(Bloomberg) — Эфектнае падзенне цаны акцый Carvana Co. прычыняе боль многім інвестарам, але адна элітная група на Уол-стрыт адчувае гэта востра — хедж-фонды.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Інтэрнэт-дылер патрыманых аўтамабіляў, акцыі якога ўпалі на 97% за апошнія 12 месяцаў, лічыўся ўлюбёнцам хедж-фондаў, і нездарма. У сукупнасці гэтыя актыўна кіраваныя фонды па-ранейшаму валодаюць больш чым чвэрцю акцый кампаніі, паводле дадзеных Bloomberg.
Нязменны стан Carvana - гэта толькі адна з многіх інвестыцый у рост, якія ў гэтым годзе пайшлі не так добра для хедж-фондаў, што дае інвестарам рэдкае ўяўленне пра тое, як павялічыліся фірмы, якія знаходзяцца ў цесным утрыманні, падчас інтэнсіўнага распродажу рынку. Тым не менш, самая велічыня разгрому Carvana вылучаецца, пагражаючы паставіць значны пралом у ацэнку іх партфеля.
«Кампанія спальвала грашовы паток з пагрозлівай хуткасцю яшчэ да таго, як цэны на патрыманыя аўтамабілі пачалі зніжацца», - сказала Івана Дэлеўска, дырэктар па інвестыцыях SPEAR Invest. «Цяпер з пагаршэннем базавага рынку Carvana сутыкаецца з праблемамі ліквіднасці і патрабуе значнай рэструктурызацыі балансу».
Некаторыя ўжо вырашылі скараціць свае страты і сысці. Раней у гэтым годзе Tiger Global Management і D1 Capital Partners адмовіліся ад кампаніі. З таго часу, як у траўні было абвешчана аб выхадзе D1, акцыі ўпалі прыкладна на 80%.
У пятніцу ў Нью-Ёрку акцыі Carvana знізіліся на 1.9% да 7.97 даляра. Яго гістарычны максімум закрыцця, дасягнуты ў жніўні мінулага года, склаў $370.10.
Каля 15 месяцаў таму падзенне Carvana было цяжка прадказаць. Кампанія, чыя тэхналогія дазваляе людзям купляць патрыманыя аўтамабілі, не выходзячы з канапы, стала пераможцам пандэміі. Інвестары, багатыя наяўнымі, кінуліся ў акцыі і ідэі, якія палягчалі вядзенне бізнесу, не выходзячы з дому.
Але ў гэтым годзе сітуацыя змянілася: ліквіднасць стала больш жорсткай, інфляцыя імкліва ўзрасла, а Федэральная рэзервовая сістэма агрэсіўна павышала працэнтныя стаўкі, і найбольшы ўдар пацярпелі акцыі стратных прадпрыемстваў. Зараз інвестары шукаюць стабільнасці і кошту ва ўмовах набліжэння рэцэсіі і паспяшаліся пазбягаць росту акцый. Для Carvana рэаліі яе бізнесу таксама кардынальна змяніліся.
Падчас пандэміі цэны на патрыманыя аўтамабілі выраслі да стратасферных вышынь, паколькі вытворчасць новых аўтамабіляў спынілася з-за праблем з пастаўкамі. У гэтым годзе цэны пачалі імкліва зніжацца, калі дэфіцыт зменшыўся, што аказала ціск на маржу Carvana. У той жа час попыт астыў з-за таго, што спажыўцы пацярпелі ад высокай інфляцыі і росту ставак.
Раней у гэтым месяцы Carvana паведаміла пра вынікі трэцяга квартала, якія не апраўдалі чаканняў аналітыкаў. Галоўны выканаўчы дырэктар Эрні Гарсія сказаў, што «аўтамабілі надзвычай дарагія і вельмі адчувальныя да працэнтных ставак».
Аналітыкі Уол-стрыт, якія таксама пачалі біць трывогу, не бачаць надзеі на хуткі паварот.
Аналітык JPMorgan Раджат Гупта сказаў, што ў цяперашні час няма прычын купляць акцыі Caravana з нейтральным рэйтынгам. «Нават калі галіна дасягнула дна, мы не бачым V-вобразнага аднаўлення галіны, асабліва з улікам складанай дынамікі паставак у сярэднетэрміновай перспектыве аўтамабіляў узростам ад аднаго да пяці гадоў і адмоўнай рызыкі ўласнага капіталу, а таксама павелічэння пазыковай нагрузкі Carvana. », - напісаў ён у запісцы ад 22 лістапада.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP і KPS Global Asset Management UK Ltd з'яўляюцца хедж-фондамі з найбуйнейшымі пазіцыямі ў кампаніі па стане на 30 верасня, паводле дадзеных, сабраных Bloomberg.
(Абнаўляецца рух акцый у шостым абзацы.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html