Кожныя некалькі гадоў ETF, пра які ніхто не чуў, загараецца.
Дзесяць гадоў таму гэта было ETF WisdomTree Japan Hedged Equity (DXJ) і WisdomTree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ); праз некалькі гадоў пасля гэтага гэта было iShares MSCI ЗША Min Vol Factor ETF (USMV); а зусім нядаўна гэта было ARK Інавацыйны ETF (ARKK).
У галіны з вялізным разрывам у кіраванні актывамі — 1% лепшых ETF валодаюць 44% актываў, а 5% лепшых валодаюць 76% актываў, — гэтыя зоркі прарыву рэдкія.
Вось чаму я назіраў за ростам ракетнага карабля Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ) у страху. Гэта фонд, актывы якога два гады таму складалі ўсяго 250 мільёнаў долараў. У панядзелак гэта было 13 мільярдаў долараў і расце.
Толькі з пачатку 2023 года AUM у ETF вырас на 30% з 10 мільярдаў долараў да 13 мільярдаў долараў. Святая карова!
У патрэбным месцы ў патрэбны час
Відавочна, што няма ніякай сакрэтнай формулы, якая вызначае шалёны поспех такіх фондаў, як COWZ і яму падобных. Але агульнае ў іх - быць у патрэбным месцы ў патрэбны час.
Напрыклад, DXJ і HEDJ прысутнічалі, калі ў 12 годзе долар ЗША ўзляцеў да 2015-гадовага максімуму, што прымусіла многіх інвестараў застрахаваць свае рызыкі ў замежнай валюце з дапамогай гэтых ETF.
USMV прысутнічаў, калі ў сярэдзіне 2010-х «разумная бэта-версія» ахапіла інвестыцыйны свет, і рынкі былі ўсхваляваны серыяй звязаных з Кітаем распродажаў, якія прымусілі інвестараў патрабаваць больш бяспечнага спосабу інвеставання.
І, вядома, ARKK быў побач, калі менталітэт росту любой цаной заразіў інвестараў падчас бурбалкі коштаў на актывы пасля пандэміі.
Апынуцца ў патрэбным месцы ў патрэбны час не азначае запусціць момант да таго, як рынкавае асяроддзе зменіцца ў карысць пэўнай інвестыцыйнай стратэгіі.
DXJ, USMV і ARKK былі вакол на працягу многіх гадоў, перш чым яны загарэліся.
Падобна мастаку, які працуе ў невядомасці, перш чым шчаслівая выпадковасць прывядзе яго да славы, гэтыя ETF дасягнулі поспеху падобным чынам.
Тое ж самае можна сказаць і пра COWZ. Ён выйшаў на рынак у 2016 годзе і не перавысіў 100 мільёнаў долараў у AUM да 2018 года.
Гэта быў далёка не рэзкі поспех. На працягу пяці гадоў COWZ чакаў часу, пакуль не надышоў ідэальны момант.
Круты паварот
У 2022 годзе рынкавае асяроддзе рэзка павярнулася супраць стратных акцый росту і да прыбытковых акцый.
COWZ — ETF, які інвесціруе ў 100 акцый з Russell 1000, якія маюць найбольшую прыбытковасць свабодных грашовых патокаў, — быў у ідэальным становішчы для гэтай змены.
У адрозненне ад ETF з традыцыйнай каштоўнасцю, напрыклад ETF Vanguard Value (VTV), якія выкарыстоўваюць камбінацыю такіх паказчыкаў, як суадносіны кошт-прыбытак і кошт-сума, каб выбраць, якія акцыі захоўваць, COWZ выкарыстоўвае даходнасць свабоднага грашовага патоку.
Гэта адваротнае суадносіны цаны і свабоднага грашовага патоку. Некаторыя інвестары лічаць свабодны грашовы паток мерай прыбытковасці, якой цяжэй маніпуляваць, чым прыбыткам, і мерай, якая больш адпавядае кошту кампаніі, чым балансавы кошт.
Для некаторых інвестараў, якія імкнуліся (і ўсё яшчэ хочуць) атрымаць у свае рукі прыбытковыя кампаніі па разумнай цане, COWZ разглядаецца як альтэрнатыва каштоўным ETF, да якіх яны традыцыйна звярталіся.
Пакуль іх стаўка апраўдалася. У 2022 годзе COWZ павялічыўся на 0.2% супраць страты на 2.1% для VTV (і страты на 18.1% для S&P 500).
З моманту свайго стварэння ў снежні 2016 года COWZ вырас на 110% супраць 89% для S&P 500 і 75% для VTV.
Змена свету
Для Шона О'Хары, прэзідэнта Pacer ETFs Distributors, стратэгія, арыентаваная на грашовыя патокі, мае большы сэнс у сучасным свеце.
О'Хара ўдакладніў нядаўні падкаст ETF.com:
«Свет змяніўся. Мы больш не з'яўляемся грамадствам, заснаваным на вытворчасці. У асноўным мы тут, у Злучаных Штатах, эканоміка, заснаваная на спажыванні, ахове здароўя, тэхналогіях, камунікацыйных паслугах і брэндах, і рухаемся такім чынам па ўсім свеце.
Большая частка рынкавага кошту фондавага рынку ЗША ў 70-я гады магла быць звязана з матэрыяльнымі актывамі — рэчамі, якія вы можаце ўбачыць, памацаць, памацаць, узяць у рукі і паставіць на іх цану — і гэта добра для традыцыйнага інвеставання па цане да кнігі. Але сёння 90% кошту фондавага рынку заснавана на нематэрыяльных каштоўнасцях».
«У свеце, дзе вы больш не можаце паказваць на фізічныя актывы, вам трэба знайсці іншую метрыку. Вось як мы наткнуліся на свабодны грашовы паток і даходнасць ад свабоднага грашовага патоку».
Па словах Охары, чым вышэйшая прыбытковасць свабоднага грашовага патоку, тым таннейшая акцыя. Ён таксама лічыць, што стратэгія грашовых патокаў - гэта не проста замена традыцыйным стратэгіям кошту; ён можа быць выкарыстаны для выбару лепшых акцый у любой катэгорыі фондавага рынку, уключаючы рост.
«Мы лічым, што традыцыйны рост такі ж недахоп, як і традыцыйныя каштоўнасці. Паказчыкам, на які большасць людзей звяртае ўвагу на інвестыцыі ў рост, з'яўляецца рост продажаў. Даследаванні, якія мы праводзім, кажуць нам, што рост продажаў сам па сабе не абавязкова роўны паказчыкам фондавага рынку. Важны толькі рост рэнтабельных продажаў, таму мы выкарыстоўваем маржу свабоднага грашовага патоку ў якасці экрана».
У цяперашні час Pacer мае восем ETF у сваім наборы Cash Cows, амаль усе з якіх апошнім часам адчувалі выбух попыту.
,en Дывідэнтны ETF Pacer Global Cash Cows (GCOW) мае 1.4 мільярда долараў у AUM, што ў 10 разоў павялічылася з пачатку 2022 года Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (ЦЯЛЯТЫ) складае амаль 2 мільярды долараў, удвая больш, чым пяць месяцаў таму. І Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF (ICOW) складае амаль 400 мільёнаў долараў пасля сядзення каля 100 мільёнаў долараў у кастрычніку.
О'Хара кажа, што яго фірма плануе стварыць цэлую серыю «Кароў росту», каб ісці побач з «каштоўнымі каровамі», якія ўжо ёсць на рынку.
,en Pacer US Cash Cows Growth ETF (BUL) дэбютаваў у 2019 годзе, але маючы толькі 41 мільён долараў у AUM, прынамсі да гэтага часу, ён не прыжыўся, як іншыя ETF у наборы.
Заставацца ўладай
Будзе цікава паглядзець, наколькі вялікі гэты статак ETFs Cash Cows расце і ці можа гэты імпульс працягвацца. Калі арыентавацца ў гісторыі, часам гэтыя зоркі прарыву ETF могуць падтрымліваць свой імпульс, у той час як часам яны ў канчатковым выніку падаюць назад на Зямлю.
DXJ і HEDJ страцілі свой бляск, калі ралі даляра вычарпалася, у той час як ARKK абваліўся і згарэў, калі бурбалка росту лопнула.
З іншага боку, USMV меў большую трываласць і нават працягваў развіваць першапачатковы бум актываў, які быў у 2016 годзе.
Паглядзім, што будзе з COWZ.
Напішыце Sumit Roy на адрас [электронная пошта абаронена] або прытрымлівацца за ім на Twitter сумітрой2
Рэкамендаваныя гісторыі
пастаянная спасылка | © Аўтарскае права 2023 ETF.com. Усе правы ахоўваюцца
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/cash-cows-etf-rare-breakout-203000590.html