(Bloomberg) — Кэці Вуд павялічвае сваю вялікую стаўку на прарыўныя тэхналагічныя кампаніі праз новы фонд, арыентаваны на менш ліквідныя рынкі з абмежаваннямі на хуткасць выхаду інвестараў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Фірма Вуда ARK Investment Management — чыя лінейка біржавых фондаў пакутуе ад падзення акцый, якія растуць у ЗША — падала ў чацвер заяўку на закрыты «інтэрвальны» фонд, які пашырыць яе галоўную стратэгію на актывы, якімі цяжэй гандляваць.
Венчурны фонд ARK будзе прытрымлівацца той жа інвестыцыйнай тэмы «падрыўных інавацый», што і знакаміты ARK Innovation ETF (тыкер ARKK), але арыентаваны на «неліквідныя каштоўныя паперы і каштоўныя паперы, у якіх другасны рынак недаступны, у тым ліку паперы прыватных кампаній», гаворыцца ў заяве.
Фонд структураваны з палажэннямі аб блакіроўцы, якія дапамогуць знакамітаму мэнэджэру з Уол-стрыт захаваць большы кантроль над грашовымі сродкамі інвестараў, якія паступаюць і выходзяць са стратэгіі.
Гэта паказальны крок зорнага кіраўніка грашыма. Нягледзячы на няўдалыя паказчыкі, у выніку якіх ARKK знізіўся больш чым на 50% ад свайго піку, інвестары заставаліся надзвычай лаяльнымі. Новы фонд зможа задзейнічаць гэтую базу прыхільнікаў і інвеставаць у кампаніі на ранніх этапах іх рынкавага цыклу. Ён таксама пазбягае клопатаў аб канцэнтрацыі, ліквіднасці і маштабе, якія пераследвалі яго ETF пасля таго, як яны прыцягнулі мільярды.
«Гэта мае вялікі сэнс, паколькі гэтая структура дасць Cathie and Co. свабоду па-сапраўднаму даследаваць менш ліквідныя вобласці рынку, не турбуючыся аб праблемах з ёмістасцю, як гэта было б у ETF», — сказаў Эрык Балчунас, старэйшы аналітык ETF з Bloomberg Intelligence. «Гэта таксама разумна, таму што абслугоўвае тое, чаго Vanguard не робіць, і таму можа выкарыстоўвацца для дапаўнення ўсё больш пасіўнага ядра партфеля».
Прэс-сакратар ARK пацвердзіў, што заяўка была зроблена, але адмовіўся ад далейшых каментароў, пакуль фонд праходзіць працэс разгляду ў Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША.
Больш падрабязна: Сапраўдныя вернікі Кэці Вуд прытрымліваюцца ARK, нягледзячы на беды
Інтэрвальныя фонды - адно з рашэнняў цяжкай дылемы для кіраўнікоў актывамі. У эпоху, калі аблігацыі менш эфектыўныя для дыверсіфікацыі партфеляў і чакаецца, што прыбытковасць асноўных актываў будзе нізкай, інвестары ўсё больш цікавяцца такімі альтэрнатывамі, як нерухомасць або прыватны крэдыт.
Выкарыстанне ETF або адкрытага ўзаемнага фонду - якія гандлююць штодня - для доступу да такіх актываў стварае неадпаведнасць ліквіднасці, калі менеджэрам неабходна сабраць наяўныя грошы для любога пагашэння.
Прапануючы выкуп ад 5% да 25% акцый фонду толькі адзін раз у квартал, прадукт ARK Venture павінен палегчыць кіраванне любымі неадпаведнасцямі. Фірма разлічвае прапаноўваць 5% у квартал, згодна з дакументам. Калі попыт на выхад перавышае прапанову выкупу, акцыянеры могуць мець магчымасць адклікаць толькі частку сваіх інвестыцый.
Нягледзячы на тое, што ETF Вуда ў асноўным сканцэнтраваны на акцыях, якія каціруюцца на біржы, праблемы з ліквіднасцю перашкаджаюць ARK, таму што кампанія часта інвесціруе ў нішавыя куткі рынку.
Калі кампанія стала папулярнай пасля свайго зорнага росту ў 2020 годзе, колькасць грошай, якія паступалі ў гэтыя акцыі, павялічылася. У нейкі момант ARKK валодала долямі ў 10% і больш у каля 30 найменняў, у тым ліку больш за 25% у Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. і Intellia Therapeutics Inc.
Больш падрабязна: улада Кэці Вуд у некаторых акцыях нават большая, чым здаецца
Пераход да ўскладнення вываду наяўных таксама імітуе тэндэнцыю ў індустрыі хедж-фондаў, калі фірмы просяць кліентаў захоўваць наяўныя грошы на больш працяглы час. У канцы мінулага года Millennium Management Ізі Інгландера збірала грошы для новага класа акцый, які павялічыў перыяд выкупу да пяці гадоў. Brevan Howard Asset Management папрасіла некаторых інвестараў прыняць два.
Між тым, Вуд раней адзначаў, што інавацыйныя кампаніі больш цэняцца на прыватных рынках, чым у дзяржаўнай сферы. Напісаўшы ў студзені навіну пра кампанію, якая вырашыла збіраць сродкі ў прыватным парадку, яна сказала, што разрыў «такі шырокі, якога я ніколі не бачыла».
Прыватныя рынкі звычайна лічацца больш рызыкоўнымі, чым дзяржаўныя, дзякуючы меншаму раскрыццю інфармацыі і нарматыўным патрабаванням, хоць патэнцыяльная выгада можа быць большай. Венчурны фонд будзе ажыццяўляць мінімальныя інвестыцыі ў памеры 1,000 долараў, згодна з дакументам, што забяспечвае нізкую планку для ўдзелу рознічных інвестараў. Прадукт таксама можа выкарыстоўваць для павелічэння прыбытку.
ARKK у 11.5 мільярда долараў знізіўся на 27% у гэтым годзе да чацвярга. Апошнія даныя паказваюць, што ў 265 годзе чысты адток склаў каля 2022 мільёнаў долараў.
(Абнаўленні з адказам ад ARK)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html