Гандаль спрэдам па календары выклікаў - гэта стратэгія гандлю апцыёнамі, якая імкнецца атрымаць прыбытак ад змены коштаў з цягам часу двух апцыённых кантрактаў з рознымі тэрмінамі дзеяння. Спрэды ў календары выклікаў фарміруюцца, калі трэйдар купляе або прадае кантракт на выклік з большай датай і адначасова займае супрацьлеглую пазіцыю ў кантракце з больш кароткім тэрмінам з той жа страйк-цаной. Спрэды календара выклікаў часам называюць спрэдамі па часе або гарызантальнымі спрэдамі. Іх прыбытак узнікае з адноснага заняпаду часу двух кантрактаў (або змены цаны) па меры набліжэння тэрміну дзеяння.
У гэтым артыкуле мы прадстаўляем разлік календара выклікаў і тлумачым, калі выкарыстанне стратэгіі можа быць выгадным. Затым мы разглядаем рызыкі стратэгіі і дэманструем, як гандляваць гарызантальнымі спрэдамі паміж рознымі прадуктамі OKX. Пойдзем!
Што такое разварот календара выклікаў?
У якасці стратэгіі гандлю апцыёнамі вельмі важна зразумець, як працуюць апцыённыя кантракты, перш чым працягваць працу з гэтым кіраўніцтвам або спрабаваць размясціць спрэд у календары выклікаў. Калі вы не знаёмыя з гандлем апцыёнамі, праверце гэта спецыяльнае кіраўніцтва.
Гандаль календарным спрэдам - гэта адначасовая купля і продаж аднолькавай колькасці кантрактаў на апцыёны кол з аднолькавым базавым актывам, аднолькавай цаной выканання, але рознымі тэрмінамі дзеяння. Купляючы каляндарны спрэд, трэйдар прадае больш кароткатэрміновы кантракт і купляе больш доўгатэрміновы кантракт. Прадаючы каляндарны спрэд, трэйдар купляе больш кароткатэрміновы кантракт на апцыёны і прадае больш доўгатэрміновы кантракт. Гарызантальныя спрэды пры куплі і продажы ствараюць "нейтральныя на рынку" пазіцыі.
Пры куплі або продажы календарнага спрэда трэйдар плаціць цану маркі за доўгі (куплены) кантракт, але атрымлівае цану маркі за кароткі (прададзены). Розніца паміж гэтымі двума коштамі - гэта кошт уступлення ў здзелку - таксама вядомы як "дэбет".
Стратэгія круціцца вакол канцэпцыі «затухання часу». Цэны апцыённых кантрактаў залежаць ад іх працягласці. Прэмія па кароткатэрміновым кантракце звычайна будзе ніжэй, чым па доўгатэрміновым кантракце, паколькі апошні кантракт мае больш працяглы перыяд, у якім цана можа ператварыцца ў грошы.
Па меры набліжэння тэрміну дзеяння апцыённага кантракта цана апцыёна без грошай зніжаецца з-за змяншэння верагоднасці прыбытковасці для яго пакупніка. Пры куплі гарызантальнага спрэда спотавая цана па заканчэнні тэрміну дзеяння кароткатэрміновага кантракта ў ідэале будзе роўнай або ніжэйшай за страйк-цану, што азначае, што тэрмін яго дзеяння заканчваецца бескарысным. Затым трэйдар можа прадаць доўгатэрміновы кантракт або пакінуць яго адкрытым у надзеі на павышэнне коштаў, што патэнцыйна прывядзе да прыбытку. Адваротнае дакладна пры продажы развароту календара выклікаў.
Ключавыя характарыстыкі гандлю па календары выклікаў:
- Павінен складацца з дзвюх пазіцый і толькі з дзвюх пазіцый
- Пазіцыі павінны мець адзін і той жа базавы актыў
- Ногі павінны быць супрацьлеглымі (г.зн. купля аднаго і продаж іншага), але абодва павінны быць апцыёнамі колл
- Стратэгія нейтральная да рынку
- Кантракты павінны мець розныя тэрміны дзеяння
- Абедзве часткі спрэда павінны быць аднолькавай колькасці
- Абедзве ногі павінны мець аднолькавую цану выканання
Прыклад развароту календара выклікаў
Каб больш зразумець, як працуе купля календара выклікаў, давайце разгледзім стратэгію з некалькімі рознымі вынікамі.
Гэта пачатак ліпеня, і BTC спотавая цана 20,000 XNUMX USDT. Гандляр купляе 14 жніў BTC апцыён колл з цаной выканання 20,000 XNUMX USDT. Цана гэтага кантракту складае 500 долараў ЗША. У той жа час трэйдар прадае апцыён колл BTC ад 14 ліпеня з цаной выканання 20,000 200 USDT. Цана гэтага кантракту складае XNUMX долараў ЗША.
Трэйдар выдаткаваў 500 USDT і атрымаў 200 USDT, што азначае, што ўваход на два этапы каштуе ў агульнай складанасці 300 USDT.
сцэнар 1
14 ліпеня спотавая цана BTC цяпер складае 15,000 5,000 USDT. Тэрмін дзеяння кароткатэрміновага кантракта заканчваецца бескарысным, таму што яго пакупнік не вырашыў бы выканаць кантракт на куплю BTC на XNUMX USDT вышэй за бягучую рынкавую цану.
Між тым, кантракт ад 14 жніўня амаль напэўна будзе каштаваць менш, чым першапачатковая цана маркі. Ён усё яшчэ можа мець каштоўнасць, таму што ёсць шанец, што на працягу наступнага месяца кошт BTC вернецца да 20,000 XNUMX USDT або больш.
Калі трэйдар выбірае, ён можа прадаць кантракт па яго бягучай цане. Выкажам здагадку, што бягучая цана маркі складае 100 USDT. Калі яны выйдуць са сваёй пазіцыі, яны атрымаюць 100 USDT, што прывядзе да агульнай страты ў памеры 200 USDT. Кантракт можа таксама гандляваць 0 USDT, што робіць іх страту агульным коштам першапачатковай здзелкі і не больш.
У якасці альтэрнатывы яны могуць пакінуць пазіцыю адкрытай у надзеі, што цана BTC вырасце, што прывядзе да павелічэння цаны жнівеньскага апцыёна колл, што патэнцыйна прывядзе да прыбытку (ці, прынамсі, меншай агульнай страты). Калі тэрмін дзеяння кантракта скончыцца бескарысным да сярэдзіны жніўня, іх поўная страта будзе роўная толькі кошту першапачатковай здзелкі (300 USDT).
сцэнар 2
14 ліпеня спотавая цана BTC складае 25,000 5,000 USDT. Бліжэйшы кантракт мае значна больш высокую цану (опцыя купіць BTC на 5,000 USDT ніжэй за рынкавую, відавочна, прывабная). Па заканчэнні тэрміну дзеяння цана маркі роўная розніцы паміж спотавай цаной і страйк-цаной — XNUMX долараў ЗША.
Аднак доўгатэрміновы званок мае больш высокую цану, таму што на працягу наступнага месяца цана BTC можа працягваць ралі. Дапусцім, што цана яго маркі цяпер складае 6,500 долараў ЗША.
Калі трэйдар закрые абедзве пазіцыі ў гэты момант, ён выдаткуе 5,000 USDT, каб выкупіць кароткатэрміновы колл, і ён атрымае 6,500 USDT за продаж больш доўгатэрміновага апцыёна. Чысты вынік складзе 1,500 USDT прыбытку. Першапачаткова трэйдар выдаткаваў 300 USDT на адкрыццё пазіцыі і атрымаў 1,500 USDT пры закрыцці. Такім чынам, іх агульны прыбытак складае 1,200 долараў ЗША.
Калі яны пакінуць адкрытым больш працяглы варыянт, іх прыбытак можа павялічыцца, калі спотавая цана BTC працягне расці. Аднак цана можа змяніцца так, што колл больш не будзе ў грошах. Гэта нясе вялікую рызыку, паколькі іх максімальная страта складзе 5,000 USDT ад закрыцця кароткатэрміновага колла плюс кошт адкрыцця абедзвюх частак каляндарнага колл-спрэда - у агульнай складанасці 5,300 USDT.
сцэнар 3
14 ліпеня спотавая цана BTC па-ранейшаму складае 20,000 1,000 долараў ЗША. Тэрмін дзеяння кароткатэрміновага кантракту заканчваецца, бо няма сэнсу выконваць кантракт на куплю BTC па той жа спотавай цане. Тым не менш, больш доўгатэрміновы колл цяпер можа мець значна больш высокую цану ў XNUMX долараў ЗША, таму што існуе разумная верагоднасць таго, што спотавая цана падымецца ўверх на працягу наступнага месяца, а цане BTC не трэба моцна расці, каб заключыць кантракт у грошы.
У сувязі з тым, што тэрмін дзеяння званка ў бліжэйшай перспектыве не мае ніякай карысці, і калі трэйдар вырашыць выйсці з больш доўгатэрміновага кантракту тут, ён атрымае 1,000 долараў ЗША за продаж званка. Гэта прывядзе да чыстага прыбытку ў памеры 700 USDT, таму што першапачатковы гандаль каштаваў 300 USDT, а продаж доўгатэрміновага кантракту прывёў да прыбытку ў 1,000 USDT. Зноў жа, яны могуць пакінуць доўгатэрміновы колл адкрытым, патэнцыйна павялічыўшы свой прыбытак, калі цана вырасце, або прывядзе да максімальнай страты 300 USDT, выдаткаваных на адкрыццё пазіцыі, калі цана BTC знізіцца.
Навошта гандляваць спрэдам календара выклікаў?
Спрэды календара выклікаў папулярныя, таму што яны прапануюць спосаб абмежаваць рызыку на рынку, адначасова атрымліваючы выгаду ад патэнцыйна неабмежаванага росту. Калі тэрмін дзеяння абодвух кантрактаў заканчваецца, максімальная страта - гэта дэбет, выплачаны за ўваход у здзелку.
Між тым, больш павольнае адноснае падзенне коштаў пры доўгатэрміновым выкліку дае магчымасць атрымаць прыбытак, нават калі рынак застаецца нязменным. Калі цана расце на працягу доўгатэрміновага кантракту, патэнцыяльны прыбытак таксама расце, а рызыка застаецца абмежаваным дэбетам - пры ўмове, што трэйдар закрывае доўгатэрміновы кантракт па заканчэнні бліжэйшага тэрміну.
Стратэгія таксама прывабная, калі базавая валацільнасць цэн нізкая. Пры нізкай валацільнасць коштаў розніца паміж цэнамі на бліжэйшую і больш доўгатэрміновую марку будзе невялікай, што азначае, што дэбет (або кошт уваходу ў здзелку) будзе нізкім.
На звычайна нестабільных криптовалютных рынках існуе вялікая верагоднасць таго, што валацільнасць павялічыцца, што акажа надзвычайны ўплыў на цану маркі доўгатэрміновага кантракту. Цэны на апцыёны звычайна растуць у перыяды падвышанай валацільнасць, таму што верагоднасць іх заканчэння ў грошах таксама ўзрастае, калі цэны рухаюцца хутчэй на працягу кароткага перыяду. Прасцей кажучы, пакупнікі гатовыя плаціць больш за званок, а прадаўцы патрабуюць больш высокую прэмію, каб улічыць больш высокі рызыка, які яны бяруць на сябе.
Рызыкі распаўсюджвання календара выклікаў
Калі абедзве часткі каляндарнага спрэда ўводзяцца адначасова і трэйдар закрывае доўгатэрміновы колл па заканчэнні бліжэйшага тэрміну, рызыка стратэгіі абмяжоўваецца коштам дэбету. Аднак, калі трэйдар не прадае больш доўгатэрміновы колл па заканчэнні тэрміну дзеяння, ёсць сцэнарыі, калі страты могуць выйсці за межы дэбету.
Калі мы яшчэ раз разгледзім прыведзены вышэй прыклад з спотавай цаной BTC 40,000 14 USDT па заканчэнні тэрміну дзеяння 20,000 ліпеня, страта трэйдара пры закрыцці кароткатэрміновай пазіцыі складзе XNUMX XNUMX USDT. Калі яны вырашаць не закрываць доўгатэрміновы кантракт неадкладна, раптоўнае зніжэнне цаны можа прывесці да таго, што іх больш доўгатэрміновы кантракт будзе страчаны, што азначае, што яны не змогуць прадаць яго, каб кампенсаваць страты, панесеныя кароткатэрміновым кантрактам. Паколькі цана актыву мае патэнцыйна неабмежаваны патэнцыял росту, гэтыя страты таксама тэхнічна неабмежаваныя. Аднак гэты рызыка зніжаецца шляхам продажу доўгатэрміновага кантракту адразу пасля заканчэння тэрміну.
Рызыка выканання таксама з'яўляецца фактарам пры гандлі любой стратэгіяй з некалькімі этапамі. Пры спробе здзейсніць дзве адначасовыя здзелкі ўручную ёсць верагоднасць, што адна нага запоўніцца па патрэбнай цане, а другая - не. Гэта асабліва рызыкоўна пры продажы апцыённых кантрактаў, якія неабходныя для ўводу спрэда ў календары выклікаў. Паколькі продаж голага выкліку мае неабмежаваны патэнцыял адмоў для трэйдара, мы не рэкамендуем спрабаваць зрабіць гэта ўручную. На шчасце, OKX прапануе розныя інструменты, такія як наш складаная блокавая гандлёвая платформа — каб цалкам пазбегнуць рызыкі выканання.
Пачатак працы з календаром выклікаў на OKX
OKX прадастаўляе розныя інструменты для гандлю стратэгіямі з некалькімі апцыёнамі, у тым ліку спрэды календара выклікаў. У бліжэйшыя тыдні і месяцы мы дадамо дадатковыя функцыі для хуткага і лёгкага разгортвання здзелак на спрэды апцыён. Разам з тым мы будзем падрабязна апісваць іх у гэтым уроку.
Нягледзячы на тое, што вы можаце ўводзіць спрэды ў календары выклікаў уручную, мы не рэкамендуем неспрактыкаваным трэйдарам спрабаваць гэта рабіць. Асноўная праблема пры гэтым - рызыка выканання. Калі запаўняецца толькі адна частка гандлю, пазіцыя не з'яўляецца нейтральнай на рынку. Гэта асабліва рызыкоўна, калі выконваецца толькі кароткі бок вашага календарнага спрэда, таму што пры продажы апцыённых кантрактаў страты патэнцыйна бясконцыя.
Блокавы гандаль
Магутная блокавая гандлёвая платформа OKX забяспечвае розныя загадзя вызначаныя стратэгіі, што дазваляе вам адкрываць некалькі пазіцый з некалькімі напрамкамі, пазбягаючы пры гэтым рызыкі выканання.
Мы падрыхтавалі шырокае кіраўніцтва па пачатку гандлю блокамі. Калі вы пачатковец у гэтай функцыі, мы рэкамендуем пачаць з гэтага падручніка, каб азнаёміцца з платформай і яе функцыямі.
Каб наладзіць каляндарны спрэд, выберыце асноўную крыпту, якой вы хочаце гандляваць, выкарыстоўваючы вылучанае меню ў раздзеле «Стандартныя стратэгіі». Далей націсніце каляндар , А затым Распаўсюджванне календара выклікаў.
Дзве напрамкі гандлю апцыёнамі кол з'явяцца ў канструктары запытаў прапаноў. Спачатку выберыце тэрмін заканчэння дзеяння і цану выканання кожнай часткі. Затым увядзіце суму, якой вы хочаце гандляваць. Вы таксама можаце змяніць, ці будзе нага на куплю або на продаж, выкарыстоўваючы зялёны колер B і чырвоны S кнопкі.
У прыведзеным вышэй прыкладзе мы запытваем цэны на колл BTCUSD 221230 і колл BTCUSD 220930, кожная з цаной выканання 25,000 XNUMX долараў. Мы купляем спрэд, таму будзем прадаваць кароткатэрміновы і купляць больш доўгатэрміновы кантракт.
Далей абярыце жаданых контрагентаў, ад якіх хочаце атрымліваць каціроўкі.
Пасля праверкі ўсіх звестак аб гандлі націсніце Адправіць запыт.
На дошцы RFQ вы ўбачыце прапановы ад выбраных вамі контрагентаў у слупках «Bid» і «Ask». Паказаныя лічбы - гэта розніца ў цэнах на куплю і продаж выбраных вамі інструментаў. Таксама паказваецца час стварэння, час, які застаўся да заканчэння тэрміну дзеяння вашых каціровак, статус і колькасць пазіцыі, а таксама контрагент, які робіць каціроўку.
націсніце купіць купіць спрэд або Sell прадаваць спрэд.
Праверце звесткі аб гандлі ў акне пацверджання. Затым націсніце Пацвердзіце куплю or Пацвердзіце продаж. Калі вам трэба ўнесці змены ў свае заказы, націсніце адмяніць.
Прыгажосць блокавай гандлёвай платформы OKX заключаецца ў тым, што абедзве нагі будуць запаўняцца адначасова, ухіляючы патэнцыйную рызыку выканання.
Пасля завяршэння гандлю ваша пазіцыя з'явіцца ўнізе дошкі запытаў прапаноў у раздзеле «Гісторыя». Ён прабудзе там на працягу тыдня, пасля чаго вы зможаце знайсці яго, націснуўшы Глядзець далей.
Распаўсюджванне календара выклікаў - гэта стратэгія з некалькіх этапаў, якая патрабуе дзеянняў ад вашага імя пасля размяшчэння замовы. Магчыма, вы захочаце выйсці з любой пазіцыі да або пасля заканчэння тэрміну дзеяння кантракта. Для гэтага знайдзіце свае адкрытыя пазіцыі ў раздзеле гісторыі гандлю ў раздзеле «Маржынальны гандаль». Затым вы можаце закрыць любую пазіцыю з лімітным або рынкавым ордэрам — спадзяюся, з прыбыткам!
Прыбытак ад спрэдаў календара выклікаў на OKX
Спрэд календара выклікаў - гэта магутная гандлёвая стратэгія, якая дазваляе скарыстацца перавагамі натуральнага зніжэння кошту апцыённага кантракта па меры набліжэння тэрміну дзеяння. Займаючы супрацьлеглыя пазіцыі на адным рынку, вы можаце лёгка кіраваць рызыкамі, маючы пры гэтым магчымасць у поўнай меры скарыстацца праславутай валацільнасць коштаў на крыптаграфію. Пры правільным кіраванні ваш мінус абмяжоўваецца толькі дэбетам, і калі рынак рухаецца асабліва спрыяльна, вы можаце зафіксаваць негабарытную прыбытковасць. Як паказваюць нашы прыклады, вы нават можаце атрымаць прыбытак, калі рынак амаль не рухаецца.
Нягледзячы на тое, што некаторых трэйдараў палохаюць стратэгіі гандлю апцыёнамі з некалькімі напрамкамі, як бачыце, яны не занадта складаныя. З дапамогай магутных інструментаў і функцый OKX — такіх як наш перадавы блок гандлёвай платформы — вы можаце гандляваць патэнцыйна прыбытковай стратэгіяй распаўсюджвання календара выклікаў з нулявым рызыкай выканання. Гульня працягваецца!
Крыніца: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained