Паломка CarMax - дрэнны знак для ўсёй аўтамабільнай прамысловасці

Інвестары ў асноўным глядзелі міма праблем аўтамабільнай прамысловасці. Гэта можа змяніцца з вялікімі наступствамі для акцый найбуйнейшых гандляроў аўтамабілямі.

Кіраўнікі на CarMax (KMX) заявіў у мінулым месяцы, што попыт на патрыманыя аўтамабілі запавольваецца, паколькі спажыўцы сутыкаюцца з праблемамі даступнасці. Акцыі імгненна ўпалі на 25%. Тады Moody's панізіла рэйтынг усяго сектара.

Агрэсіўным інвестарам варта разгледзець новыя мядзведжыя стаўкі CarMax. Дазвольце растлумачыць.

Аўтамабільны бізнес знаходзіцца ў стане плыні. У дадатак да пераходу да электрыфікацыі і адмовы ад рухавікоў унутранага згарання большасць найбуйнейшых сусветных вытворцаў аўтамабіляў па-ранейшаму пакутуюць ад дэфіцыту ланцужкоў паставак. Інвестары былі гатовыя глядзець міма гэтых праблем. Стаўка была на адкладзены попыт, і адносна актыўныя спажыўцы прывялі б да вялікага росту продажаў у будучыні.

Аналітыкі JD Power і LMC Automotive адзначылі, што рознічныя продажу ў верасні, як чакаецца, дасягнуць 958,948 5.4 адзінак, павялічыўшыся на XNUMX% у параўнанні з мінулым годам. прэс-рэліз at Business Wire. Даследчыкі выявілі, што стымуляванне продажаў, звычайная з'ява ў верасні, не існавала. І, нягледзячы на ​​рост кароткатэрміновых працэнтных ставак, кошты здзелак працягвалі расці, што сведчыць пра сілу цэнаўтварэння.

Cox Automotive - выдавец асноўных прадуктаў аўтамабільнай прамысловасці, такіх як Autotrader, Kelly Blue Book і Manheim - пісаў у верасні агульны аб'ём продажаў аўтамабіляў у трэцім квартале дасягне 3.4 мільёна адзінак. Нягледзячы на ​​​​тое, што больш высокія стаўкі зніжаюць попыт, даследчыкі ўсё яшчэ чакаюць вялікіх выйгрышаў General Motors (GM), Форд (F), і Тэсла (TSLA).

Навіны CarMax змяняюць гульню.

Кампанія, якая базуецца ў Рычмандзе, штат Вірджынія, з'яўляецца апошнім рознічным гандляром патрыманымі аўтамабілямі ў Злучаных Штатах з 220 супермагазінамі і агульным аб'ёмам продажаў у 1.6 мільёна адзінак у 2022 фінансавым годзе.

Біл Нэш, галоўны выканаўчы дырэктар, на мінулым тыдні заявіў, што цэны на патрыманыя аўтамабілі ў жніўні крыху знізіліся ў параўнанні з мінулым месяцам, але застаюцца на 7.8% вышэйшымі ў параўнанні з мінулым годам. Нэш адзначае, што большая праблема заключаецца ў тым, што адзінкавыя продажы падаюць, што прыводзіць да зніжэння прыбытку на 50% у параўнанні з мінулым годам. Ён кажа, што цяпер пакупнікі аддаюць перавагу выдаткам, калі стаўкі растуць.

Паводле вынікаў CarMax, Moody's панізіла рэйтынг усёй сусветнай аўтамабільнай прамысловасці паведамляць на Auto.com. Фірма змяніла свой прагноз са стабільнага на негатыўны, адзначыўшы рост выдаткаў на вытворчасць, зніжэнне спажывецкага попыту і, самае галоўнае, больш высокія працэнтныя стаўкі, якія робяць стаўкі па крэдытах і лізінгу менш прывабнымі для пакупнікоў.

Апошняе стане вялікай праблемай для CarMax і яго падраздзялення CarMax Auto Finance. CAF і яго партнёры-крэдыторы выкарыстоўваюць прыкладна 80% пакупнікоў CarMax. Гэтая дзіўная лічба выклікае заклапочанасць, таму што ў CAF няма патрабаванняў да мінімальнага крэдытнага бала або крэдытнай гісторыі. Кампанія заяўляе, што робіць транспартныя сродкі даступнымі для кліентаў па ўсім спектры крэдытавання, нават для пакупнікоў з крэдытным балам FICO ніжэй за 630. Гэтыя пакупнікі могуць мець праблемы з атрыманнем крэдытаў у іншых месцах.

Для пазычальнікаў з дрэнным крэдытным балам ёсць кошт. Іх пазыкі будуць прадастаўляцца са значна больш высокімі гадавымі працэнтнымі стаўкамі. Гэтыя пазычальнікі таксама найбольш уразлівыя да паслаблення макраэканомікі, напрыклад да росту інфляцыі і росту беспрацоўя. На жаль, для крэдытораў, такіх як CAF, узровень пратэрміновак па аўтакрэдытах расце, асабліва сярод субстандартных пазычальнікаў.

Даследчыкі Кокса знойдзены у ліпені 60-дзённыя пратэрмінаваныя стаўкі выраслі на 3.9% у параўнанні з чэрвенем і выраслі на 32.1% у параўнанні з мінулым годам. Акрамя таго, у ліпені 1,56 аўтакрэдытаў былі сур'ёзна пратэрмінаванымі, што з'яўляецца самым высокім паказчыкам за пяць месяцаў.

Інвестары ў аўтамабільнай прамысловасці былі занепакоеныя пераходам на электрамабілі, і ідэяй, што продажы аўтамабіляў рэзка адновяцца, калі вытворцы аўтамабіляў разбяруцца з праблемамі ланцужкоў паставак. Нешматлікія інвестары засяроджваюцца на знішчэнні попыту з-за больш высокіх працэнтных ставак або ўздзеяння галіны на павелічэнне праблемных крэдытаў на аўтамабілі. Навіны CarMax - першая падказка таго, што абодва фактары будуць выклікаць заклапочанасць у далейшым.

Акцыі CarMax у чацвер упалі на 25% да самага нізкага ўзроўню з красавіка 2020 года. Перспектывы для бізнесу тады былі значна лепшымі. Фэдэральная рэзэрвовая сыстэма зьніжала працэнтныя стаўкі да нуля і абяцала трымаць іх там на працягу трох гадоў. Зараз усё наадварот. ФРС хоча павысіць стаўкі да 4.25% у пачатку 2023 года, нават калі пратэрміноўка крэдытаў расце.

Пры цане закрыцця ў пятніцу ў 66.02 долара акцыі CarMax гандлююцца на ўзроўні 13.4x форварднага прыбытку і 0.3x продажаў. Хоць гэтыя паказчыкі могуць здацца нізкімі, важна адзначыць, што прагнозныя лічбы яшчэ не адлюстроўваюць зніжэння продажаў. Яны таксама не тлумачаць пагаршэнне прыбытковасці ў 2023 годзе па меры росту пратэрміноўкі.

Кошт акцый у 48.20 долараў больш падыходзіць, улічваючы змены ў бліжэйшай перспектыве. Зніжэнне гэтага ўзроўню прынясе прыбытак у 27% для мядзведжых ставак.

Бяспека - для лохаў. Наш набор даследчых паслуг дапамог тысячам незалежных інвестараў разбагацець, выкарыстоўваючы сілу небяспекі. Навучыцеся ператвараць страх і разгубленасць у яснасць, упэўненасць - і багацце. Паспрабуйце наш флагманскі сэрвіс усяго за 1 долар. Тактычныя варыянты інфармацыйны бюлетэнь рэкамендуе ўваходныя, мэтавыя і стоп-ўзроўні для апцыён буйных кампаній у грошах, каля месяца, з высокай ліквіднасцю. Разгулянне таргоў звычайна займае ад аднаго да пяці дзён, і іх мэта складае ад 40% да 80%. Вынікі ў 2022 годзе да 1 жніўня складаюць каля 180%. Клікніце тут за 2-тыднёвы пробны перыяд за 1$.