Праблемы з уласнасцю Кітая распаўсюдзіліся на некалі здаровых распрацоўшчыкаў, такіх як Shimao

ПЕКІН — Адзін з самых здаровых забудоўшчыкаў нерухомасці Кітая, як паведамляецца, аб'явіў дэфолт, што сведчыць аб тым, наколькі больш пакут чакае галіна з вялікай запазычанасцю.

У пятніцу акцыі Shimao Group ненадоўга ўпалі больш чым на 17% пасля таго, як Reuters паведаміла, што забудоўшчык не змог цалкам пагасіць траставую пазыку. Пазней даччыная кампанія кампаніі заявіла ў заяве, што вядзе перамовы аб вырашэнні пытання аб аплаце. У Ганконгу акцыі знізіліся больш чым на 5%, у той час як большасць буйных забудоўшчыкаў за дзень павялічыліся.

Масавая індустрыя нерухомасці Кітая апынулася пад ціскам, паколькі Пекін за апошнія два гады імкнуўся знізіць залежнасць забудоўшчыкаў ад запазычанасці. Сусветныя інвестары ў апошнія некалькі месяцаў у асноўным засяроджваліся на здольнасці China Evergrande пагашаць сваю запазычанасць і патэнцыйным уплыве на эканоміку Кітая.

У апошнія месяцы некалькі іншых распрацоўшчыкаў таксама пачалі паведамляць пра фінансавыя цяжкасці. Але праблемы Шымао вылучаюцца.

«Прычына таго, што рынак крыху больш занепакоены гэтай справай у параўнанні з іншымі распрацоўшчыкамі, якія [трапілі] ў бяду, заключаецца ў тым, што Shimao лічыцца ... адносна здаровым імем», - сказаў Гэры Нг, эканаміст з Natixis у Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне. у тэлефонным інтэрв'ю ў пятніцу.

Ён адзначыў, што Шымао выканаў усе тры асноўныя патрабаванні Пекіна да ўзроўню запазычанасці забудоўшчыкаў — так званую палітыку «трох чырвоных ліній», якая ўсталёўвае абмежаванні на запазычанасць у залежнасці ад грашовых патокаў, актываў і ўзроўню капіталу кампаніі.

Нг таксама сказаў, што цяжкасці кампаніі адлюстроўваюць больш шырокі ціск на трансфармацыю бізнесу ў цяперашніх умовах.

Крыніца: CNBC, навіны

Асобна меншы канкурэнт Guangzhou R&F Properties раней на гэтым тыдні паведаміў, што ў яго не хапае грошай, каб выкупіць аблігацыі. Кампанія звязала дэфіцыт са збоем у продажы актываў.

Рынкавыя настроі ў дачыненні да кітайскіх забудоўшчыкаў сталі ўсё больш негатыўнымі за апошнія некалькі месяцаў, паводле ўласнага аналізу Natixis.

Да таго, як больш шырокі рынак пачаў звяртаць увагу на Evergrande, рынак у чэрвені разглядаў толькі 15% распрацоўшчыкаў як негатыўныя, паказвае аналіз.

Гэтая лічба падскочыла да 35% у снежні, калі Evergrande перастала своечасова плаціць інвестарам, і ўсё больш распрацоўшчыкаў пачалі паведамляць пра фінансавыя цяжкасці.

Natixis' Ng таксама звярнуў увагу на дадзеныя аб даверных крэдытах, якія паказваюць, што кампаніям па нерухомасці становіцца ўсё цяжэй атрымаць фінансаванне. Нягледзячы на ​​тое, што агульны аб'ём капіталу ў катэгорыі даверу Кітая вырас, доля нерухомасці ўпала з 15% у канцы 2019 года да 12% у верасні 2021 года, сказаў ён.

«У будучыні [я] не здзіўлюся, калі дэфолтаў будзе больш, акрамя аблігацый, пазык і розных відаў прадуктаў», — сказаў Нг.

Ён сказаў, што найбольш верагодным спосабам палегчыць клопаты інвестараў у сектары будуць навіны аб уліванні капіталу з дзяржаўнага фонду.

Evergrande аб'явіла дэфолт у пачатку снежня без узрушэнняў на рынку, пра якія інвестары хваляваліся некалькі месяцаў таму. Але ў цэлым прамысловасць апынулася ў больш жорсткай сітуацыі.

«Нягледзячы на ​​тое, што і цэнтральны ўрад, і некаторыя мясцовыя органы ўлады ўводзяць паслабленні
меры, рынкі нерухомасці Кітая не змаглі істотна палепшыць у снежні; гэта асабліва характэрна для гарадоў ніжэйшага ўзроўню», - заявілі аналітыкі Nomura ў запісцы ад 4 студзеня.

Фірма падлічыла, што кітайскія распрацоўшчыкі сутыкнуцца з пагашэннем афшорных аблігацый, намінаваных у доларах ЗША, на 19.8 мільярда долараў у першым квартале і на 18.5 мільярда долараў у другім. Па дадзеных Nomura, гэтая сума ў першым квартале амаль удвая перавышае 10.2 мільярда долараў у чацвёртым квартале.