендаваў інвестару прадаць пут-апцыёны на індэкс S&P 500. Па сутнасці, ён рабіў стаўку на тое, што рынак не ўпадзе далей, і ён атрымае значныя прэміі з-за высокай валацільнасць фондавага рынку. Як пачатковец інвестар, ён сапраўды паняцця не меў, што можа пайсці не так. S&P 500 ужо распрадаўся на 12% пасля дасягнення гістарычнага максімуму ўсяго некалькі тыдняў таму. Пенсіянер і спецыяліст па апцыёнах палічыў, што фондавы рынак дасягнуў дна. Невядомы мне, ён адкрыў рахунак у аддзеле апцыён і фактычна прадаў на рынку. Інвестар вобразна збіраў капейкі перад катком.
Такім чынам, замест таго, каб стварыць партфель добра кіраваных кампаній, ён накіраваўся ў аўторак у аддзяленне мясцовага банка. Цяпер быў неабходны візіт да кіраўніка яго банка, каб сабраць дадатковыя сродкі для аплаты страт ад гандлю апцыёнамі. Я разважаў, чаму неспрактыкаваны інвестар захоча атрымліваць апцыённыя прэміі, падвяргаючы сябе патэнцыйна вялікім стратам. Я магу толькі зрабіць выснову, што гэта адбылося з-за таго, што ён не зразумеў велічыні рызыкі, на якую ён ішоў.
Трыццаць пяць гадоў праз я бачу, як нявопытныя інвестары робяць тую ж памылку, не разумеючы рызыкі, якую яны ідуць. Гэта можа быць з-за залішняй запазычанасці, спекуляцый на біржах мемаў або багацця крыпта. Рыначныя няўдачы, такія як мы перажылі ў 2022 годзе, могуць знішчыць капітал інвестараў пры выкарыстанні крэдытнага пляча. Для тых, хто спекулюе на акцыях мемаў або назапашванні крыпта, ведайце, што няма балансу або прыбытковасці, каб абараніць ваш недахоп.
Замест таго, каб шукаць хуткія прыбыткі, чаму б не перавярнуць сітуацыю і не дамагчыся большай паслядоўнасці прыбытку з разумным разуменнем прынятых рызык?
Азірніцеся на шкоду, прычыненую на Чорны панядзелак 1987 павінна служыць моцным напамінам для тых, хто ў цяперашні час не можа вывучыць патэнцыйна знясільваючыя рызыкі. Калі б патэнцыйны кліент выконваў свой першапачатковы план, ён захаваў бы якасны партфель на працягу нестабільнага перыяду. Да верасня 1989 года многія індэксы шырокага рынку аднавілі ўсю каштоўнасць, страчаную ў выніку краху 1987 года.
Гасцявыя каментарыі, падобныя да гэтага, пішуць аўтары па-за рэдакцыяй Barron's і MarketWatch. Яны адлюстроўваюць перспектыву і меркаванні аўтараў. Адпраўляйце прапановы каментарыяў і іншыя водгукі [электронная пошта абаронена].
Гадавіна Чорнага панядзелка - гэта напамін сур'ёзна падумаць пра рызыку
памер тэксту
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/risk-hungry-investors-should-remember-black-monday-51666119453?siteid=yhoof2&yptr=yahoo