(Bloomberg) — Аблігацыі амаль у кожным кутку сусветнага рынку доўгу ў 63 трыльёны долараў адскокваюць, бо інвестары зноў пачынаюць бачыць каштоўнасць актываў з фіксаваным прыбыткам.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Сусветны доўг інвестыцыйнага ўзроўню вярнуўся амаль на 1% у траўні, што стала першым месячным прыростам з ліпеня, у той час як казначэйскія казначэйствы ЗША ідуць да свайго лепшага месяца з лістапада, паводле індэксаў Bloomberg. Паказчык глабальнай карпаратыўнай запазычанасці вызначаецца найбольшым з ліпеня, у той час як суверэнныя краіны з развіваюцца рынкаў ад Мексікі да Малайзіі таксама ў зялёны.
Інвестары паказваюць на мноства прычын для аднаўлення. У іх ліку прыкметы таго, што сусветная эканоміка знаходзіцца пад пагрозай рэцэсіі, спекуляцыі, што цяпер у значнай ступені абумоўлена імклівым павышэннем працэнтных ставак цэнтральным банкам, і просты факт, што даходнасць вырасла дастаткова, каб зрабіць іх прывабнымі.
«Я чакаю, што глабальныя аблігацыі прынясуць станоўчы прыбытак да канца гэтага года», - сказаў Акіра Такей, кіраўнік глабальнага грашовага кіравання з фіксаваным прыбыткам у Asset Management One Co. у Токіо, які купляў казначэйскія аблігацыі. «Даходнасць упала з пікаў, таму што ўсё больш і больш інвестараў бачаць каштоўнасць у аблігацыях. Найгоршае з рынку аблігацый ужо ззаду».
На мінулым тыдні кіраўнікі актывамі, уключаючы пенсійныя фонды і страхавальнікі, павялічылі стаўкі на казначэйскія аб'ёмы да самых высокіх з красавіка 2020 года ўзроўню. У той жа час JPMorgan Asset Management, Morgan Stanley і Pacific Investment Management Co. глабальная распродаж доўгу, падобна, скончылася.
Чытайце больш: Уол-стрыт зноў купляе казначэйскія аблігацыі ў стаўцы, горшае скончылася
Ралі па аблігацыях ужо знізіла 10-гадовую прыбытковасць ЗША да 2.74% з трохгадовага максімуму ў 3.20%, усталяванага ў пачатку траўня. Прыбытковасць нямецкіх абундаў з аналагічным тэрмінам пагашэння знізілася да 1.06% з піка ў 1.19% тры тыдні таму.
«Настаў добры час, каб павялічыць вашыя асігнацыі на фіксаваны прыбытак», - сказаў Тай Хуэй, галоўны стратэг па азіяцкім рынку ў Ганконгу ў JPMorgan Asset, які кантралюе 2.5 трлн даляраў. «З паніжэннем ацэнкі фіксаванага прыбытку — калі вы паглядзіце на крэдытныя спрэды, калі вы паглядзіце на безрызыкоўныя стаўкі — свет з фіксаваным даходам зноў пачынае выглядаць прывабным».
Ёсць некаторыя адстаючыя, вядома.
Інвестары застаюцца непрыхільнымі да кітайскага доўгу, паколькі блакіроўкі, звязаныя з Covid, і нявызначанасць адносна праблемнага рынку нерухомасці краіны стрымліваюць пакупнікоў. Нягледзячы на тое, што даходнасць у цэлым расце, крэдытныя спрэды ўсё яшчэ павялічыліся ў некаторых галінах, у тым ліку па азіяцкіх аблігацыях інвестыцыйнага ўзроўню, на фоне скептыцызму адносна таго, ці працягнецца аднаўленне фіксаванага прыбытку.
Больш падрабязна: Кітай асцерагаецца вяртання інфекцый, паколькі стрэс Грэнландыі ўдарыў па аблігацыях дзяржаўных прадпрыемстваў
«Крэдытныя інвестары павінны быць упэўнены ў патэнцыйных выбоінах у аглядным гарызонце часу», — сказаў Пол Лукашэўскі, кіраўнік аддзела карпаратыўнай запазычанасці па Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне abrdn у Сінгапуры. «Мы па-ранейшаму разглядаем Кітай як нашу самую вялікую крыніцу крэдытных рызык у Азіі».
Толькі на мінулым тыдні нечаканая прапанова дзяржаўнай карпарацыі Greenland Holdings аб адтэрміноўцы пагашэння аблігацый выклікала асцярогі больш шырокіх рызык заражэння сярод кітайскіх распрацоўшчыкаў з больш высокім рэйтынгам. Тым часам на суверэнных рынках Шры-Ланка ўпала ў дэфолт, а ў Пакістане нарастаюць заклапочанасці.
Іншыя настроены больш аптымістычна, нават адносна Кітая. Азіяцкія карпаратыўныя аблігацыі хутка стануць прывабнымі для інвестараў, якія лічаць, што запаволенне эканамічнага росту ўсё яшчэ недалёка, сказаў Нірадж Сэт, кіраўнік аддзела азіяцкіх крэдытаў у BlackRock Inc. у Сінгапуры.
«Калі вас зараз не турбуе рэцэсія, вы набліжаецеся да таго моманту, калі гэта прывабная кропка ўваходу на рынак з боку крэдытаў або фіксаваных даходаў», - сказаў ён у інтэрв'ю Bloomberg Television. «Мы станоўча ставімся да крэдытаў інвестыцыйнага ўзроўню і выбарачна да высокай даходнасці» у Азіі, сказаў ён.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/bonds-rally-everywhere-may-bulls-220003064.html