Даходнасць аблігацый Coinbase вырасла да 17%, MicroStrategy да 27% – Trustnodes

Coinbase перажывае жудасны год: яе акцыі ўпалі на 86% да 42 долараў з піка ў 370 долараў у лістападзе 2021 года.

Іх аблігацыі таксама ўпалі да 52 долараў з тэрмінам пагашэння ў 2028 годзе са 100 долараў, што дае прыбытковасць 17 %.

У Coinbase ёсць яшчэ дзве аблігацыі: канверсоўныя аблігацыі на суму 1.4 мільярда долараў са тэрмінам пагашэння ў 2026 годзе, якія можна канвертаваць толькі ў тым выпадку, калі кошт акцый дасягне 370 долараў, і аблігацыі на суму 1 мільярд долараў са тэрмінам пагашэння ў 2031 годзе з бягучай прыбытковасцю 12%.

У агульнай складанасці яны маюць 3.4 мільярда долараў непагашанай запазычанасці ў асноўным па працэнтнай стаўцы каля 3.5%.

Па стане на другі квартал 6 года яны мелі 2 мільярдаў долараў наяўнымі, але паведамілі пра страту ў 2022 мільёнаў долараў за трэці квартал 500 года.

Грунтуючыся на гэтых неапрацаваных лічбах, запазычанасць можа здацца недаацэненай, але крыпта дасягнула новага мінімуму, калі біткойн амаль упаў ніжэй за 16,000 XNUMX долараў.

Любое аднаўленне, якое адчуе Coinbase, можа не прадбачыцца яшчэ праз два гады. У такім выпадку пры паўмільярдных стратах у квартал у іх застанецца толькі 2 мільярды долараў наяўнымі, што менш за непагашаную запазычанасць.

Такім чынам, Coinbase павінна скараціць выдаткі, звольніўшы 1000 супрацоўнікаў у гэтым годзе, але біржа кіруе лепш, чым MicroStrategy, даходнасць аблігацый якой вырасла да 27%.

Акцыі MSTR таксама ўпалі на 76% у гэтым годзе, у іх каля 2 мільярдаў долараў у аблігацыях, якія выкарыстоўваюцца для пакупкі біткойнаў.

Іх авуары ў біткойнах у 130,000 2 BTC таксама ацэньваюцца прыкладна ў XNUMX мільярды долараў, пры гэтым незразумела, як доўга яны могуць пакрываць працэнтныя плацяжы з прыбытку.

Ужо некаторы час бушуюць здагадкі, што MicroStrategy, магчыма, прыйдзецца прадаць частку сваіх біткойнаў, але гэтыя аблігацыі пагашаюцца толькі ў 2025-28 гг.

Гэта пакідае шмат часу для біткойна, каб патэнцыйна аднавіцца, але MSTR відавочна ўзяў на сябе значную долю рызыкі, якую рынкі цяпер ацэньваюць.

Іншыя суб'екты, звязаныя з крыпта, ідуць яшчэ горш. Напрыклад, DGHI, майнер біткойнаў, знізіўся на 90%.

Гэта робіць гэта першы крыпта-мядзведжы цыкл, падчас якога фондавы рынак мае значны ўплыў на біткойны, паколькі раней наўрад ці было крыпта-арганізацый, якія гандлююць біржавымі акцыямі.

Такім чынам, падзенне крыптаграфіі можа паўплываць на акцыі: Nasdaq знізіўся яшчэ на 1% сёння, паколькі мядзведжы рынак у многіх класах актываў працягваецца.