(Bloomberg) — Марку Шпіцнагелю плацяць за тое, каб быць гатовым да таго, калі самыя слабыя звёны рынку выяўляюцца ў вялікай ступені.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Прама цяпер заснавальнік Universa Investments, чый фонд накіраваны на абарону кліентаў падчас падзей чорнага лебедзя, кажа, што фінансавая сістэма найбольш уразлівая перад «самай вялікай крэдытнай бурбалкай у гісторыі чалавецтва».
«Калі гэтая крэдытная бурбалка калі-небудзь лопне, гэта будзе самы катастрафічны правал рынку, пра які хто-небудзь калі-небудзь чытаў, але будзем спадзявацца, што гэтага не адбудзецца», - сказаў Шпіцнагель, галоўны інвестыцыйны дырэктар кампаніі Universa ў Маямі, у чацвер у тэлефонным інтэрв'ю. . «Мы трапілі ў цяжкае становішча».
51-гадовы Шпіцнагель настойвае на тым, што ён не «пагібель і маркот». Ён доўгі час крытыкаваў цэнтральныя банкі, якія падтрымліваюць працэнтныя стаўкі каля нуля ці нават адмоўныя, што, паводле яго слоў, падтрымлівала кошт актываў і заахвочвала празмернае запазычанне. Чыноўнікі ва ўсім свеце цяпер робяць больш жорсткай манетарную палітыку для барацьбы з падвышанай інфляцыяй.
Яго папярэджанне вынікае з іншых асцярожных заўваг на гэтым тыдні з боку галоўнага выканаўчага дырэктара JPMorgan Chase & Co. Джэймі Даймана, які сказаў інвестарам рыхтавацца да эканамічнага «урагану», і прэзідэнта Goldman Sachs Group Inc. Джона Уолдрона, які сказаў, што бачыў беспрэцэдэнтную колькасць шакуе і чакае «наперадзе больш жорсткія эканамічныя часы».
Традыцыйныя актывы высокай якасці, такія як казначэйскія каштоўныя паперы ЗША і золата, падманваюць інвестараў у гэтым годзе, што дадае болю, сказаў Шпіцнагель. У сваёй кнізе 2021 года «Бяспечная гавань» ён сцвярджаў, што абодва яны непаслядоўна зніжаюць рызыкі.
Universa, заснаваны ў 2007 годзе і кансультаваны Насімам Нікаласам Талебам, з'яўляецца хедж-фондам у чыстым сэнсе, які спецыялізуецца на зніжэнні рызык. Ён накіраваны на абарону ад найбуйнейшых рынкавых крахаў шляхам захавання капіталу ў гэтыя перыяды. Ён паведаміў кліентам, што ў сакавіку 3,612 года яе здзелкі апцыёнамі вярнуліся на 2020%, гаворыцца ў лісце, атрыманым у той час Bloomberg.
У той час, калі хедж-фонды, такія як Tiger Global Management Чэйза Коўлмана, апынуліся ў цэнтры разгрому тэхналагічных акцый, а Melvin Capital Management Гейба Плоткіна закрываецца пасля шэрагу страт, Шпіцнагель паўтарыў сваю крытыку галіны ў цэлым.
«Якую мэту гуляюць хедж-фонды ў чыім-небудзь партфелі? Я ніколі не мог адказаць на гэтае пытанне», — сказаў ён. «Хедж-фонды стварылі рашэнне для няправільнай праблемы».
Па словах Шпіцнагеля, папулярныя стратэгіі хедж-фондаў, такія як парытэт рызыкі і зніжэнне валацільнасць, мала спрыяюць паляпшэнню даходнасці, калі яны шукаюць прытулак, калі рынкі ідуць на поўдзень. На самай справе, яны могуць страціць грошы ў доўгатэрміновай перспектыве.
«Вы робіце рынкавы званок», — сказаў ён. «Каб зрабіць ваш партфель больш ці менш абарончым сёння, гэта быў бы надзвычайны прагноз, каб зрабіць сёння, што мы ўсе памылімся».
Тыя, хто тактычна спрабуе паменшыць рызыкі, «збяруцца і апякуць, вось што робіць рынак з людзьмі», - сказаў Шпіцнагель.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-investor-watching-greatest-142544474.html