Джэсі Хо з Carlson Capital бачыць мінімальную цану ў 44 долары пры выкупе Ілона Маскам у Twitter

Кампанія Carlson Capital's Арбітражныя партнёры Black Diamond атрымала чыстую прыбытковасць -0.91% за другі квартал, павялічыўшы прыбытковасць за першае паўгоддзе да -1.52%. Асаблівыя сітуацыі фонду і іншыя звязаныя з падзеямі інвестыцыі прывялі да страты, скараціўшы 84 базісныя пункты. Яго арбітражныя пазіцыі па зліццях знізілі квартальную прыбытковасць на 24 базісных пункта.

Прапанова Twitter у адрозненне ад любой іншай здзелкі

У сваім лісце да інвестараў у другім квартале кіраўнік Carlson's Event-Driven Джэсі Хо каментуе TeslaTSLA
Гучная спроба генеральнага дырэктара Ілона Маска выбрацца з Прапанова 44 мільярда долараў ён зрабіў, каб купіць Twitter. Ён заяўляе, што гэта «безумоўна, у адрозненне ад любой здзелкі, якой мы калі-небудзь прытрымліваліся». Літаральна за некалькі тыдняў Маск прайшоў шлях ад заключэння здзелкі да спробы яе разарваць — і ўсё гэта адначасова троліў Twitter на ўласнай платформе.

Фонд Carlson пачаў будаваць пазіцыю ў Twitter у другім квартале, але яго памер і хэджаванне адлюстроўвалі яго базавую здагадку аб непазбежнасці судовага разбору. Цяпер, калі пачаўся этап судовага разбору, Джэсі лічыць, што факты і закон будуць «змаўляцца», каб прымусіць Маск выканаць сваё абавязацельства купіць сацыяльную сетку.

Тым не менш, ён таксама чакае, што Twitter пагодзіцца на зніжэнне коштаў, што адлюстроўвае яго жаданне пазбегнуць судовага разбору, хоць Джэсі лічыць, што выйграць справу будзе вельмі спрыяльна, калі справа дойдзе да суда. Ён адзначыў, што судовы працэс - гэта заўсёды рызыкоўна, але калі Twitter збіраецца сутыкнуцца з Маскам у судзе, ён лічыць, што "варта будзе рады зрабіць гэта ў штаце Дэлавэр".

Базавы варыянт Хо для Twitter

Хо апісвае Канцлерскі суд Дэлавэра як «добра развіты корпус камерцыйнага права і надзвычай дасведчаных і здольных суддзяў». Ён таксама мае рэпутацыю чалавека, які забяспечвае выкананне кантрактаў. Хр лічыць, што калі Twitter і Маск не дамовяцца раней пробны, гэтая справа можа быць адной з самых важных, калі не найбольш часта назіраных кантрактных спрэчак у гісторыі Канцылярскага суда штата Дэлавэр, які быў створаны ў 1792 годзе.

Улічваючы стаўкі, ён лічыць, што любы суддзя будзе асцярожны і звернецца да мінулых прэцэдэнтаў, што будзе спрыяць Twitter, улічваючы цяжкі цяжар доказаў, які павінен несці Маск, каб даказаць, што ён парушыў іх пагадненне. Базавая здагадка Хо заключаецца ў тым, што Twitter прыме сціплае зніжэнне коштаў, каб пазбегнуць часу, нявызначанасці і рызыкі, звязаных з выпрабаваннем.

Ён нагадаў, што самае рэзкае зніжэнне коштаў на такую ​​справу за апошні час было зніжэннем коштаў на 18% у кампаніі Simon Property Group.SPG
«выцягнуты» з цэнтраў ТаўбманаTCO
у 2020 г. Нават гэты сцэнар прадугледжваў бы цану Twitter вышэй за 44 долары за акцыю, што складае амаль 30% росту.

Найбуйнейшыя холдынгі, удзельнікі і нядобразычліўцы

Па стане на канец чэрвеня галоўнымі арбітражнымі холдынгамі па зліццях фонду Carlson былі Meggitt / Parker-HannifinPH
, Vifor Pharma / CSL, Swedish Match / Philip Morris, AlleghanyY
Corp., і Biohaven / PfizerPFE
. Лепшымі холдынгамі, арыентаванымі на падзеі і асаблівыя сітуацыі, былі кошык SPAC, Cascades / галіновыя жывыя загарадзі, Vivendi, Liberty Media / Sirius XM, Live Nation EntertainmentЛІВ
, і Glatfelter / прамысловыя жывыя загарадзі.

У другім квартале найбуйнейшымі ўкладчыкамі фонду Carlson былі Swedish Match / Philip Morris, Meggitt / Parker-Hannifin, SciPlay / Light & Wonder, Biohaven / Pfizer і Coherent / II-VI. З іншага боку, яго найбуйнейшымі нядобразычліўцамі былі Avast / NortonLifeLock, Glatfelter / Industrial Hedges, Vonage HoldingsVG
/ Ericsson, Cascades / Industrial Hedges і Vifor Pharma / CSL.

Мішэль Джонс унесла свой уклад у гэты даклад.