Купіць дып? Чаму фондавы рынак адскокваў ад мінімумаў студзеня можа апынуцца заўчасным

Пачатак 2022 года быў нестабільным. Пры закрыцці 27 студзеня індэкс S&P 500
SPX,
-0.37%
знізіўся на 9.7% ад свайго рэкорднага максімуму ў пачатку студзеня, у выніку чаго ён проста саромеўся тэрыторыі карэкцыі - вызначаецца як 10% адкат ад нядаўняга піку. Кампанія Nasdaq Composite
COMP,
-0.58%
знізілася на 15.7%, адзначыла Шалет. Распродаж адбылася, калі інвестары пачалі ўлічваць значна больш агрэсіўны раунд павышэння стаўкі і іншыя меры ўзмацнення жорсткасці з боку Федэральнай рэзервовай сістэмы, каб узяць пад кантроль інфляцыю.

У завяршэнні свайго пасяджэння па палітычных пытаннях 25-26 студзеня ФРС праінфармавала, што павышэнне стаўкі, верагодна, пачынаецца ў сакавіку, сапраўды ідзе. Неўзабаве адбыўся адскок: S&P 500 адскочыў на 4% ад мінімуму 27 студзеня да закрыцця ў пятніцу, а Nasdaq падскочыў на 5.6%.

Гл.: «Гэта не 1980 год»: на што інвестары назіраюць за наступнай інфляцыяй у ЗША

Шалет сказаў, што быкі хутка ўключыліся ў тэхнічныя фактары, якія паказваюць на «перапрададзенае дно», і супакоіўся гістарычнымі дадзенымі, якія паказваюць, што аб'явы аб узмацненні жорсткасці Федэральнай рэзервовай сістэмы за апошнія 60 гадоў былі прэцэдэнтамі для адскоку фондавага рынку.

Шалет прызнаў, што гісторыя можа быць карысным дапаможнікам і што большасць рынкавых цыклаў і зрухаў рэжыму дэманструюць «рыфмаваныя» мадэлі з мінулым, але папярэдзіў, што кожны цыкл унікальны - і што цяперашні, паколькі палітыкі вырашаюць наступствы COVID -19 пандэмія, можа быць асабліва.

Карціна ўскладняецца, збольшага, з-за гістарычна дастатковай рынкавай ліквіднасці (гл. дыяграму ніжэй), сказала яна, папярэдзіўшы, што рынкі яшчэ не прыстасаваліся да яе канчатковага адклікання.

Нягледзячы на ​​тое, што працэнтныя стаўкі пачалі адлюстроўваць рэкамендацыі ФРС аб павышэнні ставак у гэтым годзе, гэта яшчэ не ўся гісторыя. На дыяграме вышэй паказаны індэкс фінансавых умоў Goldman Sachs - больш высокія паказанні азначаюць больш жорсткія ўмовы. Датчык паказвае, што рынкавая ліквіднасць застаецца каля найлепшага ўзроўню за апошнія тры дзесяцігоддзі, прыкладна на тры стандартныя адхіленні ніжэй за сярэдні ўзровень папярэдніх бізнес-цыклаў.

Архіў: Якая частка росту фондавага рынку звязана з QE? Вось ацэнка

«Крытычна, хоць некаторыя сцвярджаюць, што палітыка ФРС да больш высокіх працэнтных ставак цэніцца на рынку аблігацый, мы з гэтым не згодныя», - напісала яна. «Бягучыя стаўкі могуць адлюстроўваць інструкцыі ФРС у цяперашні час, але зніжэнне яшчэ не скончылася, і фінансавыя ўмовы застаюцца блізкімі да найбольш спрыяльнага ўзроўню ў гісторыі. Мы баімся, што гэтая вялікая ліквіднасць можа замаскіраваць рост рызык, паколькі мноства ўзаемазалежных фактараў, у тым ліку дзеянні іншых цэнтральных банкаў, могуць паўплываць на палітыку ФРС».

Толькі калі стаўкі пачнуць расці і ФРС прапануе больш дэталёвыя ўказанні адносна сваіх планаў па скарачэнні балансу, акцыі будуць "лепш адлюстроўваць новую рэальнасць", - напісаў Шалет, сцвярджаючы, што тым часам інвестары павінны быць гатовыя да навакольнага асяроддзя. што спрыяе выбару акцый з акцэнтам на «абарончых і цыклічных з якаснымі і недаацэненымі грашовымі патокамі».

Трэба ведаць: Crypto падобна вадароду, кажа стратэг JPMorgan, ацэнка ў абодвух апярэджвае рэальнасць

Акцыі змагаліся за кірунак на сесіі ў панядзелак пасля таго, як S&P 500 і Nasdaq у пятніцу зарэкамендавалі самыя моцныя штотыднёвыя паказчыкі з канца снежня. Асноўныя арыенціры мяняліся паміж сціплымі прыбыткамі і стратамі, перш чым скончыліся на мяккай ноце, з прамысловым сярэднім Dow Jones
DJIA,
+ 0.00%
трымаючыся за рост крыху больш за 1 пункт, у той час як S&P страціў 0.4%, а Nasdaq - 0.6%.