Боб Айгер сігналізуе аб змене стратэгіі Disney Hulu

Дысней Відавочная адкрытасць генеральнага дырэктара Боба Айгера да продажу Hulu азначае рэзкі разварот у стратэгіі кампаніі — і яшчэ больш дзіўны зрух, калі Айгер прадае паслугу струменевай перадачы Comcast.

Ігер сказаў у чацвер у ан эксклюзіўнае інтэрв'ю CNBC з Дэвідам Фаберам, што «ўсё на стале» адносна будучыні Hulu.

"Мы маем намер скараціць наш доўг", - сказаў Ігер. «Я казаў пра недыферэнцыяванасць агульных забаў. Я не збіраюся разважаць, пакупнік ці прадавец гэтага. Але мяне непакоіць недыферэнцыяваная агульная забава. Мы будзем глядзець на гэта вельмі аб'ектыўна».

У цяперашні час Disney валодае 66% Hulu, а Comcast належыць астатняе. Дзве кампаніі заключылі здзелку ў 2019 годзе у якім Comcast можа прымусіць Disney купіць (або Disney можа запатрабаваць ад Comcast прадаць) астатнія 33% у студзені 2024 г. пры гарантаванай мінімальнай суме ўласнага капіталу ў 27.5 мільярда долараў, або каля 9.2 мільярда долараў за долю.

Усяго пяць месяцаў таму тагачасны генеральны дырэктар Disney Боб Чапек сказаў, што хацеў бы валодаць усім Hulu «заўтра» калі б мог. Стратэгія Чапека круцілася вакол канчатковага звязвання Hulu з Disney+, каб даць спажыўцам “жорсткі пучок», у якім гледачы маглі глядзець праграмы як сямейнага Disney+, так і Hulu, арыентаванага на дарослых. Доля Comcast у Hulu перашкодзіла Disney рухацца наперад са сваімі планамі.

«Я не хацеў бы нічога больш, чым прыдумаць такое рашэнне для хуткага пагаднення», — сказаў Чапек у вераснёўскім інтэрв'ю CNBC. "Але для гэтага патрэбны два бакі, каб прыдумаць нешта ўзаемапрыемнае".

Чапек правёў размову ў 2021 годзе з генеральным дырэктарам Comcast Браянам Робертсам, каб паспрабаваць павялічыць продаж Hulu, па словах людзей, знаёмых з гэтым пытаннем. Робертс вылучыў шэраг магчымых ідэй, у тым ліку аб продажы Disney ESPN кампаніі Comcast, сказалі людзі, якія папрасілі не называць іх імя, таму што дыскусіі былі закрытымі. Ніякіх размоў па сутнасці з таго часу не было, кажуць людзі.

Нягледзячы на ​​скарачэнне абаненцкай базы платнага тэлебачання, ESPN і многія кабельныя сеткі па-ранейшаму атрымліваюць вялікі прыбытак, ад чаго Disney не хацеў адмаўляцца, тым больш што гэта дапамагае фінансаваць струменевы бізнес, кажуць людзі. Ігер сказаў на гэтым тыдні што ў той час як spinout разглядаўся ў яго адсутнасць, было зроблена выснова, ESPN павінен застацца з Disney. Ён сказаў, што размовы аб продажы не вядуцца.

Яшчэ адна прапанова, выпушчаная Disney, заключалася ў тым, каб Comcast выкупіў Hulu. Па словах людзей, знаёмых з гэтым пытаннем, кіраўнікі Comcast мяркуюць, што Hulu можа павялічыць свае намаганні па струменевай перадачы за межамі Peacock, флагманскага сэрвісу струменевай перадачы кампаніі. Яны застаюцца адкрытымі для розных магчымасцей з Hulu, кажуць людзі. У Peacock каля 20 мільёнаў платных падпісчыкаў. Hulu мае каля 48 мільёнаў падпісчыкаў. Абедзве паслугі даступныя толькі ў ЗША і на тэрыторыях ЗША.

Прадстаўнікі Comcast і Disney адмовіліся ад каментароў.

Кіраўнікі Comcast адмовіліся ад гэтых дыскусій, змірыўшыся з тым, каб забраць грошы Disney у 2024 годзе, а не атрымаць поўную ўласнасць на Hulu, як Пра гэта ў верасні паведаміў CNBC.

Магчыма, гэтыя абставіны змяніліся з вяртаннем Ігера. Цалкам магчыма, каментары Ігера ў чацвер былі проста пазіраваннем. Пагроза стаць прадаўцом Hulu, а не пакупніком, можа знізіць цану струменевага актыву, што належала б Disney, калі б ён сапраўды купіў 33% акцый у Comcast.

Раней Айгер адстойваў Hulu як частку стратэгіі Disney па прапанове трох адносна недарагіх сэрвісаў (Disney+, Hulu і ESPN+), а не аднаго мегапрадукта, які, верагодна, будзе самым дарагім струменевым сэрвісам. Ён думаў, што прадастаўленне абанентам занадта вялікай колькасці кантэнту ў адным прадукце можа прывесці да таго, што адбылося з кабельным тэлебачаннем - спажыўцы пачынаюць адчуваць, што плацяць занадта шмат грошай за кантэнт, які яны не глядзяць.

Продаж Hulu разгарне гэтую стратэгію, а таксама можа прывесці да адмены Disney+ і ESPN+. Disney прасунуў свой набор з трох паслуг за 12.99 долараў у месяц (з рэкламай). Гэта прыкладна 50% зніжка пры куплі трох паслуг паасобку, што будзе каштаваць амаль 26 долараў.

Тым не менш, публічнае прызнанне таго, што Disney можа прадаць Hulu, - смелы крок. Гэта прыводзіць супрацоўнікаў Hulu ў стан павышанай гатоўнасці і дадае нявызначанасці ўласнай кампаніі Ігера. Каментары Айгера таксама могуць выклікаць рэакцыю акцыянераў.

Каментарый Айгера на Hulu таксама кідае выклік аднаму з яго даўніх указаў: не ўзмацняць Comcast па загадзе Disney.

Калі Ігер набыў большасць актываў Fox за 71 мільярда долараў у 2019 годзе, адным з асноўных матывацыйных фактараў было пераканацца, што Comcast не набудзе кантрольны пакет акцый Hulu. Інвестар-актывіст Нэльсан Пельц, які ў чацвер кінуў свой проксі бой каб атрымаць месца ў савеце дырэктараў Дыснея, было спрачаючыся што Ігер рэзка пераплаціў за Fox. На думку людзей, знаёмых з яго меркаваннем, Айгер абараняў гэтую здзелку тым, што яна ўзмацніла б Comcast і аслабіла Disney у струменевых войнах.

Канкурэнтная напружанасць паміж Comcast і Disney не новая. Робертс зрабіў варожую стаўку каб набыць Disney за 54 мільярды долараў у 2004 годзе. Папярэдні генеральны дырэктар NBCUniversal Стыў Берк пакінуў Disney, каб перайсці працаваць на Робертса ў 1998 годзе. У струменевым асяроддзі прадукты Disney адымаюць у Peacock увагу і даходы ад падпіскі, і наадварот.

Тым не менш, па словах людзей, знаёмых з гэтым пытаннем, Ігер і Робертс маюць моцныя працоўныя адносіны. Айгер нават выступаў на ўнутраным мерапрыемстве NBCUniversal у мінулым годзе.

Абедзвюм кампаніям трэба будзе цесна супрацоўнічаць, каб узгадніць любыя заключэнні для Hulu. Нават калі Disney купіць астатнюю долю Hulu, бакі павінны дамовіцца аб справядлівай рынкавай кошту. Каментары Ігера ў чацвер могуць стаць адпраўной зброяй для перамоваў, якія могуць заняць некалькі месяцаў.

ГЛЯДЗЕЦЕ: Глядзіце поўнае інтэрв'ю CNBC з генеральным дырэктарам Disney Бобам Айгерам

Раскрыццё інфармацыі: Comcast валодае NBCUniversal, матчынай кампаніяй CNBC.