Гіганцкі заказ Boeing United Airlines робіць яго годным для інвестыцый

Новы парадак! Двайны чызбургер, бульба фры і кола? Яшчэ лепш. Я думаю. Навіна стала вядома рана раніцай у аўторак. United Airlines (UAL) , зноў і зноў прыбытковы бізнес пасля апошніх двух кварталаў, размясціў заказ у Boeing (BA) для новых камерцыйных самалётаў.

У поўным аб'ёме я набыў некаторыя акцыі BA сёння раніцай перад адкрыццём, перш чым я ведаў, што буду пісаць гэты артыкул, так што я даўно BA мала.

Здзелка такая. Кампанія United размясціла новы заказ на 100 самалётаў 787 Dreamliner з магчымасцю набыцця дадатковых 100. Гэтыя самалёты будуць пастаўлены ў перыяд з 2024 па 2032 год і заменяць састарэлыя самалёты 767 і 777. Увесь шырокафюзеляжны флот United складаецца з самалётаў вытворчасці Boeing.

Больш міжнародных рэйсаў было дададзена ў штодзённы расклад United, паколькі паездкі працягвалі аднаўляцца пасля пандэміі і стала неабходнай мадэрнізацыя парку. Генеральны дырэктар Скот Кірбі тлумачыць, што замена шырокафюзеляжных Boeing на шырокафюзеляжныя Boeing замест пераходу на Airbus (ГЭТА) A350 мае сэнс з пункту гледжання захоўвання, улічваючы меншы памер.

Заказ таксама ўключае 56 дадатковых самалётаў 737-Max з магчымасцю пастаўкі яшчэ 44 самалётаў. Гэта ў дадатак да існуючых заказаў на 300 новых аднапраходных (вузкафюзеляжных) самалётаў, размешчаных у мінулым годзе ў Boeing і Airbus. У сукупнасці па прэйскурантных цэнах (сумнеўна) гэтая здзелка каштуе Boeing дзясяткі мільярдаў долараў.

Гэта ...

Чытачы, магчыма, заўважылі, што ў панядзелак пяцізоркавы аналітык JP Morgan (на TipRanks) Сэт Сейфман пацвердзіў сваю ацэнку «залішняй вагі» для Boeing і павялічыў мэтавую цану са 170 да 200 долараў. Гэта было зроблена напярэдадні ранішніх навін у аўторак і ў адказ на паведамленні аб тым, што патэнцыйна вельмі вялікі (да 500 самалётаў) заказ будзе размешчаны ў сукупнасці Boeing і Airbus ад Air India.

На Боінгу

Boeing плануе апублікаваць справаздачу за чацвёрты квартал у канцы студзеня. Фірма выходзіць з цяжкага трэцяга квартала. Фактычна, Boeing сыходзіць з некалькіх цяжкіх гадоў, зафіксаваўшы страты за 12 з апошніх 15 кварталаў. Большая частка гэтага звязана з добра задакументаванымі праблемамі з некаторымі самалётамі фірмы, асабліва з 737-Max, які ўдзельнічаў у больш чым адной аварыі са смяротным зыходам. Астатняе было звязана з пандэміяй.

Усё, што сказана, у вас усё яшчэ ёсць адна буйная амерыканская прамысловая фірма, у якой працуе больш за 140 тысяч чалавек, адна з дзвюх сусветных фірм, якія вырабляюць вялікую колькасць камерцыйных самалётаў і застаецца важным абаронным і дзяржаўным падрадчыкам. Усе іншыя буйныя абаронныя падрадчыкі ў гэтым годзе выйшлі з поля. Іншыя абаронныя падрадчыкі не ўдзельнічаюць у вытворчасці грамадзянскіх тавараў працяглага карыстання.

У бягучым квартале Уол-стрыт чакае скарэкціраваны прыбытак на акцыю (прыбытак на акцыю па GAAP будзе вышэйшым) у 0.24, але ацэнкі на ўсёй карце. Дыяпазон чаканняў 15 аналітыкаў, якія займаюцца прадаўцамі, заключаецца ў тым, што гэтая лічба будзе вар'іравацца ад страт ад 1.36 да 1.30 долара. Іншымі словамі, гэтыя аналітыкі паняцця не маюць. Мяркуецца, што даход складае 19.5 мільярда долараў у дыяпазоне ад 16.9 да 23 мільярдаў долараў. Не магу выдумаць гэта.

У трэцім квартале Boeing апублікаваў станоўчы свабодны грашовы паток другі раз за чатыры кварталы. Тым не менш, свабодны грашовы паток за апошнія 12 месяцаў па стане на верасень быў адмоўным, паколькі фірма патэнцыйна чацвёрты год запар мае адмоўны свабодны грашовы паток. Станоўчы свабодны грашовы паток з'яўляецца галоўнай мэтай для гэтай фірмы на 2022 год, пра што некалькі разоў гаварылася на вераснёўскай прэс-канферэнцыі.

Баланс

Баланс быў надзвычай стабільным для фірмы, якая перажыла тое, што перажыў Boeing. Я не сказаў нічога адкрыта станоўчага. Я сказаў «стабільны». Па стане на верасень сальда грашовых сродкаў склала 14.257 мільярда долараў, павялічыўшыся ў параўнанні з двума кварталамі раней. Запасы амаль не змяніліся ў параўнанні з кожным кварталам у Boeing і склалі 79.777 мільярда долараў. Бягучы каэфіцыент 1.22 - гэта нармальна. Каэфіцыент хуткасці (без запасаў) 0.21 - гэта не тое, што я хацеў бы "даць пяць", але гэта цалкам нармальна для гэтай фірмы.

Агульныя актывы складаюць 137.558 10.416 мільярдаў долараў, у тым ліку 155.193 50.59 мільярдаў долараў «гудвіла» і іншых нематэрыяльных актываў. У мяне з гэтым няма праблем. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 5 мільярда долараў, уключаючы 11 мільярда долараў доўгатэрміновай запазычанасці, з якіх амаль 20 мільярдаў долараў пазначаны як бягучыя. У той час як абавязацельствы, звязаныя з пенсійным забеспячэннем, па-ранейшаму складаюць больш за 2020 мільярдаў долараў, гэта ніжэй за XNUMX мільярдаў долараў у XNUMX годзе.

Гэта добры баланс? У бліжэйшы час ён не атрымае залатых зорак і не будзе названы «падобным на крэпасць». Тым не менш, на дадзены момант ён працуе. Пазыковая нагрузка павінна быць зменшана адносна грашовых сродкаў. Цяжка крытыкаваць узровень запасаў, асабліва калі заказы вось-вось з'явяцца.

думкі

Асабіста я лічу, што назва магла б быць годнай інвестыцый, калі думаць, што заказ United не аднаразовы і некалькім авіякампаніям спатрэбіцца мадэрнізацыя. Імя ў любым выпадку досыць прыстойны трэйдар.

Я не люблю нядаўнюю гісторыю свабодных грашовых патокаў і не люблю гэты баланс. Тым не менш, у вялікіх заказах ёсць спосаб выправіць гэтыя рэчы.

Скажыце, што вы бачыце?

Разварот падвойнага дна з разваротам у 173 долары?

Падвойнае дно з паваротам у 142 даляры, за якім ідзе кубак з ручкай з паваротам у 179 даляраў?

Тое, што вы бачыце, мае значэнне. Важна, як вы плануеце. Штодзённы MACD павярнуўся да лепшага. Адносная сіла моцная, але не перакупленая. Звярніце ўвагу на «залаты крыж» (50-дзённы SMA перасякае 200-дзённы SMA).

Калі вы бачыце першы дыяграму, як і я, значыць, я доўга акцый, хоць і не так шмат. Мая мэтавая цана - 199 долараў. Я буду купляць акцыі да 21-дзённай EMA ў рамках спробы пабудаваць свой лонг. Я запанікую, калі ўбачу, што мой рэзультат у 173 даляры не атрымаецца.

Калі вы бачыце другую дыяграму, першы шаблон зрабіў тое, што павінен быў зрабіць. Разварот у 142 долары забяспечыў прарыў, які дасягнуў 173 долараў. Кубак з ручкай і шарнірам коштам 179 долараў дасць мэтавую цану 206 долараў. Узроўні дадання і панікі застануцца ранейшымі.

Вядома, я так гэта бачу. Як вы гэта бачыце?