(Bloomberg) — У пачатку 2022 года пенсійныя фонды Чыкага, якія даўно пакутуюць ад праблем, сутыкнуліся з новым дэфіцытам: з-за затрымкі паступленняў падатку на нерухомасць у сістэмы не хапае грошай, каб плаціць гарадскім пенсіянерам.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Пенсійныя кіраўнікі змагаліся з цяжкім рашэннем, ці распрадаваць пенсійныя актывы, каб хутка сабраць грошы. Замест гэтага яны атрымалі аванс ад адміністрацыі мэра Лоры Лайтфут, каб ліквідаваць прабел. У рэшце рэшт, Чыкага накіраваў як мінімум 512 мільёнаў долараў, якія былі прызначаны для выплат у канцы года і ў пачатку 2023 года.
Выплата стала найбуйнейшым авансам за год у Чыкага, што сведчыць аб тым, наколькі далікатнай з'яўляецца пенсійная сістэма, асабліва ў той час, калі рынкі чакаюць найгоршай гадавой прыбытковасці з 2008 года. Забягаючы наперад, трэці па колькасці насельніцтва горад ЗША пенсіі могуць пацярпець яшчэ больш сур'ёзна ў 2023 годзе, калі разгром рынку працягне зніжаць прыбытковасць, а набліжэнне рэцэсіі, пра якую папярэджваюць эканамісты, пашкодзіць даходам Чыкага.
«Спады ніколі не бываюць добрымі, і ў такіх сістэмах, як Чыкага, не так шмат месца для ваганняў», — сказаў Жан-П'ер Обры, дырэктар дзяржаўных і мясцовых даследаванняў Цэнтра даследаванняў пенсійнага забеспячэння Бостанскага каледжа. «Іншыя пенсійныя фонды гэта вытрымаюць. Магчыма, Чыкага давядзецца рэагаваць больш агрэсіўна і хутчэй».
Як Чыкага прыбыў у гэты момант, лёгка зразумець і цяжка выправіць. Прасцей кажучы, год за годам ён адставаў па ўзносах для сваіх пенсіянераў — у тым ліку паліцэйскіх, пажарных, рабочых і іншых муніцыпальных служачых — у сувязі з тым, што чыноўнікі змяншалі выплаты. Цяпер незабяспечаныя абавязацельствы чатырох пенсійных сістэм Чыкага складаюць 33.7 мільярда долараў, што больш чым у два разы перавышае памер гадавога бюджэту горада.
Чыкагскія пенсіі маюць дастаткова актываў, каб пакрыць толькі каля 25% запазычанасці, у той час як у сярэднім каэфіцыент фінансавання для дзяржаўных і мясцовых пенсій ЗША вагаецца каля 70%, паводле даследаванняў Бостанскага каледжа.
Гэтыя недафінансаваныя пенсіі абцяжарваюць здольнасць горада аплачваць так неабходныя паслугі. Прыблізна 1 долар з кожных 5 долараў у бюджэце Чыкага ідзе на пенсіі, што з'яўляецца праблемай у горадзе, дзе даходы часта не дасягаюць выдаткаў, 17% насельніцтва жыве ў галечы, а злачыннасць працягвае расці - усе фактары, якія таксама могуць схіліць чашу вагаў да шанцаў Лайтфута на перавыбранне ў лютым, калі яна можа сутыкнуцца з 10 кандыдатамі ў мэры.
Павелічэнне фінансавання
Горад сутыкнуўся з заклікамі стварыць больш клінік для псіхічнага здароўя, павялічыць фінансаванне для дапамогі бяздомным і павялічыць рэсурсы для зніжэння небяспекі для навакольнага асяроддзя, напрыклад забруджвання паветра, якое, як паведамляецца, непрапарцыйна шкодзіць бедным раёнам.
І той факт, што рынкі ідуць да найгоршага гадавога росту за 14 гадоў, зрабіў 2022 год больш складаным для пенсійных фондаў. Амерыканскія акцыі ўпалі на 19%, а базавы 10-гадовы казначэйскі аблігацый знізіўся на 12%.
Усё гэта адбылося нават калі ключавая рэйтынгавая кампанія нядаўна падняла крэдытны рэйтынг горада, усхваляючы намаганні Лайтфута павялічыць і паскорыць выплаты ў пенсійныя фонды. Але праблема працягвае ставіць пад сумнеў здольнасць Чыкага плаціць за гэтак неабходныя паслугі.
Цяпер пагроза рэцэсіі ў 2023 годзе ставіць пад сумнеў здольнасць горада прадастаўляць авансы - напрыклад, паўмільярда долараў, выдадзеных з верасня па лістапад - таму што запаволенне можа паменшыць падатковыя паступленні па меры запаволення эканамічнай актыўнасці. Чыкагскі індэкс менеджэраў па закупках, барометр эканамічнага стану рэгіёну, ужо пачынае пасылаць папераджальныя сігналы аб рэцэсіі. Індэкс упаў да 37, што ніжэй чаканняў і на ўзроўні, які гістарычна паказваў эканоміку ў рэцэсіі.
Падатковыя рахункі
Ужо рост інфляцыі падарваў адну з прапановаў Лайтфута запоўніць прабел. У канцы 2020 года мэр пераканаў гарадскі савет прывязаць штогадовае павышэнне падатку на нерухомасць да індэксу спажывецкіх цэн, але ў 2023 годзе вырашыў адмовіцца ад гэтага павышэння, улічваючы самую высокую інфляцыю за чатыры дзесяцігоддзі.
Акрамя таго, штогадовыя рахункі па падатку на нерухомасць, якія чакаліся прыкладна ў жніўні, не выйшлі да пачатку снежня. Шматмесячная затрымка азначала, што адна з найбуйнейшых крыніц фінансавання пенсійных фондаў спынілася.
Пасля доўгай няздольнасці рабіць дастатковыя ўзносы на пенсіі горад пад кіраўніцтвам былога мэра Рама Эмануэля і Лайтфута павялічыў падаткі на маёмасць і паслугі, такія як водазабеспячэнне і каналізацыя, каб нарасціць пенсійныя ўзносы да патрабаванага дзяржавай ўзроўню ў 90% прыкладна праз чатыры дзесяцігоддзі. Штогадовыя ўзносы горада выраслі на 1 мільярд долараў за апошнія тры гады, і горад спрабуе зрабіць больш, чым мінімум, прадастаўляючы авансы і плацячы дадатковыя 242 мільёны долараў на пенсіі ў бюджэце на 2023 год.
Жыхары горада выказалі занепакоенасць павышэннем падатку на маёмасць, якое, на іх думку, не адбілася на паслугах. Прыкладна 80% гарадскога падатку на маёмасць ідзе на выплату пенсій, а 10% - на аплату іншых даўгоў.
Тым не менш, павелічэнне ўзносаў прывяло да першага павышэння крэдытнага рэйтынгу горада за дзесяць гадоў, выцягнуўшы Чыкага са смецця. Але будучыня яго рэйтынгаў, якія ўплываюць на кошт запазычанняў горада, можа залежаць ад здароўя гэтых самых пенсійных сістэм. Па дадзеных Moody's Investors Service, пенсіі застаюцца крэдытнай рызыкай для Чыкага, а незабяспечаная частка з'яўляецца найбольш значнай доўгатэрміновай абавязацельствам.
"Калі мы ратуем пенсійныя фонды, мы ратуем горад", - сказала Меліса Кон'ерс-Эрвін, скарбнік Чыкага, якая кантралюе гарадскія актывы на суму каля 10 мільярдаў долараў.
Пэнсійныя фонды гораду даўно перайшлі да адчайных захадаў: распродажу маёмасьці на аплату бягучых выдаткаў.
Згодна з фінансавай справаздачнасцю, Фонд ануітэт і дапамогі муніцыпальным служачым, найбуйнейшы з чатырох фондаў Чыкага, прадаў актывы на суму каля 321.3 мільёна долараў у мінулым годзе, 366.3 мільёна долараў у 2020 годзе і 471.1 мільёна долараў у 2019 годзе.
Продаж актываў
Па словах Обры з Бостанскага каледжа, неабходнасць прадаваць актывы ва ўмовах спаду рынку павялічвае верагоднасць таго, што фонды панясуць страты ад сваіх інвестыцый, а меншая база актываў азначае, што будучыя прыбыткі таксама могуць быць меншымі.
Каб атрымаць яшчэ адну крыніцу даходу, у гэтым месяцы гарадскі савет даў канчатковае адабрэнне Bally's Corp. на будаўніцтва першага ў Чыкага казіно ў рамках забаўляльнага комплексу. Кампанія выдзеліла 40 мільёнаў долараў авансам, і горад чакае 200 мільёнаў долараў штогоднага даходу пасля адкрыцця пастаяннага казіно. Даход казіно будзе накіроўвацца ў паліцыю і пенсійныя фонды пажарных, але Савет па гульнях Ілінойса ўсё яшчэ павінен падпісаць праект.
«Адным з найважнейшых фактараў з'яўляецца тое, што горад прытрымліваецца новай палітыкі фінансавання і працягвае заставацца на гэтым моцным узроўні», - сказаў Дэвід Левет, аналітык Moody's, які ў лістападзе павысіў рэйтынг горада на адзін узровень да Baa3, вызваліўшы Чыкага ад адзін неінвестыцыйны рэйтынг упершыню з 2015 года.
Яшчэ адна праблема, з якой сутыкаецца Чыкага, заключаецца ў тым, што пастаянныя выдаткі, уключаючы запазычанасць і пенсійнае забеспячэнне, у параўнанні з даходамі значна вышэйшыя, чым у аналагаў. Каэфіцыент фіксаваных выдаткаў у Чыкага ў 2020 годзе склаў 41.6% у параўнанні з сярэднім паказчыкам у 12% для гарадоў, паводле апошніх параўнальных даных Moody's. У 2021 годзе каэфіцыент фіксаваных выдаткаў у Чыкага знізіўся да 36.5%.
Джэні Бэнэт, галоўны фінансавы дырэктар Чыкага, адзначыла, што падаткі на нерухомасць не павышаліся амаль два дзесяцігоддзі, але выдаткі былі. Падаткі на нерухомасць пачалі расці з 2015 года.
Бэнэт сказала, што горад будзе працягваць сачыць за эфектыўнасцю сродкаў і плануе прытрымлівацца сваёй новай палітыкі па даданні сродкаў, каб прадухіліць рост непрафінансаваных абавязацельстваў, але яна не бярэ на сябе абавязацельствы па авансах на тым жа ўзроўні, што і ў гэтым годзе.
«Частковай задачай нашых пенсійных фондаў з'яўляецца тое, што вы заўсёды ўздымаецеся ў цяжкую барацьбу», - сказаў Бенет.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html