Carvana
ІЛЮСТРАЦЫЯ СТЭФАНІ ДЖОНС ДЛЯ FORBES; ФОТА МАРК РАЛСТАН / AFP праз Getty
Пасля звальнення 2,500 чалавек, або 12% сваёй працоўнай сілы, інтэрнэт-прадавец патрыманых аўтамабіляў Carvana сутыкнуўся з момантам расплаты.
OУ пятніцу, 6 мая, Мішэль, рэкрутэру інтэрнэт-крамы патрыманых аўтамабіляў Carvana, сказалі, што яе праца бяспечная, нягледзячы на тое, што кампанія нядаўня замарозіла прыём на працу, што паставіла яе каманду «на шпількі». Праз чатыры дні, у аўторак, 10 мая, генеральны дырэктар Carvana Эрні Гарсія III у 7:08 раніцы па ціхаакіянскім часе накіраваў электроннае паведамленне па ўсёй кампаніі, абвясціўшы, што 2,500 чалавек - 12% персаналу - будуць звольненыя. Неўзабаве пасля гэтага супрацоўнікі атрымалі запрашэнні на шэраг розных сустрэч, многія на Zoom. Да гэтых сустрэч было незразумела, былі яны на працы ці не. Нягледзячы на ранейшыя запэўніванні, Мішэль даведалася праз Zoom, што яе адпусцілі. "Відавочна, што ў мяне ў роце застаўся кіслы прысмак", - кажа Мішэль (якая спытала гэта Forbes апублікаваць толькі яе імя па бацьку).
Іншым не пашанцавала. Некаторыя кажуць, што іх інфармавалі праз загадзя запісаныя паведамленні. (Кампанія гэта адмаўляе). У любым выпадку перашкод было шмат. «Многія людзі адчувалі сур'ёзныя тэхнічныя збоі ў Zoom, таму іх не пусцілі на сустрэчу да канца. Людзі былі настолькі разгубленыя, што ім прыйшлося звярнуцца да кіраўніцтва, каб пацвердзіць, звольненыя яны ці не», - сказаў іншы звольнены супрацоўнік Forbes. Запрошаныя, якія не змаглі патрапіць, «глядзелі, як разгортваецца хаос на Slack», паўтарылі трэція. Увесь працэс "быў нейкім хаатычным", - сказала Меган Томпсан, супрацоўнік па найму, якую адпусцілі.
У дадатак Карвана выпусціла a прэс-рэліз менш чым за тры гадзіны таму рэкламаваў завяршэнне набыцця аўкцыённага бізнесу прадаўца аўтамабіляў Adesa за 2.2 мільярда долараў, набыўшы яго 56 офісаў у ЗША і 4,500 супрацоўнікаў. Звольненыя не абмінулі іроніі лёсу. «Вішанька на вяршыні», - сказала адна з рэкрутэраў, якая страціла працу. «Хаця б выберыце іншы дзень», — кпіў Томпсан.
Карвана кажа, што звальненні былі неабходныя з-за рэцэсіі ў рознічным продажы аўтамабіляў. "Развітанне з любым членам каманды - гэта не тое рашэнне, якое мы прымаем легкадумна, і мы імкнемся быць празрыстымі, удумлівымі і падтрымліваючымі на працягу ўсяго гэтага працэсу", - сказаў прадстаўнік Carvana.
Сапраўды, па словах 10 былых супрацоўнікаў (большасць з якіх гаварылі на ўмовах ананімнасці) і некалькіх галіновых аналітыкаў, масавае звальненне Карваны было прыкметай значна большых праблем у кампаніі. Яны апісваюць марнатраўны бізнес, чый менталітэт росту любой цаной падарваў бізнес-аперацыі і пасеяў насенне нядаўніх звальненняў.
«Заўсёды здавалася, што ні ў каго ніколі не было сапраўднага плана гульні або аргументацыі рашэнняў, якія яны прымалі, калі справа даходзіла да змены палітыкі або дадатковага навучання», - сказаў адзін з былых супрацоўнікаў кол-цэнтра. «Гэта заўсёды была проста чыясьці хуткая ідэя, і яна рэалізавалася без дадатковага планавання».
Эрні Гарсія III, заснавальнік і галоўны выканаўчы дырэктар Carvana Co., другі злева, і яго бацька Эрнэст Гарсія II, старшыня Carvana Co., у цэнтры, стаяць падчас першаснага публічнага размяшчэння акцый кампаніі (IPO) на біржы Нью-Ёркскіх акцый. Біржа (NYSE) у Нью-Ёрку, ЗША, у пятніцу, 28 красавіка 2017 г. Амерыканскія акцыі заставаліся блізкімі да рэкордна высокіх значэнняў, казначэйскія аблігацыі ўпалі, а нафта зачынілася на ўзроўні 50 долараў за барэль нават пасля таго, як найбуйнейшая эканоміка свету паведаміла аб самым павольным тэмпе росту за апошнія тры гады . Фатограф:
Майкл Нагл / Блумберг
За бязладзіцай стаіць дуэт бацька-сын, які стаў мільярдэрам, дзякуючы вокамгненнаму росту Carvana да IPO, і які захоўвае жорсткі кантроль над кампаніяй. Эрні Гарсія III заснаваў Carvana ў 2012 годзе як падраздзяленне электроннай камерцыі DriveTime, бізнесу па продажы патрыманых аўтамабіляў і крэдытаў, якім кіраваў яго бацька, Эрні Гарсія II. На працягу многіх гадоў разбуральны інтэрнэт-бізнэс Carvana, яркія гандлёвыя аўтаматы па продажы аўтамабіляў і менталітэт росту над прыбыткам прымушалі Carvana выглядаць хутчэй цудам Сіліконавай даліны, чым гандляром патрыманымі аўтамабілямі з разумным маркетынгам і зборам сродкаў.
Для Гарсіі-старэйшага IPO было асабліва прыемным, завяршыўшы яго дзесяцігоддзі вяртанне і публічную рэабілітацыю. У 1990 годзе 33-гадовы Гарсія прызнаў сябе вінаватым у банкаўскім махлярстве звязана з яго справамі з Lincoln Savings & Loan, якая кантралявалася Чарльзам Кітынгам. Правал беражлівасці выклікаў палітычную буру з-за сувязяў Кітынга з пяццю амерыканскімі сенатарамі, у тым ліку з Джонам Маккейнам. Гарсія быў прысуджаны да трох гадоў пазбаўлення волі ўмоўна пасля таго, як пагадзіўся супрацоўнічаць з пракуратурай ЗША.
Сёння сям'я Гарсія (якая каштуе ў сукупнасці 5.3 мільярда долараў, у параўнанні з 23.3 мільярда долараў мінулае лета) кантралююць амаль 100% правоў голасу, дзякуючы структуры акцый падвойнага класа, якая дае ім вялікую права голасу. Структура ўласнасці кампаніі стварае канфлікт інтарэсаў, які «можа прывесці да рашэнняў, якія не адпавядаюць інтарэсам акцыянераў», заяўляе кампанія ў сваім штогадовым справаздачы 10-K падача.
Бізнэс сапраўды квітнеў падчас пандэміі, калі спажыўцы, якія вярталіся дадому, набывалі транспартныя сродкі з дапамогай стымулюючых чэкаў і недарагога фінансавання, у той час як недахоп чыпаў абмежаваў пастаўкі новых аўтамабіляў і павялічыў попыт на патрыманыя аўтамабілі. Іншы бізнес Carvana — стварэнне і продаж крэдытаў на пакупку аўтамабіляў — атрымаў выгаду ад клімату амаль нулявых працэнтных ставак. У 2021 годзе гадавы даход Carvana падвоіўся да 12.8 мільярда долараў з 5.8 мільярда долараў у 2020 годзе і 3.9 мільярда долараў у 2019 годзе. Яе акцыі выраслі на 330% з мінімуму ў сакавіку 2020 года да рэкорднага ўзроўню ў 370 долараў у жніўні мінулага года. «Улічваючы наш прагрэс у гэтым годзе, мы лічым, што наш шлях да таго, каб стаць найбуйнейшым і прыбытковым рытэйлерам, ніколі не быў больш ясным», — гаворыцца ў паведамленні кампаніі. хваленых у запісцы для акцыянераў у жніўні мінулага года пасля справаздачы аб 45 мільёнах долараў чыстага прыбытку за другі квартал 2021 года — першы і адзіны прыбытковы квартал кампаніі.
Па меры росту продажаў аўтамабіляў Carvana павялічвала колькасць персаналу і плошчу. На пачатак 2021 года ў ім працавала 10,400 чалавек; праз год — 21,000 тысяча. У гэты час Carvana таксама разгарнула дзейнасць як мінімум у 45 новых гарадах і штатах і падпісала 10-гадовую арэнду на 162 550,000 квадратных футаў офісных памяшканняў у будынку саўгаса ў Атланце на суму XNUMX мільёны долараў. Але былыя супрацоўнікі кажуць, што хуткае пашырэнне мела сваю цану: высокая цякучасць кадраў і адсутнасць падрыхтоўкі ў аперацыйным аддзеле, што прывяло да затрымкі дастаўкі, адмены і адмовы кліентаў атрымаць дакументы, неабходныя для легальнага кіравання сваімі аўтамабілямі.
«Людзі будуць раззлавацца тым, што ў іх непрыдатныя для кіравання машыны, не таму, што з машынамі нешта не так, а з-за бюракратычнай працэдуры, неабходнай для рэгістрацыі транспартнага сродку», — кажа адзін былы бухгалтар Carvana. «Гэта заўсёды была праблема. Заўсёды».
ПАНДЭМІЯ КАРВАНА
Расказаў адзін звольнены кіроўца дастаўкі Forbes што нядаўна нанятыя прадстаўнікі службы падтрымкі з цяжкасцю спраўляліся з правамі ўласнасці на транспартныя сродкі і змяненнем дзяржаўных законаў аб рэгістрацыі аўтамабіляў: «Нам [кіроўцам] прыйшлося б сутыкнуцца з гневам кліентаў, таму што мы казалі ім, што ім патрэбныя дакументы, якія, калі ў іх была дастаўка звыш выхадныя, яны не змаглі патрапіць, таму што іх агентаў не было».
Падобныя прэтэнзіі ляжаць у аснове нядаўняга калектыўнага пазову, пададзенага супраць Карваны ў Пенсільваніі. У гэтым пазове сцвярджаецца, што Carvana парушыла Закон штата Пенсільванія аб несправядлівай і падманнай гандлёвай практыцы, выдаўшы часовую рэгістрацыю і неналежным чынам збіраючы рэгістрацыйныя і ліцэнзійныя зборы. «Няздольнасць Carvana своечасова зарэгістраваць аўтамабілі, як яна абяцала і атрымала за гэта грошы — часам на працягу перыяду, які перавышае два гады — прыводзіць да таго, што спажыўцы дапытваюцца, а часам і арыштоўваюцца праваахоўнымі органамі падчас кіравання часова зарэгістраванымі аўтамабілямі», — гаворыцца ў пазове.
"Нас завалілі тэлефоннымі званкамі", - кажа Філіп Робінсан, адзін з двух адвакатаў, якія падалі пазоў, і кажа, што больш за 200 кліентаў Carvana звязаліся з намі. «Людзі не ведаюць, куды звярнуцца па дапамогу».
Карвана адмаўляе якую-небудзь адказнасць, сцвярджае, што абвінавачванні беспадстаўныя, і спрабуе прымусіць прыватны арбітраж.
10 мая дзяржаўны сакратар штата Ілінойс прыпыніў дзеянне ліцэнзіі дылера Carvana з-за «злоўжывання выдачай дазволаў на часовую рэгістрацыю за межамі штата і адмовы ад перадачы права ўласнасці», - паведаміў прэс-сакратар дзяржсакратара штата Ілінойс Генры Хаупт. Forbes па электроннай пошце. Загад забараняе Carvana прадаваць аўтамабілі ў Ілінойсе (хаця аўтамабілі, якія ўжо набыты, але яшчэ не пастаўлены, усё яшчэ могуць быць дастаўлены пакупнікам). "Прыпыненне застанецца ў сіле, пакуль праблемы не будуць вырашаны", - кажа Хаўпт. Кампанія Carvana, якая «катэгарычна не згодная з характарыстыкай дзяржавы як фактаў, так і спазнення, якія прывялі да гэтага дзеяння», заяўляе, што актыўна працуе з Ілінойсам, каб вырашыць праблему. У мінулым годзе Паўночная Караліна забараніла Carvana за тое, што яна не прадаставіла тытулы і не правяла дзяржаўныя інспекцыі. Яго адмянілі праз паўгода.
Былы аўтаперавозчык Carvana дадаў, што кампанія не змагла забяспечыць дастатковую колькасць грузавікоў для выканання паставак, і што ў выніку кліентаў часам прасілі забраць іх новыя аўтамабілі — або супрацоўнікі Carvana везлі набытыя аўтамабілі сваім кліентам. «Кампанія шмат разоў аддавала перавагу прыцягненню большай колькасці супрацоўнікаў у кампанію, каб падрыхтавацца да росту продажаў у будучыні, [а не пабудове інфраструктуры для апрацоўкі такога аб'ёму продажаў», — сказаў былы супрацоўнік.
Яшчэ адной вялікай праблемай было тое, што, на думку некаторых былых супрацоўнікаў, гэта прыцягнула занадта шмат людзей, занадта хутка. "Самыя вялікія выдаткі і памылкі, якія я бачыў, - гэта проста колькасць найманых супрацоўнікаў", - сказаў звольнены трэнер па навучанні, які трэніраваў новых супрацоўнікаў службы падтрымкі кліентаў і чыя каманда павялічылася з 30 чалавек да 150 за апошні год. «Гэта, безумоўна, была праблема празмернага найму».
Аперацыйны аддзел Carvana, якому было даручана завяршыць фактычныя пастаўкі аўтамабіляў (і дзе адбылося большасць звальненняў на мінулым тыдні), "заўсёды быў пухнатым" і меў "тлушч, каб абрэзаць", сказаў былы бухгалтар. «Але тады яны проста замянілі б гэтых людзей. Гэта не мела сэнсу, таму што яны не проста плацілі людзям добрую зарплату, каб яны заставаліся там, вучыліся і рабілі выдатную працу. Яны б проста кідалі целы на рэчы ".
«Гандлёвы аўтамат» патрыманых аўтамабіляў Carvana 11 мая 2022 г. у Маямі, штат Фларыда. Кампанія Carvana Co. абвясціла, што звальняе каля 2,500 работнікаў, праз некалькі тыдняў пасля таго, як кампанія паказала страты ў 506 мільёнаў долараў у першым квартале.
Джо Raedle / Getty Images
У іншых месцах кампаніі было шмат хаосу. «Не было прызначаных месцаў для сядзення або рэальнага адсочвання тэхнічнага абсталявання, так што рэчы ўвесь час прападалі», — сказаў адзін былы супрацоўнік аб кампусе Carvana's Tempe, штат Арызона. Іншы былы трэнер па абслугоўванні кліентаў дадаў: «Супрацоўнікі прыходзілі, каб забраць новае абсталяванне для працы з дому, і ў кутках будынкаў стаялі груды камп'ютараў і манітораў. Кампанія не клапацілася аб стратах або марнаваннях, у тым ліку тэхналогіі».
2022 год быў грубым трывожным званком. Інфляцыя моцна ўдарыла па бізнэсе, паколькі цэны на патрыманыя аўтамабілі і бензін знізілі попыт з боку патэнцыйных пакупнікоў аўтамабіляў. Рост працэнтных ставак таксама зрабіў куплю аўтамабіля даражэйшай і паўплываў на бізнес па сек'юрытызацыі крэдытаў Carvana, які раней павялічваў валавую прыбытковасць кампаніі. «Carvana значна мацней пацярпеў ад росту ставак, чым звычайнага аўтадылера, таму што яны разлічваюць на гэты паток фінансавання, каб пракарміць свой бізнес, і гэта, відавочна, вельмі адчувальна да працэнтных ставак», - кажа Дэніэл Тэйлар, прафесар бухгалтарскага ўліку ў Wharton School, які параўноўвае Carvana з іпатэчным крэдыторам у перыяд бурбалкі на рынку нерухомасці 2000-х. «Вы прадаеце дамы з мэтай стварэння іпатэчных крэдытаў, а затым раздаеце гэтыя іпатэчныя крэдыты інвестарам. Carvana займаецца дыстрыб'ютарскім бізнесам арыгінальных сродкаў, асноўнай справай з'яўляецца прадастаўленне аўтакрэдытаў і продаж гэтых крэдытаў».
На працягу апошняга месяца паступлення выкліку, Гарсія III прызнаў, што вяртанне Карваны да фінансавага здароўя часткова залежыць ад фінансавых карэкціровак, якія «паменшаць уплыў хуткага росту ставак на GPU [валавы прыбытак на адзінку], пакуль мы не вернемся да асяроддзя з больш стабільнымі стаўкамі». Майкл Джэнкінс, галоўны фінансавы дырэктар Carvana, дадаў, што хуткі рост працэнтных ставак адбіваецца на прыбытковасці фірмы.
У мінулым месяцы Carvana паведаміла аб першым у гісторыі зніжэнні выручкі ў параўнанні з кварталам і чыстай страце ў памеры 506 мільёнаў долараў за першы квартал — сума, якая перавышае яе пяць папярэдніх квартальных страт разам узятых. Без сумневу, Carvana разлічвала на шматлікія раунды фінансавання для фінансавання свайго росту. Са студзеня 2020 года па цяперашні час ён прыцягнуў больш за 8.8 мільярда долараў шляхам размяшчэння запазычанасці і продажу акцый, Forbes вылічвае. Продаж аблігацый амаль на 3.3 мільярда долараў у мінулым месяцы — для фінансавання набыцця кампаніяй Carvana Adesa, а таксама для фінансавання, як было сказана, «агульных карпаратыўных мэтаў» —прыйшоў са значным гадавым купонным плацяжом 10.25%.
«Кампанія здаецца класічным выпадкам так хуткага росту, каб справіцца з павелічэннем даходаў, што аптымізацыя і эфектыўнасць адыходзяць на другі план», — кажа Майкл Эшлі Шульман, дырэктар па інвестыцыях Running Point Capital Advisors, інвестыцыйнай кампаніі для сямейных офісаў, якая не валодае запас. «Carvana магла б лепш кіраваць выдаткамі і мінімізаваць страты, кіруючы сваім уласным ростам».
Усё гэта прывяло да падзення акцый Carvana на 91% у параўнанні з пікам у жніўні мінулага года. Па стане на закрыццё чацвярга малодшы Гарсія каштаваў каля 800 мільёнаў долараў. Forbes Паводле ацэнак, гэта далёка ад яго стану ў 7.4 мільярда долараў мінулым летам. Яго бацька, Гарсія II, які прафінансаваў ранні рост кампаніі і з'яўляецца найбуйнейшым акцыянерам Carvana (але не мае фармальнага тытула ў кампаніі), мае чысты капітал у 4.5 мільярда долараў — у параўнанні з 15.9 мільярда долараў мінулым летам, але больш, чым ён каштавала б, калі б не яго своечасовы продаж акцый: ён выгрузіў акцыі Carvana на суму амаль 3.6 мільярда долараў (да выплаты падаткаў), у тым ліку каля 2.35 мільярда долараў у 2021 годзе і яшчэ 1.15 мільярда долараў у апошнім квартале 2020 года. каманда бацькі і сына сапраўды набыла акцыі на суму прыкладна 430 мільёнаў долараў у красавіку ў выніку продажу акцый на 1 мільярд долараў, прызначанай для фінансавання набыцця кампаніі Carvana Adesa і іншых агульных бізнес-мэтаў. Гэтыя акцыі ўжо страцілі больш за палову свайго кошту.
Новая эра для Carvana — эпоха зацягвання паясоў — наступіла. У увагу 13 мая Carvana паведаміла інвестарам, што нядаўнія звальненні дазволяць зэканоміць каля 125 мільёнаў долараў штогод. Кампанія паабяцала і далей зніжаць выдаткі і павялічваць рэнтабельнасць. У ім гаворыцца, што набыццё Adesa «у канчатковым рахунку стане ключавым момантам на нашым шляху да таго, каб стаць найбуйнейшым і найбольш прыбытковым рознічным гандлем аўтамабільнай тэхнікай у краіне».
Або набыццё можа зрабіць Carvana больш прывабнай мэтай зліцця або паглынання, кажа Дзік Пфістэр, генеральны дырэктар AlphaCore Wealth Advisory, які пазітыўна ставіцца да акцый. Adesa і яе актывы «даюць Carvana пэўную якасць на іх балансе», кажа Пфістэр.
Для інвестараў, якія купілі Carvana на позняй стадыі цыкла, любое зліццё цалкам можа стаць стратнай здзелкай. Тым не менш, прынамсі некаторыя не здзіўлены.
«Я хачу сказаць, што Гарсія ведалі, што гэта ненадоўга», — кажа прафесар Уортанскай школы Дэніэл Тэйлар. «Гарсія ведалі, што музыка ў рэшце рэшт скончыцца».
БОЛЬШ З ФОРЕ
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/