(Bloomberg) — Па меры таго, як аднаўленне Кітая пачынае набываць форму, увага інвестараў усё часцей ссоўваецца ад шалёных ставак на акцыі да больш доўгатэрміновых гульняў, такіх як спажывецкія акцыі і акцыі аховы здароўя.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Фінансавыя менеджэры засяроджваюцца на кампаніях, якія выйграюць ад аднаўлення эканомікі пры паўторным адкрыцці, а не на турыстычных фірмах і фірмах грамадскага харчавання, акцыі якіх рэзка падскочылі ў першыя дні ралі. Некаторыя пазіцыянуюць поўнае змякчэнне абмежаванняў Covid, якое павінна адбыцца да сакавіка, нават калі шлях да гэтага канца можа быць няроўным.
«У сувязі з тым, што траекторыя развіцця эканомікі вернецца ў патрэбнае рэчышча, надышоў час пераключыць увагу з акцый, гатовых пераскочыць на кароткатэрміновыя змены, - сказаў Хуа Тонг, кіраўнік фонду Shenzhen Zhengyuan Investment Co. - Цяпер мы можам дазволіць сабе шукайце магчымасці ў доўгатэрміновай перспектыве, і самая вялікая нерэалізаваная магчымасць знаходзіцца ў спажывецкім сектары».
Гістарычнае ралі ў лістападзе разглядаецца як змяненне гульні для кітайскіх акцый пасля некалькіх месяцаў ашаламляльных ваганняў, падсілкоўваных бесперапыннымі блакаваннямі, якія, па словах многіх, былі самым вялікім тормозам на рынку. Інвестары шукаюць магчымых пакупак, паколькі Пекін паступова здымае абмежаванні, якія ў спалучэнні з крызісам нерухомасці зрабілі ключавыя кітайскія вымяральныя паказчыкі горшымі ў свеце на працягу большай часткі гэтага года.
Нядаўнія меры ўладаў ўключаюць дазвол некаторым пацыентам з нізкай рызыкай ізалявацца дома і паслабленне абмежаванняў у асобных гарадах, пры гэтым афіцыйная рыторыка адносна Ковіда таксама аб'ядноўваецца вакол больш мяккага тону.
«Першы стрэл»
"Паўторнае адкрыццё гандлю будзе залежаць ад спажывання і аховы здароўя ў бліжэйшыя месяцы", - сказаў Лі Чанмін, кіраўнік фонду Snowball Wealth. «Нечаканае паўторнае адкрыццё Гуанчжоу, нават з вялікай колькасцю выпадкаў, зрабіла першы стрэл, і гэта можа паскорыць тэрміны спынення Covid Zero».
Лі чакае, што поўнае аднаўленне адбудзецца да штогадовых пасяджэнняў парламента Кітая ў сакавіку. «Жыццё, якое вяртаецца да нармальнага жыцця, у асноўным прынясе карысць кампаніям «блакітных фішак», якія пацярпелі ад вялізных скідак пры ацэнцы, у той час як рост акцый турыстычных і авіякампаній у асноўным быў улічаны ў кошце», — сказаў ён.
Індэкс спажывецкіх асноўных тавараў CSI 300 таргуецца амаль у 22 разы больш, чым прыбытак за адзін год, у параўнанні з сярэднім паказчыкам амаль у 27 разоў за апошнія тры гады. Цяжкавагавікі, такія як вытворца спіртных напояў Kweichow Moutai Co. і вытворца малочных прадуктаў Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., знізіліся прыкладна на 40% у параўнанні з леташнімі пікамі.
Першапачатковы этап аднаўлення таргоў прывёў да таго, што больш валацільныя акцыі лідзіруюць. Акцыі, звязаныя з турыстычнай, грамадскай і фармацэўтычнай прамысловасцю, былі сярод асноўных бенефіцыяраў.
Напрыклад, Xi'an Tourism Co. падскочыла на 37% у лістападзе, у той час як сетка хот-потаў Haidilao International Holding Ltd. вырасла на 64% у Ганконгу. Кампанія Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. вырасла на 100% у лістападзе на спекуляцыях, што выраблены фірмай прэпарат будзе выкарыстоўвацца для лячэння пацыентаў з Covid.
Між тым, Moutai і Yili скончылі месяц з ростам прыкладна на 18% і 14% адпаведна.
Спартыўная вопратка, Аўтамабілі
У больш шырокім сэнсе індэкс Hang Sang China Enterprises Index узляцеў у Ганконгу на 29% у лістападзе, найбольшы паказчык з 2003 года. Кітайскі эталонны індэкс CSI 300 падскочыў амаль на 10% і стаў лепшым паказчыкам з ліпеня 2020 года. З тых часоў рост паменшыўся, а вымяральныя паказчыкі невялікія. змянілася за дзве сесіі ў снежні.
Пол Понг, кіраўнік дырэктар Pegasus Fund Managers Ltd., аддае перавагу спажывецкім акцыям, такім як спартыўная вопратка і вытворцы аўтамабіляў, якія, як чакаецца, пераўзыдуць сваіх аналагаў, калі выдаткі растуць. «Буйныя тэхналагічныя фірмы, якія адсталі, такія як Alibaba і Tencent, таксама будуць лепш, паколькі маюць высокую бэта-версію і непасрэдна выйграюць ад аднаўлення спажывання».
Безумоўна, некаторыя ўсё яшчэ бачаць месца для далейшага росту ў традыцыйнай кагорце паўторных гульняў. Манішы Райчаудхуры, азіяцкі стратэг па акцыях BNP Paribas, кажа, што акцыі, звязаныя з турызмам, сеткамі рэстаранаў, электроннай камерцыяй, гульнямі ў Макао і REITs, арыентаванымі на рознічны гандаль, могуць дамагчыся большага росту.
«Іншыя азіяцкія рынкі, такія як Тайланд, таксама прапануюць цікавае ўздзеянне на гэтую тэму - праз аэрапорты і акцыі гасцінічных сетак», - сказаў ён.
ЧЫТАЙЦЕ: Акцыі карэйскай касметыкі падаўжаюць ралі на надзеі на аднаўленне Кітая
Доўгая гульня
Усё сказана, што ўсё большая колькасць інвестараў нацэльваюцца на доўгатэрміновую гульню, нават калі выхад Кітая з Covid Zero можа быць багаты праблемамі.
"Зваротны курс будзе падобны на хаджэнне па канаце, поўны карэкціровак у абодвух напрамках у пошуках найбольш жаданага рашэння", - сказаў Лю Сяадун, партнёр кампаніі Shanghai Power Asset Management Co.
"Гэта азначае, што многія з паўторных гульняў могуць быць схільныя да перавароту і ў канчатковым выніку рухацца па гарызанталі", - сказаў Лю. "Калі што, я думаю, што ў аховы здароўя ёсць патэнцыял, у які б бок ні павярнулася сітуацыя ў кароткатэрміновай перспектыве, людзям спатрэбіцца лячэнне".
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html