Бафет падняў гэтую акцыю, але мы не адступаемся

Verizon (VZ) акцыі таргуюцца ў чацвер пасля навін аб тым, што Berkshire Hathaway Уорэна Бафета (BRK.A) страціў свае пазіцыі ў камунікацыйнай кампаніі, паколькі скараціў некаторыя іншыя неэфектыўныя акцыі. Калі вы з'яўляецеся доўгатэрміновым інвестарам у акцыі Verizon, як гэта быў Бафет, акцыі ўпалі больш чым на 22% пасля таго, як яны дасягнулі піка каля 57 долараў у канцы 2020 года. Вялікая верагоднасць, што Бафет задаецца пытаннем, ці змогуць акцыі VZ аднавіць гэты крок, і калі так, колькі часу гэта зойме. У залежнасці ад адказу, гэта можа азначаць страчаную магчымасць для Аракула з Амахі.

Зададзім вышэйзгаданае пытанне некалькі інакш.

Ці бачым мы, што акцыі VZ вяртаюцца і перасягаюць узровень у 57 долараў?

Кароткі адказ: так, цалкам верагодна, улічваючы нашу мэтавую цану ў 55 долараў, але, улічваючы зніжэнне кансенсуснай цаны на Уол-стрыт да 50 з 57 долараў у пачатку гэтага года, верагодна, што Бафет лічыць, што было б лепш скараціць страты і рухацца на.

Зразумела, некаторыя ненавіснікі будуць навальвацца, некаторыя нават хочуць параўнаць Verizon з AT&T (T), але ў той час як абодва прапануюць канкуруючыя паслугі, іх балансы распавядаюць зусім іншую гісторыю. Па заканчэнні чэрвеньскага квартала пакрыццё запазычанасці AT&T праз прыбытак да выліку працэнтаў, падаткаў, амартызацыі і працэнтных выдаткаў было ў 6.9 раза, у той час як гэты каэфіцыент у Verizon быў у 15.1 раза. Іншая крытыка паказвае на нядаўняе скарачэнне дывідэндаў AT&T да $0.2775 на акцыю ў квартал з $0.52.

Раней у гэтым месяцы Verizon выплаціла свае апошнія квартальныя дывідэнды ў памеры 0.64 даляра, што стала чацвёртай такой выплатай. Нагадваем, што Verizon павялічвае свае дывідэнды за апошнія 15 гадоў, што ўключае не толькі Вялікую рэцэсію, але і пандэмію. Улічваючы перспектывы прыбытку і каэфіцыент выплаты дывідэндаў, які складае каля 50 %, кампанія аб'яўляе аб павелічэнні квартальных дывідэндаў у апошні месяц бягучага квартала. За апошнія некалькі гадоў гэта аб'ява прыходзіла ў першыя дні верасня. Нават сціплае павелічэнне прывядзе да павышэння дывідэнтнай прыбытковасці ў 5.6%, якая зараз прапануецца па акцыях, і гэта, верагодна, прыцягне ўвагу інвестараў, якія шукаюць больш абарончых гульняў, калі эканоміка працягне запавольвацца.

Мы дастаткова доўга назіралі за бесправадным бізнесам, каб ведаць, што Verizon і AT&T маюць доўгія цыклы. У гэтым выпадку цыкл падзення можа быць крыху даўжэйшым, чым чакалася, таму што папярэдні цыкл росту быў даўжэйшым, літаральна бесперапынным з 2020 года. Такім чынам, пакуль акцыі павярнуліся ўніз і цяпер выпрабоўваюць доўгатэрміновую зону падтрымкі на 100- месячная слізгальная сярэдняя, ​​мы павінны ўбачыць, што гэтыя акцыі ўсталююцца - гэта першы раз з 2010 года акцыі наведалі гэтую слізгальную сярэднюю - і ў канчатковым выніку зрабіць прабег вышэй. Мы будзем цярплівыя і будзем працягваць атрымліваць выдатную дывідэнтную прыбытковасць лепш за 5% у чаканні.

Партфель мае невялікую пазіцыю ў акцыях VZ, і, захоўваючы адну з нашых стратэгій, мы схільныя дадаваць да яе адкаты. Гэта тое, што мы б разгледзелі, асабліва з улікам таго, што акцыі дасягнулі дна пры сярэдняй дывідэнтнай прыбытковасці ў 5.1%, што прадугледжвае цану акцыі ў 51 долар.