(Bloomberg) — Нават у індустрыі, вядомай сваімі цыкламі амерыканскіх горак, вытворцы чыпаў рыхтуюцца да асабліва сур'ёзных зрухаў у бліжэйшыя месяцы, калі рэкордны ўсплёск продажаў пагражае саступіць месца найгоршаму падзенню за дзесяць ці больш гадоў.
Падчас пандэміі рынак паўправаднікоў адчуваў вялізны рост заказаў, у выніку чаго продажы і цэны на акцыі дасягнулі новых максімумаў і выклікалі глабальную барацьбу за пошук дастатковай колькасці паставак. У некаторых колах была надзея, што бум можа працягвацца яшчэ некалькі гадоў без хваравітага адкату, але цяпер вытворцы чыпаў сутыкаюцца са знаёмай праблемай: растуць запасы і скарачаецца попыт.
Гэта дылема старая, як эпоха вылічальнай тэхнікі. Каб пабудаваць завод чыпсаў, патрэбныя гады, і яны не заўсёды з'яўляюцца ў сетцы, калі найбольш патрэбны. У апошнія некалькі гадоў праблема была ў недахопе прапановы. Яшчэ ў гэтым квартале аўтавытворцы і некаторыя іншыя кліенты скардзіліся, што ўсё яшчэ не могуць атрымаць дастатковую колькасць электронных кампанентаў.
Але лёс найбуйнейшых вытворцаў чыпаў хутка павярнуўся. Такія кампаніі, як Nvidia Corp., паведамляюць аб штогадовым зніжэнні іх асноўнага бізнесу больш чым на 40%, у той час як Micron Technology Inc. папярэджвае, што попыт у многіх галінах хутка змяншаецца. На гэтым тыдні даныя ўрада Кітая паказалі, што вытворчасць інтэгральных схем у ліпені ўпала на 17% пасля моцнага росту ў 2021 годзе, што адлюстроўвае шокі ў ланцужку паставак, а таксама зніжэнне попыту на чыпы больш нізкага класа з найбуйнейшага ў свеце рынку паўправаднікоў.
Здрада паўправадніковага цыкла была пастаўлена на першы план, калі прэзідэнт Джо Байдэн падпісаў Закон аб чыпах і навуцы на суму 52 мільярды долараў для субсідзіравання ўнутранай вытворчасці — у той самы дзень, калі Micron, найбуйнейшы ў ЗША вытворца чыпаў памяці, паведаміў інвестарам, што попыт згасае.
"Гэта накшталт чорнага гумару", - сказала аналітык Sanford C. Bernstein Стэйсі Расгон. "Палітыкі збіраюцца высветліць, як хутка дэфіцыт можа ліквідавацца, калі прамысловасць паварочваецца".
Вытворцы персанальных кампутараў, адны з найбуйнейшых пакупнікоў чыпаў, былі прадвеснікамі цёмных часоў. Па дадзеных Mercury Research, у другім квартале пастаўкі працэсараў для настольных кампутараў упалі да самага нізкага ўзроўню за амаль тры дзесяцігоддзі. Агульны аб'ём паставак працэсараў перажыў найбольшае падзенне ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года прыкладна з 1984 года.
Гэта балючае пахмелле пасля блакіроўкі пандэміі, калі тэндэнцыя працы з дому падштурхнула попыт на ПК і іншыя прылады. Вытворцы чыпаў спяшаліся, каб не адставаць ад патоку заказаў, і перашкоды ў ланцужку паставак рабілі кліентаў яшчэ больш адчайнымі. Вытворцы электронных прылад былі гатовыя купляць чыпы па любой цане, якую маглі.
Цяпер спажыўцы скарачаюць вялікія пакупкі, і пакупнікі чыпсаў рушаць услед іх прыкладу. Гэта стварыла тое, што галіна называе «карэкцыяй запасаў». Апошні раз такі спад быў у 2019 годзе, і звычайна ён доўжыцца нядоўга.
Але чакаецца, што гэты паказчык будзе асабліва выяўленым з-за паслаблення сусветнай эканомікі. Калі карэкцыя запасаў адбудзецца ў той жа час, калі эканоміка скаціцца ў рэцэсію, прамысловасць не атрымае хуткага аднаўлення, якое назіралася пасля апошняга спаду.
"Гэта будзе дрэнны спад", - сказаў Гас Рычард, аналітык Northland Securities.
Крыстафер Дэйні, аналітык Citigroup Inc., чакае, што падзенне галіны будзе найгоршым за апошнія дзесяць гадоў, а магчыма, і два. Кожная кампанія і кожная катэгорыя чыпаў, верагодна, пацерпіць, сказаў ён.
Адным з незвычайных фактараў на гэты раз з'яўляецца шырокае імкненне ўрадаў да субсідзіравання новых заводаў і абсталявання - ад ЗША і Еўропы да Кітая і Японіі. Такія кампаніі, як Intel Corp., лабіравалі прыняцце заканадаўства аб мікрасхемах, сцвярджаючы, што ЗША павінны быць больш канкурэнтаздольнымі з азіяцкімі вытворцамі. Цяпер яны гатовыя пачаць дадаваць новую магутнасць у перыяд хісткага попыту.
Па дадзеных індустрыяльнай асацыяцыі чып-абсталявання SEMI, у 24 годзе пачнецца 2022 новыя будаўнічыя праекты буйных заводаў, вядомых як fabs. Гэта значна вышэй сярэдняга паказчыка ў 20, які адсочваецца SEMI з 2014 года. Агульныя выдаткі на абсталяванне дасягнуць 117.5 мільярда долараў у 2022 годзе, што на 15% больш за папярэдні рэкорд галіны, які быў у 2021 годзе. У наступным годзе гэтыя выдаткі павялічацца да 120.8 мільярда долараў. , прагназуе SEMI.
«Раней гэта была канкурэнцыя паміж кампаніямі», - сказаў Рычард. «Цяпер гэта канкурэнцыя паміж краінамі з-за стратэгічнай важнасці. Ідзе гонка паміж Кітаем і ЗША».
Бізнэс па вытворчасці чыпаў становіцца ўсё больш хісткім з-за велізарных першапачатковых выдаткаў. Заводы коштам да 20 мільярдаў долараў павінны працаваць 24 гадзіны ў суткі, каб прынесці прыбытак за некалькі гадоў, перш чым яны састарэюць. Маштаб, неабходны для такога роду інвестыцый, скараціў колькасць кампаній з перадавымі тэхналогіямі менш чым да пяці. І толькі тры, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. і Intel, займаюць большую частку вытворчасці.
Гэтыя кампаніі пабудавалі сваё дамінаванне, разумеючы эканоміку галіны лепш, чым іх канкурэнты. Яны дадалі вытворчыя лініі ў патрэбны час і зрабілі свае ланцужкі паставак максімальна эфектыўнымі.
Але імкненне да нарошчвання вытворчасці чыпаў у ЗША і Еўропе, што з'яўляецца альтэрнатывай азіяцкай вытворчасці, можа перашкодзіць гэтаму імкненню да павышэння эфектыўнасці.
Прамысловасць «эфектыўна стварае дублікаты ланцужкоў паставак у ЗША і Еўропе», сказаў аналітык Fitch Ratings Джэйсан Пампеі. «Гэты пераход прывядзе да кароткіх перыядычных перыядаў павышэння даходаў і валацільнасць грашовых патокаў, асабліва ў параўнанні з павелічэннем эфектыўнасці галіны за апошнія дзесяцігоддзі».
У бліжэйшай перспектыве рызыка заключаецца ў «празмерных інвестыцыях у вытворчыя магутнасці, што вядзе да эканамічнага спаду», сказаў ён.
Вытворцы чыпаў па-ранейшаму аптымістычныя адносна попыту ў доўгатэрміновай перспектыве. Кіраўнікі па-ранейшаму чакаюць, што да канца дзесяцігоддзя агульны даход галіны дасягне 1 трыльёна долараў. Гэта азначае, што іх вялізнае будаўніцтва завода можа таго варта.
І ў рэшце рэшт ніхто сапраўды не ведае, што адбудзецца, сказаў Расгон з Бернштэйна. Гэта гісторыя індустрыі чыпаў.
"Усе вельмі дрэнна ўмеюць прагназаваць попыт", - сказаў ён. «Яны занадта бычыныя, потым занадта мядзведжыя».
(Абнаўленні з апошнімі дадзенымі выхаду кітайскага чыпа ў чацвёртым абзацы)
Іншыя падобныя гісторыі даступныя на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html