(Bloomberg) — Штогадовы Усекітайскі сход народных прадстаўнікоў, першы з тых часоў, як Пекін раптоўна спыніў трохгадовыя абмежаванні Covid Zero, пачаўся са сціплай мэты эканамічнага росту і некалькіх намёкаў на мінулую экстравагантнасць стымулаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Вось кароткі выклад таго, што павінны ведаць рынкі сыравіны і энергіі пасля першага дня сустрэчы.
Якія планы Пекіна адносна эканомікі пасля Ковіда?
Урад паўтарыў, што хоча стымуляваць рост шляхам павелічэння ўнутранага спажывання разам з актыўнай фіскальнай палітыкай. Але мэты на 2023 год, якія ляжаць у аснове гэтай пазіцыі, расчаруюць быкоў, якія спадзяюцца на больш амбіцыйную падтрымку па меры аднаўлення эканомікі.
Нягледзячы на тое, што Пекін абяцаў павелічэнне дзяржаўных выдаткаў і больш шырокі дэфіцыт бюджэту, агульны паказчык росту ВУП каля 5% знаходзіцца на ніжняй мяжы чаканняў. Мэта па продажы мясцовых дзяржаўных аблігацый — аснова інвестыцый у інфраструктуру, якая абумоўлівае асноўную частку попыту на сыравіну — таксама была сціплай, што сведчыць аб тым, што ўрад імкнецца знайсці баланс паміж неабходнасцю падтрымкі эканомікі і напружанымі мясцовымі рэаліямі, а таксама неабходнасцю для прадухілення хуткай інфляцыі тавараў.
Ні адзін з афіцыйных дакументаў, апублікаваных у нядзелю, не сведчыць аб жаданні масіўнага стымулявання эканомікі пасля фінансавага крызісу або нават у пачатку пандэміі, калі Пекін давёў рынкі такіх матэрыялаў, як медзь і жалезная руда, да рэкорднага ўзроўню ў 2021 годзе. , што прымусіла ўлады ўмяшацца.
У рыторыцы вакол неабходнасці павелічэння спажывання Кітаем можна было знайсці нейкае суцяшэнне - гэта добрая навіна для тавараў, якія атрымліваюць выгаду ад спажывецкіх выдаткаў, у тым ліку нафты і сельскагаспадарчай прадукцыі, - але было некалькі канкрэтных мер, на якія можна было б паказаць. Цэнтральны банк таксама паўтарыў, што не будзе разгортваць празмерныя стымулы, разлічваючы замест гэтага на давер спажыўцоў і інвестыцыі для паляпшэння па меры ўмацавання эканомікі.
Якія прыярытэты на таварным рынку?
Занепакоенасць Кітая залежнасцю ад замежных пастаўшчыкоў, каб пракарміць сваё вялізнае насельніцтва і паставіць яму неабходную сыравіну, ніколі не займае першае месца ў дзяржаўнай палітыцы, але спалучэнне перабояў з Covid і ўварвання Расіі ва Украіну паставіла абодвух у верхнюю частку спісу сёлетнія клопаты.
Частка дадатковых выдаткаў будзе накіравана на праекты па ўмацаванні энергетычнай і харчовай бяспекі, уключаючы павелічэнне магутнасцей краіны па вытворчасці збожжа. Урад таксама хоча павялічыць унутраныя пастаўкі такіх матэрыялаў, як жалезная руда для сталеліцейнай прамысловасці і літый для акумулятараў электрамабіляў, якія лічацца важнымі для прасоўвання самадастатковасці.
Павышэнне выдаткаў на абарону таксама стала галоўным прыярытэтам, і хоць закупкі, верагодна, будуць вельмі сакрэтнымі, гэта можа павялічыць попыт на рэдказямельныя элементы і іншыя металы, якія выкарыстоўваюцца ў зброі.
Якія вынікі экалагічнай і кліматычнай палітыкі?
Экалагічныя мэты ўключалі невялікае падзенне энергаёмістасці за год — прыкладна на 2% — і абавязацельства кантраляваць спажыванне выкапнёвага паліва, хоць гэта паведамленне было заплямлена крыкамі за ролю вугалю як асноўнага паліва ў краіне.
Уражаны масавымі адключэннямі электрычнасці ў апошнія гады, урад падштурхнуў вытворчасць самага бруднага выкапнёвага паліва да рэкорднага ўзроўню. У мінулым годзе здабыча вырасла на 10% да 4.5 мільярда тон, у той час як прыродны газ таксама дасягнуў гістарычнага максімуму, а сырая нафта вырасла вышэй за 200 мільёнаў тон упершыню з 2015 года, што дапамагло скараціць залежнасць Кітая ад дарагога імпарту энергарэсурсаў.
Шахцёрскае пашырэнне выпрабоўвае магчымасці шахцёраў, і занепакоенасць бяспекай зноў у навінах пасля таго, як смяротны абвал шахты на поўначы Кітая ў мінулым месяцы кінуў увагу на небяспекі, якія ўзнікаюць у намаганнях краіны паставіць прыярытэтам энергетычную бяспеку шляхам павелічэння здабычы вугалю.
Урад будзе прасоўваць свае планы па масавых сонечных і ветраных праектах, якія базуюцца на тэрыторыі краіны, а таксама па мадэрнізацыі электрасетак. Барацьба з махлярствам з дадзенымі аб вугляродах таксама будзе прыярытэтам, паколькі ўлады працуюць над умацаваннем хворай сістэмы гандлю выкідамі напярэдадні запланаванага пашырэння.
Як наконт перспектывы нерухомасці і інфраструктуры?
Мясцовым органам улады будзе дазволена прадаць 3.8 трыльёна юаняў (550 мільярдаў долараў) новых спецыяльных аблігацый, якія ў асноўным выкарыстоўваюцца для фінансавання выдаткаў на інфраструктуру. Гэта больш, чым 3.65 трлн юаняў, устаноўленых на мінулагоднім пасяджэнні, але ніжэй, чым фактычны выпуск у 4.04 трлн юаняў у 2022 годзе. Bloomberg Economics падлічыла, што планы выдаткаў урада прывядуць да шырокага дэфіцыту бюджэту, уключаючы мясцовыя дзяржаўныя аблігацыі, у 5.9% у параўнанні з 5.8% ВУП у 2022 годзе — вышэй, чым чакалася.
На долю інфраструктуры прыпадае найбольшая доля спажывання сталі ў Кітаі, таму гэты сектар, у прыватнасці, выйграе ад большай колькасці грамадскіх работ для падтрымання аднаўлення эканомікі і змякчэння крызісу ў сферы нерухомасці.
Але тып інвестыцый змяняецца па меры таго, як выдаткі пераходзяць ад старой эканомікі да новай. Гэта азначае больш сонечных ферм, назапашвальнікаў электраэнергіі і пашырэнне сеткі, магчыма, з выкарыстаннем меншай колькасці сталі і цэменту, але з патрабаваннем большай колькасці такіх матэрыялаў, як медзь і алюміній, якія лічацца крытычна важнымі для пераходу энергіі.
Падтрымка ўрада пацярпелага рынку нерухомасці, на які прыпадае амаль адна траціна кітайскага попыту на сталь і ажно адна пятая апетыту да асноўных металаў, такіх як медзь, алюміній і цынк, была неадназначнай. Прэм'ер-міністр Лі Кэцян заявіў, што Кітаю неабходна прадухіліць бязладнае пашырэнне сектара, паколькі палітыкі імкнуцца выкарыстоўваць важны рычаг эканамічнага росту, не назапашваючы фінансавыя рызыкі.
Планы на нядзелю сведчаць аб тым, што Пекін не зусім задаволены тым, што эканоміка рухаецца сваімі сіламі пасля нечакана моцнага ажыўлення фабрычнай актыўнасці ў лютым. Але гэта не тое, каб даць волю старой бадзёрасці.
Дзённік тыдня
(Увесь час Пекін, калі не пазначана.)
Панядзелак, Сакавік 6
Аўторак, Сакавік 7
1-я партыя гандлёвых даных Кітая за 2023 г. да лютага, уключаючы экспарт сталі, алюмінія і рэдказямельных элементаў; імпарт сталі, жалезнай руды і медзі; імпарт соевых бабоў, харчовага алею, каўчуку, мяса і субпрадуктаў; імпарт нафты, газу і вугалю; імпарт і экспарт нафтапрадуктаў. ~11:00
ЗВР Кітая за люты, уключаючы золата
Кітайскі форум BNEF у Пекіне, 14:30
ПРЫБЫТКІ: MMG Ltd.
Серада Сакавік 8
Штотыднёвы онлайн-брыфінг CCTD аб рынку вугалю Кітая, 15:00
Штомесячная справаздача міністэрства сельскай гаспадаркі Кітая аб прапанове і попыте (CASDE)
Чацвер, Сакавік 9
Дадзеныя па інфляцыі ў Кітаі за люты, 09:30
Кітай апублікуе сукупнае фінансаванне і грашовую масу лютага да 15 сакавіка
Вэб-семінар Цэнтра Вільсана па геапалітыцы карысных выкапняў, якія маюць вырашальнае значэнне для пераходу да чыстай энергіі
ЗАБЫТЫ: КАД
Пятніца, Сакавік 10
Кітай штотыднёвыя запасы жалезнай руды порт
Штотыднёвая інвентарызацыя тавараў у Шанхаі, ~15:30
Саміт інданэзійскай ланцужкі паставак Mysteel па нікелю ў Джакарце
–Пры дапамозе Луз Дын, Дэна Мерта, Халі Гу і Кэці Чэн.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html