Цэнтральныя банкі паставяць стаўкі ў болевую зону для барацьбы з інфляцыяй

ЛОНДАН — Пераадоленне ўпарта высокай інфляцыі патрабуе, каб працэнтныя стаўкі былі пераведзены ў «зону болю». Але пытанне аб тым, ці хопіць на гэта ў цэнтральнага банка смеласці, лічыць менеджэр па інвестыцыях Man Group.

«Для рэальнай барацьбы з інфляцыяй цэнтральны банк павінен прадэманстраваць, што ён гатовы павысіць стаўкі ў балючай зоне», — сказаў генеральны дырэктар Люк Эліс Джэфу Катмору з CNBC у панядзелак.

Для Федэральнай рэзервовай сістэмы гэтая задача павінна быць «адносна лёгкай», улічваючы моцны рэальны і намінальны рост у ЗША. Для Еўрапейскага цэнтральнага банка, які змагаецца з цьмяным асяроддзем росту, праца некалькі складаней, прызнаў ён.

Тым не менш, Эліс сказаў, што ён сумняваецца ў тым, што нават у ФРС хопіць пераканання дзейнічаць дастаткова агрэсіўна ў гэтым годзе - асабліва ў сувязі з тым, што агульныя паказчыкі інфляцыі паказваюць прыкметы зніжэння і набліжэнне прамежкавых выбараў у ЗША ў лістападзе.

«Асабіста я вельмі сумняваюся ў верагоднасці таго, што ФРС будзе дзейнічаць сапраўды агрэсіўна на працягу гэтага года, каб падняць стаўкі настолькі высока, каб гэта прычыніла боль у гэтым годзе», — сказаў ён.

спажывецкія цэны ЗША вырасла на 8.5% у сакавіку дасягнуць самага высокага ўзроўню за апошнія тры дзесяцігоддзі, але невялікі адліў базавай інфляцыі даў некаторую надзею на тое, што інфляцыя можа наблізіцца да свайго піку. Эліс выказаў здагадку, што да канца года ён можа знізіцца да 5-6%.

«Гэта азначае, што інфляцыя працягваецца даўжэй, што азначае, што канчатковы боль большы», — працягнуў ён. «Але гэта пытанне волі, калі ў іх хопіць смеласці сапраўды падняць стаўкі, каб спыніць інфляцыю».

Такім чынам, менеджэр фонду параіў інвестарам размясціць свае партфелі для «пашыранага працэсу ўзмацнення жорсткасці».

Карпаратыўныя даходы пакуль застаюцца высокімі ў цэлым, паколькі кампаніі атрымалі выгаду ад моцнага намінальнага росту, сказаў Эліс.

Аднак існуе рызыка таго, што рынкі стануць самазадаволенымі.

«Калі ў вас ёсць кампанія, якая мае некаторую цэнавую моц і рычагі ўплыву, насамрэч, гэта даволі добрае асяроддзе — пакуль цэнтральныя банкі што-небудзь з гэтым не зробяць», — сказаў Эліс.

Такія дыскрэцыйныя акцыі Netflix, у прыватнасці, які апынуўся пад ціскам з-за скарачэння спажывецкіх выдаткаў пасля пандэміі, можа чакаць асабліва няпростая паездка, адзначыў ён.

«Калі ў вас ёсць такая кампанія, як Netflix, у якой няма цэнаўтварэння, я маю на ўвазе, прабачце, але спакойнай ночы».