Наяўныя грошы зноў сталі каралём, бо менеджэры грошай не спяшаюцца ісці на рызыку з-за павышэння ставак ФРС

(Націсніце тут каб падпісацца на рассылку Delivering Alpha.)

Наяўныя грошы, адзін з самых ненавісных куткоў рынку на працягу многіх гадоў, набываюць некаторую любоў з боку грашовых менеджэраў, паколькі цвёрдае абавязацельства Федэральнай рэзервовай сістэмы павысіць стаўку ўскалыхнула амаль кожны іншы клас актываў.

Фонды сусветнага грашовага рынку атрымалі прыток 89 мільярдаў долараў за тыдзень, які скончыўся 7 кастрычніка, што стала найбуйнейшым штотыднёвым уліваннем наяўных грошай з красавіка 2020 года, сведчаць дадзеныя гандлёвай службы Goldman Sachs. Тым часам менеджэры ўзаемных фондаў таксама трымаюць рэкордную колькасць наяўных грошай, гаворыцца ў дадзеных.

Менеджэры актываў кінуліся ў бок, бо чакалі больш непрывабных крокаў для рызыкоўных актываў на фоне барацьбы ФРС з інфляцыяй. Фонды грашовага рынку таксама прыносяць лепшую прыбытковасць, чым у папярэднія гады, пасля таго, як даходнасць казначэйскіх аблігацый паднялася ў выніку павышэння ставак.

Інвестар-мільярдэр прамень Dalio нядаўна сказаў, што змяніў сваё даўняе меркаванне, што наяўныя грошы - гэта смецце. Пол Тудар Джонс таксама паўтарыў гэтыя настроі, бачачы каштоўнасць грошай нават ва ўмовах росту інфляцыі

«Я думаю, што ён мае рацыю на 100%. Гэта свайго роду падручнік, у якім мы знаходзімся ў гэтай частцы цыкла, калі цэнтральныя банкі агрэсіўна спрабуюць атакаваць інфляцыю ва ўсім свеце», - сказаў Джонс у эфіры CNBC «Squawk Box” у пачатку гэтага тыдня. «Вы б адназначна хацелі аддаць перавагу наяўным».

Грашовыя эквіваленты былі адзіным буйным класам актываў, які павялічыўся ў трэцім квартале з рэнтабельнасцю 0.5%, апярэдзіўшы інфляцыю ўпершыню з другога квартала 2020 года, паводле звестак Bank of America. The S&P 500 пацярпеў 5% страт за гэты перыяд, адзначаючы горшы трэці квартал з 2015 года.

Многія на Уол-стрыт лічаць, што смелыя дзеянні ФРС могуць прывесці эканоміку да рэцэсіі. Цэнтральны банк робіць больш жорсткай грашова-крэдытную палітыку самымі агрэсіўнымі тэмпамі з 1980-х гадоў. 

«Гэта жахлівы збег абставінаў, з якімі я калі-небудзь сутыкаўся на працягу сваёй кар'еры», - сказаў Джэймс Растэх, ІТ-дырэктар хедж-фонду Coast Capital, які займаецца падзеямі. «ФРС стварыла расплаўленне, і цяпер здаецца, што яны стварылі расплаўленне... Многія фактары інфляцыі з'яўляюцца структурнымі і, такім чынам, не рэагуюць на працэнтныя стаўкі».

Растэ сказаў, што яго хедж-фонд у Нью-Ёрку «размяркоўвае капітал эканомна і з вялікай асцярогай». Фонд Coast's Engaged павялічыўся на 7.6% з пачатку года, паколькі яны абралі непрыязныя імёны ў Еўропе, па словах чалавека, знаёмага з даходамі.