Кампанія Carvana расце ў акцый па меры банкруцтва прадаўца патрыманых аўтамабіляў

Акцыі Carvana рэзка ўпалі больш чым на 40% на таргах у сераду раніцай пасля таго, як найбуйнейшыя крэдыторы онлайн-прадаўца патрыманых аўтамабіляў, якія апынуліся ў баі, падпісалі здзелку, якая абавязвае іх дзейнічаць разам у перамовах з кампаніяй.

Пакт, як упершыню паведаміў а Bloomberg, уключае такіх крэдытораў, як Apollo Global Management і Pacific Investment Management, якія трымаюць каля 4 мільярдаў долараў незабяспечанага доўгу Carvana, або каля 70% ад агульнай сумы непагашанай запазычанасці. Пагадненне будзе доўжыцца не менш за тры месяцы.

Такія крэдыторскія пагадненні разглядаюцца як спосаб спрасціць перамовы вакол новага фінансавання або рэструктурызацыі доўгу. Яны дапамагалі прадухіляць бойкі крэдытораў, якія ўскладнялі рэструктурызацыю запазычанасці ў апошнія гады.

Чалавек, які ведае сітуацыю і не ўпаўнаважаны публічна гаварыць па гэтым пытанні, пацвердзіў падрабязнасці здзелкі ў сераду CNBC. Яны пераменшылі здзелку, сігналізуючы аб узмацненні занепакоенасці банкруцтвам, спасылаючыся на значную ліквіднасць кампаніі.

Пасля здзелкі з крэдыторамі аналітык Wedbush Сэт Башам сказаў серада што банкруцтва Carvana становіцца больш верагодным, і панізіў рэйтынг сваіх акцый з нейтральнага да нізкага ўзроўню і знізіў мэтавую цану да 1 долара з 9 долараў за акцыю.

JPMorgan заявіў у сераду, што здзелка з крэдыторамі сведчыць аб тым, што Carvana "магчыма, пачала перамовы аб рэструктурызацыі запазычанасці з уладальнікамі аблігацый", але "магчымасць непазбежнага Ch. 11 падачы здаецца нізкім.»

«Мы лічым, што ў CVNA дастаткова кароткатэрміновых рэвальвераў, каб прайсці да канца 2023 года, і сур'ёзная рэцэсія можа паскорыць гэта на 1-2 кварталы», - сказаў Раджат Гупта ў запісцы для інвестараў.

Карвана не адразу адказала на каментар. Pimco і Apollo адмовіліся ад каментароў.

Гандаль акцыямі Carvana быў ненадоўга спынены раніцай у сераду пасля таго, як акцыі ўпалі ніжэй за 5 долараў за акцыю ўпершыню з моманту выхаду кампаніі на біржу ў 2017 годзе. Акцыі ўпалі ніжэй за 4 долараў за акцыю пасля адмены прыпынку. Акцыі Carvana рэзка ўпалі прыкладна на 97% у гэтым годзе пасля таго, як 376.83 жніўня 10 г. яны дасягнулі гістарычнага максімуму за дзень у 2021 даляра за акцыю.

Carvana атрымала шэраг паніжэнняў рэйтынгаў аналітыкаў з часоў кампаніі паведаміла аб несуцяшальных прыбытках у трэцім квартале у мінулым месяцы і даў змрочны прагноз.

Кампанія расла ў геаметрычнай прагрэсіі падчас пандэмія коронавіруса, паколькі пакупнікі перайшлі да пакупкі ў Інтэрнэце, а не да наведвання дылерскага цэнтра, з абяцаннем беспраблемнага продажу і пакупкі патрыманых аўтамабіляў дома ў кліента.

Але ў Carvana не было дастаткова транспартных сродкаў, каб задаволіць усплёск спажывецкага попыту, або памяшканняў і супрацоўнікаў для апрацоўкі аўтамабіляў, якія былі ў наяўнасці. Гэта прымусіла Carvana набыць ADESA і рэкордную колькасць аўтамабіляў на фоне завоблачных коштаў, паколькі попыт запаволіўся на фоне росту працэнтных ставак і асцярог перад рэцэсіяй.

Carvana неаднаразова пазычала грошы, каб пакрыць свае страты і ініцыятывы па развіцці, у тым ліку набыццё за 2.2 мільярда долараў раней у гэтым годзе амерыканскага аўкцыённага бізнесу Adesa ў KAR Global.

На мінулым тыдні Банк Амерыкі паніжаны рэйтынг Carvana да нейтральнага, кажучы, што кампаніі вельмі патрэбна больш ліквіднасці, бо яна з усіх сіл спрабуе стаць прыбытковай. Аналітык Нэт Шындлер сказаў, што ў кампаніі, «хутчэй за ўсё, скончацца грошы да канца 2023 года. Пакуль няма ніякіх прыкмет магчымага грашовага ўлівання». 

А ў мінулым месяцы Morgan Stanley пацягнула свой рэйтынг і мэтавая цана на акцыі. Аналітык Адам Джонас назваў пагаршэнне сітуацыі на рынку патрыманых аўтамабіляў, запазычанасць кампаніі і няўстойлівае асяроддзе фінансавання. Ён таксама сказаў, што акцыі кампаніі могуць каштаваць усяго 1 долар.

- CNBC Майкл Блюм ўклад у гэты даклад.