(Bloomberg) — На кітайскіх фінансавых рынках з'яўляюцца папераджальныя сігналы аб тым, што чарговы раунд адключэнняў Covid можа выклікаць большыя ўзрушэнні для эканомікі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Індэкс кітайскіх прадпрыемстваў Hang Seng страціў амаль 9% з 28 чэрвеня, паколькі новы субварыянт Covid пагражае паралізаваць заводы, знізіць спажывецкія выдаткі і нанесці шкоду будаўнічай дзейнасці. Кітайскі юань, тым часам, аднаўляе страты ў адносінах да даляра, прычым мяжа курса самая слабая за месяц. Крэдытны стрэс таксама ўзмацняецца, калі China Evergrande Group набліжаецца да свайго першага бераговага дэфолту пасля таго, як яшчэ адзін забудоўшчык пратэрмінаваў 1 мільярд долараў, ажывіўшы больш шырокія страхі распаўсюджвання. А цэны на жалезную руду ўпалі да мінімуму за сем месяцаў.
Аптымістычныя аргументы ў дачыненні да Кітая, заснаваныя толькі на кошту, працягваюць правальвацца, як і меркаванне, што актывы краіны могуць быць надзейным прытулкам для інвестараў у перыяды сусветных рынкавых узрушэнняў. Адноўленыя настроі адмовы ад рызыкі паказваюць, як Covid Zero і рэпрэсіі ў сектарах тэхналогій і нерухомасці працягвалі турбаваць інвестараў у сярэдзіне 2022 года.
У той час як афіцыйныя дадзеныя ў пятніцу павінны паказаць, што эканоміка Кітая павялічылася ўсяго на 1.2% у другім квартале, некаторыя альтэрнатыўныя паказчыкі паказваюць, што актыўнасць фактычна скарацілася. У той жа час цэнтральны банк скарачае ўліванні ліквіднасці, што можа стварыць больш жорсткія фінансавыя ўмовы да канца года.
«Галоўная заклапочанасць інвестараў - гэта аднаўленне заклапочанасці з нагоды патэнцыйных збояў у эканамічнай дзейнасці», - сказаў Пітэр Гарнры, кіраўнік аддзела стратэгіі капіталу Saxo Bank. «Масавае тэсціраванне і скідкі ПДВ аказваюць вялікі ціск на бюджэты мясцовых органаў улады і абмяжоўваюць іх магчымасці стымуляваць эканоміку».
Урад Кітая па-ранейшаму робіць стаўку на больш моцнае другое паўгоддзе, каб эканоміка дасягнула мэты росту каля 5.5%. Каб умацаваць эканоміку, Пекін робіць дадатковыя фінансавыя стымулы, уключаючы павелічэнне выдаткаў на інфраструктуру і зніжэнне падаткаў для прадпрыемстваў. Але дасягненне мэты росту стане ўсё больш складаным, паколькі Кітай зноў узмацняе абмежаванні, каб спыніць кожную ўспышку Covid-19.
На гэтым тыдні аднаго выпадку было дастаткова, каб зачыніць цэлы горад у адным з сталічных цэнтраў Кітая на тры дні. Макао, найбуйнейшы ў свеце цэнтр азартных гульняў, таксама закрывае большасць сваіх прадпрыемстваў на тыдзень у сувязі з самымі жорсткімі абмежаваннямі ў сувязі з пандэміяй.
Адключэнні суправаджаліся разгромам рынку, які паглыбіўся за апошнія два дні, калі кітайскі паказчык Hang Seng упаў на 4.8%, знішчыўшы ўвесь чэрвеньскі рост. Слабая гандлёвая актыўнасць, магчыма, пагоршыла рух, прычым аб'ём па індэксе быў прыкладна на 19% ніжэйшы за сярэднясутачны паказчык мінулага года.
Доларавыя аблігацыі кітайскіх дэвелапераў таксама ўпалі, у аўторак стрэс распаўсюдзіўся на кампаніі інвестыцыйнага ўзроўню. Аблігацыі China Vanke Co., другога па велічыні будаўніка ў краіне па колькасці кантрактных продажаў, упалі на пяць цэнтаў за долар, што на шляху да самага вялікага падзення з сакавіка 2020 года, паводле цэн, сабраных Bloomberg. Індэкс Bloomberg, які адсочвае кітайскія аблігацыі ў непрыдатным даляры, цяпер блізкі да самага нізкага ўзроўню прыкладна за дзесяць гадоў.
Рыначныя страты на гэтым тыдні адбыліся нават пасля таго, як крэдытныя дадзеныя сведчаць аб тым, што стымул Народнага банка Кітая, нарэшце, павялічвае крэдытаванне - ключ да кампенсацыі эканамічных выдаткаў прытрымлівання стратэгіі прэзідэнта Сі Цзіньпіна Covid Zero. Нягледзячы на тое, што ў чэрвені сукупнае фінансаванне дасягнула 5.2 трлн юаняў (773 мільярды долараў), што значна больш, чым сярэдняя ацэнка, незразумела, ці прывядзе крэдытаванне да паляпшэння ўнутранага попыту.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-plunging-markets-flash-fresh-210000187.html