(Bloomberg) - Нават пасля карэкцыі акцый тэхналогій і росту прыбытковасці дзяржаўных аблігацый ЗША інвестары ўсё яшчэ не разумеюць рызыкі, якія яны бяруць на рынках акцый і пазык, лічыць Марк Шпіцнагель, менеджэр самага вядомага фонду абароны. супраць так званых падзей чорнага лебедзя.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«Існуе глыбокая неацэнка таго, наколькі небяспечны рынак і наколькі ўся гэтая ліквіднасць укаранёна ў фінансавую сістэму», - сказаў Шпіцнагель, заснавальнік і галоўны інвестыцыйны дырэктар кампаніі Universa Investments, якая базуецца ў Маямі, у інтэрв'ю ў аўторак тэлеканалу Bloomberg. .
Як і іншыя, такія як Джэрэмі Грэнтэм з GMO, Шпіцнагель кажа, што цэны на актывы былі моцна завышаныя з-за многіх гадоў нізкіх працэнтных ставак і колькаснага змякчэння. Адрозніваецца яго падыход да надыходзячай катастрофы.
Шпіцнагель сказаў, што ён не верыць у спробы затрымаць рынак. Замест гэтага Universa кажа кліентам думаць пра хэджаванне не як пра крыніцу прыбытку, а як пра нейкую страхоўку ад катастроф, якую яны павінны мець заўсёды. Ведаючы, што яны абаронены ў выпадку абвалу, гэтыя інвестары тэарэтычна могуць рызыкаваць без неабходнасці традыцыйнай дыверсіфікацыі ў выглядзе казначэйскіх аблігацый, золата або хедж-фондаў, сказаў ён.
«Я не згодны з тым, што мы можам тактычна гандляваць гэтым, што мы можам гэта вытрымаць», - сказаў ён.
Грэнтэм называе рынак «супер бурбалкай» і сказаў, што абвал ідзе з лістапада. Ён раіць выйсці з амерыканскіх акцый, валодаць таварамі і золатам, а таксама трымаць наяўныя грошы.
Нягледзячы на тое, што яны адчувалі сябе дзікімі, ваганні акцый у першыя тыдні гэтага года не былі дастаткова рэзкімі, каб выклікаць загарадзі, якія прынеслі кліентам Universa нечаканыя даходы ў пачатку пандэміі.
«Рынкі рухаюцца значна больш, чым у мінулым месяцы», - сказаў Шпіцнагель. «Такія крокі, гэта не тыя рэчы, якія сапраўды важныя, гэта не наступныя рэчы».
Яшчэ ў сакавіку 2020 года, калі акцыі абрынуліся і валацільнасць вырасла, Universa змагла атрымаць велізарны прыбытак ад сваіх апцыённых здзелак. Ён паведаміў кліентам, што яны атрымалі 3,612% прыбытку ў гэтым месяцы і 4,144% у першым квартале 2020 года.
Адным з гэтых кліентаў была сістэма пенсійнага забеспячэння дзяржаўных служачых штата Каліфорнія, але яна сумна зняла адну з гэтых загарадзі і так страціла выплату ў 1 мільярд долараў.
У той час Universa абараняла актывы кліентаў каля 6 мільярдаў долараў. З тых часоў гэта вырасла да больш чым 15 мільярдаў долараў.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-manager-spitznagel-says-233855712.html