Акцыі Carvana патаннелі на фоне падзення коштаў на патрыманыя аўтамабілі

Ключавыя вынасы

• Рынак патрыманых аўтамабіляў Carvana зафіксаваў падзенне акцый на 48% за два дні пасля жахлівага прыбытку ў трэцім квартале
• Акцыі Carvana знізіліся амаль на 97% з пачатку года (з пачатку года), калі перагрэты аўтамабільны рынак нарэшце паказвае прыкметы астуджэння
• У той час як больш нізкія цэны на аўтамабілі добрыя для спажыўцоў, інвестары могуць пацярпець ад удару, калі прыбытак аўтавытворцаў і прагнозы змяншаюцца

У пятніцу акцыі Carvana моцна абваліліся, калі інвестары ўцяклі з купэ. Кошт акцый інтэрнэт-прадаўца аўтамабіляў упаў на 39% за дзень, а аб'ёмы таргоў дасягнулі рэкорду за ўвесь час кампаніі ў 71 мільён.

Пасля падзення яшчэ на 18% на перадрынкавых таргах у панядзелак бурная сесія пачатку тыдня была азмрочана гандлёвыя прыпынкі. Акцыі Carvana закрыліся ў панядзелак на 15.6%, дасягнуўшы ўсяго 7.39 даляра за акцыю - палова цаны закрыцця ў чацвер у 14.35 даляра.

Увогуле, кошт акцый прадаўца аўтамабіляў упаў на 48% усяго за два дні і ўпаў амаль на 97% з пачатку года.

Вінаваты? Нявызначанасць вакол аўтамабільнага рынку, які нарэшце занепадае, і непакой інвестараў з нагоды бізнес-мадэлі Carvana пасля несуцяшальнага трэцяга квартала.

Што такое Carvana?

Carvana - гэта дылер патрыманых аўтамабіляў, які аб'ядноўвае электронны гандаль і гандлёвыя аўтаматы, каб адмовіцца ад традыцыйнай мадэлі дылера. Карыстальнікі могуць рабіць пакупкі патрыманых аўтамабіляў у інтэрнэце і карыстацца цэнамі без таргоў і дастаўкай на дом. У некаторых месцах пакупнікі могуць наведаць выразныя шматпавярховыя «гандлёвыя аўтаматы», якія раздаюць транспартныя сродкі кліентам, якія чакаюць.

Carvana імкнецца спрасціць і мадэрнізаваць вопыт пакупкі аўтамабіля. І да апошняга квартала яго мадэль, здавалася, працавала...у асноўным.

Мы разгледзім усё гэта ніжэй. Па-першае, давайце трохі пракацімся па дарозе памяці, каб зразумець, чаму «амазонка пакупак аўтамабіляў» спынілася сярод інвестараў.

Свет (аўта) праблем

Калі вы не жывяце пад блокам рухавіка, вы напэўна чулі пра шалёную інфляцыю, якая ахапіла свет за кашалёк.

Нягледзячы на ​​​​тое, што прычын інфляцыі, выкліканай Covid, шмат, можна сцвярджаць, што першыя рэшткі пракраліся з маленькай, не вельмі простай прыладай: паўправадніком.

Вернемся на момант.

Паўправаднікі і цэны на аўто: непарыўная сувязь

Яшчэ ў 2020 годзе продажы аўтамабіляў, як і большасці пакупак па-за дома, рэзка ўпалі. Каб скараціць страты, аўтавытворцы скарацілі вытворчасць. Акрамя зніжэння попыту на вялікія рэчы, такія як сталь і шыны, яны таксама адмянілі або адклалі заказы на паўправаднікі. (Аўтамабілі спадзяюцца на гэтыя малюсенькія камп'ютэрныя мікрасхемы для ўсяго: ад працы ўнутранага кампутара да ўключэння святла.)

З-за адсутнасці заказаў аўтавытворцаў і з улікам павелічэння попыту на больш магутныя мікрасхемы для кампутараў і іншай электронікі многія паўправаднік вытворцы пераабсталявалі свае заводы. Гэта дазволіла ім перайсці ад вытворчасці аўтамабільных чыпаў, тэхналогіі, якой больш за 40 гадоў, да больш гладкіх і сучасных прылад.

На жаль, калі ў 2021 годзе вытворцы аўтамабіляў пачалі вытворчасць, каб задаволіць растучы попыт, яны знайшлі некалькі вытворцаў, якія маглі б задаволіць іх патрэбы. Мала таго, паўправадніковыя заказы звычайна размяшчаюцца на некалькі месяцаў наперад - так што любому аўтавытворцу, які не меў пад рукой рэзерву, не пашанцавала.

Так пачаўся рост коштаў на аўто. Па меры таго, як попыт рэзка ўзрос, існуючая прапанова скарацілася, а вытворчасць чыпаў амаль спынілася, спажыўцы звярнуліся да патрыманых аўтамабіляў. Аднойчы цэны на патрыманыя аўтамабілі ўзляцелі амаль на 40%, паколькі дылерскія цэнтры з усіх сіл стараліся захаваць запасы на лоце.

Нядзіўна, што як інтэрнэт-салон патрыманых аўтамабіляў, Carvana мела унікальныя магчымасці для росквіту ва ўмовах пандэміі. Рост коштаў на аўтамабілі падштурхнуў рост кампаніі, паколькі прадаўцы зараблялі або гандлявалі на больш высокіх коштах, у той час як пакупнікі раскуплялі запасы так хутка, як кампанія магла заключаць здзелкі.

Усе добрыя рэчы павінны прыйсці да канца

Але, як і многія іншыя тэндэнцыі эпохі пандэміі, удача Карваны з часам паменшылася.

У некаторых раёнах цэны на патрыманыя аўтамабілі ўзляцелі настолькі высока, што сярэднестатыстычны спажывец быў цалкам выкінуты з рынку. Падобная інфляцыя ў іншых галінах прымусіла Федэральную рэзервовую сістэму павысіць працэнтныя стаўкі, каб перашкодзіць выдаткам і пазыкам.

З часам гэтая камбінацыя з'ела попыт на патрыманыя аўтамабілі. У некаторых выпадках пакупнікам не хапае некалькіх даляраў да пастаяннага росту коштаў на налепкі. У іншых спажыўцы адмовіліся ад павышэння працэнтных ставак па аўтафінансаванні.

І калі паўправадніковыя праблемы паступова разблытваліся, аўтавытворцы нарошчвалі вытворчасць, зніжаючы цэны на аўтамабілі (ці, прынамсі, стабілізуючы іх) з іншага боку.

Разам гэтыя фактары азначаюць добрыя навіны для спажыўцоў ... і менш добрыя навіны для інвестараў. У мінулым годзе цэны на патрыманыя аўтамабілі выраслі знізілася на 10.6%, з'ядаючы дылерскія цэны. Нацыянальныя франшызы, такія як Lithia Motors і AutoNation, ужо паведамілі аб змякчэнні рынкавых умоў.

Цяпер, падобна, надышлі фінансавыя расплаты і за акцыі Carvana.

Карвана вельмі дрэнны тыдзень

Нядзіўна, што вагальная індустрыя патрыманых аўтамабіляў з'ядае прыбытак дылера патрыманых аўтамабіляў. На жаль для акцый Carvana, гэта менавіта тое, што адбылося.

Падзенне акцый кампаніі пачалося ў мінулы чацвер пасля публікацыі несуцяшальныя фінансавыя вынікі трэцяга квартала.

Даходы склалі 3.39 мільярда долараў супраць чаканых 3.71 мільярда долараў, а страты на акцыю склалі 2.67 долара. Агульныя чыстыя страты выраслі з 32 мільёнаў долараў да 282 мільёнаў долараў у параўнанні з мінулым годам.

У цэлым валавы прыбытак Carvana знізіўся на 31% і склаў усяго 359 мільёнаў долараў, паколькі рознічныя продажы ўпалі на 8% да 102,570 1,100 аўтамабіляў. Інвестараў таксама расчараваў валавы прыбытак на адзінку, які знізіўся больш чым на 3,500 долараў да XNUMX долараў.

Але, мабыць, больш за ўсё засмучае грашовае становішча кампаніі. У той час як у мінулым годзе грашовыя сродкі і эквіваленты Carvana склалі 1.05 мільярда долараў, цяпер яна патрабуе толькі 316 мільёнаў долараў на сваё імя.

Кіраўніцтва Carvana абвінаваціла праблемы даступнасці, адзначыўшы, што штомесячныя плацяжы кліентаў патрыманых аўтамабіляў выраслі на 160% у параўнанні з лічбамі да пандэміі.

Генеральны дырэктар і сузаснавальнік Carvana Эрнэст Гарсія III таксама адзначыў, што для кліентаў, якія фінансуюць пакупкі аўтамабіляў, канец 3 квартала быў «самым недаступным пунктам у гісторыі» для пакупнікоў. «Аўтамабілі надзвычай дарагія і вельмі адчувальныя да працэнтных ставак», — сказаў ён. (Карвана адзначыў, што даходнасць 2-гадовых казначэйскіх аблігацый, якая вырасла на 3.9% за год, забяспечвае надзейны арыенцір для аўтамабільных ставак.)

Але кіраўніцтва Carvana упэўнена, што можа перавярнуць карабель… прынамсі, у рэшце рэшт. Кампанія прагназуе, што наступны год будзе «цяжкім», паколькі цэны на патрыманыя аўтамабілі нармалізуюцца, а спажыўцы прыстасоўваюцца да працэнтных ставак. Яна плануе "стаць лепшай кампаніяй" у выніку пераадолення гэтых эканамічна нявызначаных часоў.

Генеральны дырэктар Гарсія таксама дадаў, што «хоць прагрэс рэдка бывае лінейным, мы застаемся на шляху да таго, каб стаць найбуйнейшым і самым прыбытковым прадаўцом аўтамабіляў».

Рэйтынг аналітыкаў пераходзіць на паніжаную перадачу

Нягледзячы на ​​​​аптымізм кіраўніцтва, адно з паніжэнняў рэйтынгаў, у прыватнасці, заспела акцыі Carvana.

У пятніцу ўплывовы аналітык Morgan Stanley Адам Джонас знізіў сваю папярэднюю мэтавую цану на Carvana ў 68 долараў. Джонас сказаў у запісцы для кліента: «Хоць кампанія працягвае прытрымлівацца мер па скарачэнні выдаткаў, мы лічым, што пагаршэнне сітуацыі на рынку патрыманых аўтамабіляў у спалучэнні з нестабільнай працэнтнай стаўкай/асяроддзем фінансавання (аблігацыі гандлююцца з прыбытковасцю 20%) павялічваюць істотную рызыку для перспектывы, што спрыяе шырокаму спектру вынікаў».

Што тычыцца таго, наколькі вялікі гэты вынік, Джонас выказаў здагадку, што акцыі Carvana могуць апусціцца да 1 долара або дасягнуць 40 долараў.

Што тычыцца акцый Carvana, цалкам верагодна, што суровая, але нявызначаная справаздача Джонаса спрыяла надзвычайнай валацільнасць у пятніцу.

Добра для спажыўцоў ... дылераў і інвестараў, не вельмі

Падзенне Carvana знаходзіцца на парозе пашырэння тэндэнцыі на рынку патрыманых аўтамабіляў.

Калі цэны на аўтамабілі падаюць, спажыўцы ўздыхнуць з палёгкай. Падымаецца Працэнтныя стаўкі і размова пра а патэнцыйная рэцэсія можа даць дадатковы штуршок гэтым падзенням.

Але для інвестараў навіна менш радасная. Больш нізкія цэны і зніжэнне попыту прыводзяць да зніжэння прыбытку і большага скарачэння выдаткаў, што прымушае кароткатэрміновых інвестараў нервавацца.

У прыватнасці, інвестары Carvana могуць знайсці больш прычын папацець над сваімі інвестыцыямі.

Будучы дылерам толькі патрыманых аўтамабіляў, мадэль кампаніі залежыць ад пакупкі патрыманых аўтамабіляў менш, чым яна іх прадае. Але на фоне зніжэння коштаў кошт любых нядаўна набытых тавараў, хутчэй за ўсё, знізіўся, пакідаючы за сабой меншы - або зусім не - прыбытак.

Як паказала справаздача аб прыбытках за трэці квартал, яго прыбытак на адзінку прадукцыі ўжо скараціўся больш чым на 3 долараў за штуку, і, калі тэндэнцыі на рынку патрыманых аўтамабіляў захаваюцца, верагодны далейшы дэгенерацыя.

Стаміліся ад ставак Covid, такіх як акцыі Carvana? Замест гэтага паспрабуйце Q.ai

Цалкам верагодна, што акцыі Carvana знаходзяцца ў разгары кароткатэрміновага падзення, якое, як і цэны на патрыманыя аўтамабілі, з часам выраўнуецца. У такім выпадку кампанія дакажа, што яна - як і многія акцыі - лепш за ўсё падыходзіць у якасці доўгатэрміновай стаўкі. (Гэта значыць, інвестыцыі, якія вы робіце, павінны прынесці прыбытак на працягу дзесяцігоддзяў, а не гадоў ці месяцаў.)

Тым часам Карвана, як і многія вагальныя гісторыі поспеху і не зусім няўдачы эпохі Ковіда (гл. таксама: Zoom, Peloton, DocuSign і нават Meta і Shopify) давядзецца навучыцца змагацца з нюансамі сучаснага рынку.

Але калі вы стаміліся бачыць, як ваша партфоліо збіта пандэміяй, мы вас не вінавацім; мы б таксама - Q.ai прапануе рашэнне.

Не, мы не можам засцерагчы ваш партфель ад пандэміі, інфляцыі, рэцэсіі або страт. (Справядліва кажучы, ніхто не можа.)

што мы можа гэта дапаможа вам інвеставаць у будучыню, што б гэта ні чакала. Разнастайныя інвестыцыйныя стратэгіі з падтрымкай штучнага інтэлекту ў вас пад рукой, Q.ai дапамагае інвестарам як вы робіце правільныя гульні для стварэння доўгатэрміновага багацця.

ад барацьба з інфляцыяй інвеставаць у будучыя інавацыі, у нас ёсць што-небудзь для ўсіх. І калі інвестыцыі ідуць уверх, Абарона партфоліо будзе там, каб засцерагчыся ад найгоршых спадаў.

Гэта простае інвеставанне для сучаснага інвестара.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.