Па меры таго, як бурныя воды адыходзяць ад кровапраліцця на крыптарынку ў гэтым месяцы, адна сетка блокчейн была вымыта на зямлю мёртвай: Terra. Сузаснавальнік сеткі, До Квон, канфіскаваў любыя спробы вярнуць гэтай сетцы былую славу. У цяперашні час ён выступае за цяжкі форк і пачатак нанова з унікальнай крыптавалютай, вельмі сумніўны падыход без гарантый выздараўлення пацярпелым інвестарам. Аднак можна сказаць дакладна, што ні TerraUSD (UST), ні токен кіравання Luna ніколі не могуць аднавіцца. Папярэдняя зараз таргуецца больш чым на 90% ад меркаванай прывязкі да даляра, у той час як апошняя, магчыма, пацярпела ад самага выбуховага і імклівага абвалу ў гісторыі валюты.
Стабільным манетам патрэбны стабільныя рэзервы
Стайблкойны распрацаваны, каб вырабляць найбольш эфектыўныя з кожнага новага і нядаўняга свету грошай: дэцэнтралізацыя і хуткасць крыптавалюты і, такім чынам, вартая стабільнасць валюты edict.
Аднак найбольш хутка развіваюцца стейблкойны, якія можна атрымаць без затрымкі, не выкарыстоўваюць цалкам «дэцэнтралізаваную» мадэль. Значэнне Tether (USDT) забяспечвае стейблкойн недэцэнтралізаванымі, надзвычай ліквіднымі, стабільнымі актывамі (камерцыйныя паперы, казначэйскія вэксалі і г.д.). Гэтыя рэзервы павінны часта правярацца недзяржаўнымі фірмамі, каб пераканацца, што USDT цалкам забяспечаны і канверсоўным.
TerraUSD, аднак, быў супрацоўнікам алгарытмічнага стейблкоіна медсясцёр. Ён прытрымліваўся іншай мадэлі, згодна з якой токен быў праграмна забяспечаны криптовалютой - у прыватнасці Luna - а не зялёнымі купюрамі.
Любы ўладальнік UST можа ў любы час выкупіць свой стейблкойн за адзін даляр коштам толькі што адчаканеных Luna. І наадварот, уладальнікі Luna маглі пастаянна спальваць свае ўладанні ўзаемна за падлік UST, адэкватны дакладнаму даляраваму кошту спаленага Luna. Гэты механізм стварыў карысныя стымулы для арбітражу, як і USDT, таму рынкавы кошт стейблкойна заўсёды мог вярнуцца да 1 даляра.
Аднак, у адрозненне ад USDT, якаснае «забеспячэнне» UST не было настолькі стабільным і ліквідным, як фактычныя даляры. Іншымі словамі, калі некалькі трымальнікаў UST павінны выкупіць свае ўладанні адначасова, кошт Luna можа значна знізіцца, калі біржы будуць наводненыя лішкам прапановы.
У крыптаіндустрыі ніколі не ідзіце за ажыятажам
тое, што адна рэч мае высокую каштоўнасць, не азначае, што гэта надзейная інвестыцыя. Не прымайце «мудрасць» прагнага, аптымістычнага натоўпу, каб інфармаваць вас, куды павінны ісці вашы грошы. Правядзіце ўласнае даследаванне.
цяпер не можа быць падкрэслена дастаткова. У рэтраспектыве Terra згорнутая з-за няспраўнага механізму стабілізацыі, адкрытая для ўсіх, каб глядзець і ўважліва вывучаць з самага пачатку. Фактычна, папярэднія манеты з падобнымі мадэлямі стабілізацыі ўжо спрабавалі - і не ўдалося - некалькі гадоў таму.
Такія дэталі не мелі вялікага значэння для большасці інвестараў - як і надзвычай высокая прыбытковасць у 20%, прапанаваная трымальнікам UST праз пратакол Anchor. Тысячы інвестараў, атрымаўшы магчымасць уцячы ад паводкі да таго, як яна адбылася, не праявілі належнай абачлівасці.
Нават надзейныя мільярдэры з усёй крыптасупольнасці падманвалі Terra, нават не задумваючыся, што натхняе на далейшае перайманне. Новаграц, у студзені якога на руцэ была татуіроўка на тэму LUNA, у цяперашні час называе гэты дызайн «пастаянным напамінам аб тым, што венчурныя інвестыцыі патрабуюць пакоры».
Падзеі гэтага месяца даказваюць, што нават жорсткія інвестары ўсведамляюць крыху больш таго, што бяспечна ў крыптаграфіі, чым вы. На іх нельга спадзявацца.
Нам пакуль не хапае дэцэнтралізацыі
Распрацоўшчыкі Terra паднялі масу шуміхі аб тым, каб зарабляць «дэцэнтралізаваныя грошы» для «дэцэнтралізаванай эканомікі». Аднак пасля таго, як націск прыйшоў, суполка выявіла сваю надзвычай цэнтралізаваную і непразрыстую структуру кіравання.
Паміж Do Kwon, Terraform Labs і, такім чынам, Luna Foundation Guard (LFG), тыповы кантроль карыстальніка практычна адсутнічае на працягу апошніх момантаў Terra. Згаданыя бакі стварылі розныя паспешныя і манументальныя выбары, каб выратаваць сетку - усё гэта ў любым выпадку правалілася.
Напрыклад, 9-га дня До Квон і ўсяго шэсць розных членаў LFG прагаласавалі за тое, каб вылучыць 1.5 мільярда долараў са свайго рэзервовага пула для абароны кошту UST. Затым Guard пакінуў супольнасць без абнаўленняў да 16-га, як толькі патлумачыў, што практычна ўсе актывы - разам з 80,000 XNUMX BTC - былі прададзеныя.
Акрамя таго, 12 мая Terraform Labs супрацоўнічалі з валідатарамі за кулісамі, каб замарозіць блокчэйн Terra без папярэджання. Гэта было зроблена без згоды супольнасці - па іроніі лёсу з відавочнай мэтай "прадухіліць атакі на кіраванне". Для кантэксту, сетка Terra мае толькі сто трыццаць валідатараў.
заключэнне
Крыпта з'яўляецца домам для магчымай рэвалюцыі ў грашовых інавацыях. Акрамя таго, ён пакутуе ад сур'ёзнай адсутнасці рэгулявання, маніпулявання рынкам, узломаў, крадзяжоў, ананімнасці, адсутнасці празрыстасці і безразважнай культуры FOMO.
Інвестары, якія, як вы думаеце, разумеюць, што робяць пакупкі, насамрэч не ставяцца да крыптаграфіі больш, чым вы. Распрацоўшчыкі, якія запэўнівалі вас, што ўсё было стрымана, на самай справе не маглі кантраляваць рынак вакол свайго стейблкойна.
Вазьміце тое, чаму вы зможаце навучыцца з няўдачы Terra, і паглядзіце, ці зможаце вы крыху лепш зразумець унутраную працу вашых розных крыптаінвестыцый. Ніхто не займаецца адукацыяй за вас, і таксама ніхто не можа прадухіліць, калі гэтыя інвестыцыі разваляцца.
Крыніца: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/16/collapse-of-terra-ecosystem-teaches-great-lessons/