Купіць падзенне або прадаць "разрыв"?: Што будзе далей, калі S&P 500 тэстуе тэрыторыю мядзведжага рынку

Гэты зрух быў заўважаны на мінулым тыдні, калі акцыі патаннелі на фоне хваляванняў інвестараў з нагоды тэндэнцый спажывецкіх выдаткаў, сказаў Крыстафер у тэлефонным інтэрв'ю.

«Рынак, нарэшце, пачынае цэны ва ўмовах рэальнай рэцэсіі», - сказаў ён.

На дадзены момант настрой спажыўцоў аказалася так жа цяжка вызначыць, як і ўваходы і выхады з рынку.

Спад было «вельмі цяжка перажыць», сказаў Дж. Дж. Кінахан, галоўны рыначны стратэг онлайн-брокерскай кампаніі Tastytrade Inc., у тэлефонным інтэрв'ю. «Гэта ўсё роўна, што хадзіць і баксаваць дзень за днём, а цябе біць нагамі, але ты яшчэ не накаўтаваны. Такім чынам, вы павінны вярнуцца і зноў боксаваць».

Акцыі яшчэ не бачылі «вялікага мінімуму», і паколькі рынак уразлівы да ралі мядзведжага рынку, прадаць любыя "рыпы", кансультаваў інвестыцыйных стратэгаў BofA Global Research у запісцы ад 19 мая. 

У пятніцу індэкс S&P 500
SPX,
+ 0.01%
гандлявалі на тэрыторыі мядзведжага рынку, але пазбягалі закрыцця там, паколькі ён атрымаў прыбытак у змешаным закрыцці для акцый ЗША. Тым не менш, S&P 500 і іншыя асноўныя арыенціры пацярпелі яшчэ адзін тыдзень страт, з Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.03%
браніраванне восьмы запар штотыднёвы спад для яго Самая доўгая серыя паражэнняў з красавіка 1932 года.

У нататцы ад 18 мая Інстытут інвестыцый Wells Fargo заявіў, што карэктуе свае арыенціры па акцыях і цэнавыя мэты з улікам «верагоднай» рэцэсіі, павысіўшы сектар камунальных паслуг да «нейтральнага» з «самага неспрыяльнага». Камунальныя паслугі лічацца абарончымі, у адрозненне ад сектара спажыўцоў па меркаванні, які Wells Fargo панізіў да «неспрыяльнага» з «нейтральнага», гаворыцца ў запісцы.

Па меркаванні спажыўца
SP500.25,
-1.53%
быў найгоршы сектар індэкса S&P 500 у пятніцу, закрыўшыся ніжэй і браніраваўшы сёмы тыдзень запар зніжэння для сваёй самай доўгай серыі пройгрышаў з ліпеня 1996 года, паводле дадзеных Dow Jones Market Data. 

Чытайце: Бяды рознічных акцый ударылі па ETFs спажывецкага сектара, калі S&P 500 набліжаецца да тэрыторыі мядзведжага рынку

Вось перавагі Wells Fargo ў сектары акцый, як відаць у справаздачы ад 18 мая.

«Ліпкая» інфляцыя

«Інфляцыя б'е па пакупніцкай здольнасці», - сказаў Крыстафер. «Гэта настолькі ліпкае, - сказаў ён, - што будзе з намі некаторы час, нават пасля таго, як ФРС павысіць стаўкі». 

Прыбытак адсутнічае ў выніках даходаў, пра якія паведамляе Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
і Target Corp.
ТГТ,
+ 1.26%
на мінулым тыдні выклікала заклапочанасць інвестараў, што высокая інфляцыя скарачае спажывецкія выдаткі, адначасова з'ядаючы прыбытак кампаній. За апошні тыдзень акцыі Walmart ўпалі больш чым на 19%, а Target - прыкладна на 29%.

Чытайце: Walmart сцвярджае, што спажыўцы гандлююць у прыватнай марцы на такія тавары, як малочныя прадукты і бекон

«На жаль, у траўні цэны на бензін падскочылі да чарговага рэкордна высокага ўзроўню, і ў сувязі з шалёнай інфляцыяй у большасці катэгорый людзі марнуюць больш грошай на меншую колькасць тавараў», - сказала Бэт Эн Бовіна, галоўны эканаміст ЗША S&P Global Ratings, у каментарыях па электроннай пошце ў траўні. 17. 

Калі S&P скарэкціраваны Рознічныя продажу ў ЗША ў красавіку што тычыцца інфляцыі, «за апошні год з'явіўся страшны раскол, які толькі пашырыўся да красавіка», - сказаў Бовіно.

«Пакупніцкая здольнасць была сціснутая, асабліва для сем'яў з нізкім узроўнем даходу», - сказала яна. "Хоць зберажэнні, назапашаныя падчас пандэміі, далі дамашнім гаспадаркам падушку для паглынання гэтых больш высокіх цэн, у рэшце рэшт гэтыя буферы скончацца".

Нягледзячы на ​​тое, што рынак працы застаецца моцным, на працягу тыдня, які завяршаецца 14 мая, у ЗША выраслі новыя патрабаванні па беспрацоўі чатырохмесячны максімум. Крыстафер сказаў, што Інстытут інвестыцый Wells Fargo лічыць, што «лёгкая рэцэсія» можа пачацца ў канцы гэтага года. 

Яны не адны.

«Мы па-ранейшаму чакаем, што ўзмацненне фінансавых умоў, выкліканае палітыкай ФРС, хутчэй за ўсё, прывядзе да рэцэсіі да канца 2023 года», — пішуць аналітыкі Deutsche Bank на чале з галоўным эканамістам ЗША Мэцью Луцэці ў даследчай запісцы ад 20 мая. «За апошнія некалькі тыдняў, фінансавыя ўмовы ЗША рэзка абвастрыліся».

На наступным тыдні інвестары атрымаюць свежыя эканамічныя звесткі аб інфляцыі, спажывецкіх выдатках і наяўных даходах. The Эканамічны каляндар ЗША таксама ўключае ў сябе паказанні аб спажывецкіх настроях, вытворчасці і паслугах ЗША, першапачатковыя заявы па беспрацоўі і пратаколы Федэральнага камітэта па адкрытым рынку апошняя палітычная сустрэча.

Неспакойныя інвестары

Нягледзячы на ​​​​тое, што інвестары хвалююцца, дно фондавага рынку, як правіла, утвараецца пасля «панічнай распродажы», а нядаўняе падзенне да гэтага часу было «ўпарадкаваным», паводле Kinahan з Tastytrade.

S&P 500 знізіўся прыкладна на 18% у гэтым годзе да пятніцы, у той час як Dow упаў на 14%, а тэхналагічны Nasdaq Composite ўпаў прыкладна на 27%, паведамляе FactSet.

Чытайце: S&P 500 ледзь-ледзь перашкаджае мядзведжаму рынку. Як доўга яны доўжацца пасля прыбыцця?

Праз прызму бычыных інвестараў мядзведжыя рынкі цягнуць за сабой «дзікія, страшныя, антыутопічныя цэнавыя дзеянні», пішуць інвестыцыйныя стратэгі BofA ў сваёй запісцы. «Стужка ўжо паказвае вялікія пашкоджанні», прычым «інфляцыйны шок» у асноўным улічваецца разам з «шокам стаўкі».

Пасля таго, як «шок ад рэцэсіі» знялі з рахункаў, «будуць устаноўлены мінімумы», напісалі стратэгі, спасылаючыся на бычыную перспектыву. 

І Кінахан, і Крыстафер з Wells Fargo папярэджвалі ад спробаў засяродзіць рынак, а Кінахан апісаў любую спробу вылучыць дно як «заданне дурня».

Крыстафер сказаў, што інвестары маглі б разгледзець магчымасць выкарыстання невялікіх грашовых сродкаў з цягам часу, калі рынак падае да новых мінімумаў, і купляць якасныя акцыі, каб мінімізаваць страты. «Калі вы доўгатэрміновы інвестар, вы не хочаце выцягваць грошы з рынку», - сказаў ён.

З ростам рызыкі рэцэсіі Інстытут інвестыцый Wells Fargo скараціў дыяпазон мэтавых цэн S&P 500 на канец года да 4,200-4,400 з 4,500-4,700, паказвае яго справаздача. Гэта вышэй, чым індэкс закрыцця ў пятніцу на ўзроўні 3,901.