Стратэгіі звальненняў кампаній - першы крок? Чатыры пытанні для інвестараў

Ва ўмовах запаволення эканомікі кампаніі кажуць, што звальняюць супрацоўнікаў, каб скараціць лішні персанал, рэструктурызаваць/перанакіраваць дзейнасць і адкласці ідэі будучага росту. У той час як звальненні цяпер маюць сэнс, таму што першы квартал з'яўляецца сезонна павольным перыядам, ёсць чатыры пытанні, на якія інвестары патрабуюць адказу, каб зразумець, што будзе далей.

Пытанне № 1 - Чаму звальненні цяпер?

Звычайна кампаніі аддаюць перавагу перакладаць работнікаў у іншае месца. У рэшце рэшт, яны лаяльныя, адданыя справе і правераныя супрацоўнікі - плюс, гэта гуманна. Дадайце да гэтага сённяшнюю нязменную праблему па найму кваліфікаваных пачаткоўцаў, і гэта здаецца разумным рашэннем кампаніі. Такім чынам, спыненне сотняў ці тысяч адным махам - гэта чырвоны сцяг, які падымае гэтае пытанне на вяршыню для інвестараў і СМІ.

Пытанне № 2 - Чаму такія вялікія звальненні?

Некаторыя кампаніі абараняюць свае значныя звальненні, заяўляючы, што яны складаюць толькі невялікую частку агульнай працоўнай сілы. Напрыклад, MicrosoftMSFT
(Ад The New York Times артыкул «Microsoft збіраецца звольніць 10,000 XNUMX супрацоўнікаў, каб скараціць выдаткі"):

«Кампанія звольніць 10,000 XNUMX работнікаў, сказаў Сацья Надэла, выканаўчы дырэктар Microsoft, паколькі яна імкнецца скараціць выдаткі на фоне эканамічнай нявызначанасці і пераарыентавацца на такія прыярытэты, як штучны інтэлект.

«Па стане на канец чэрвеня ў Microsoft працавала каля 221,000 5 супрацоўнікаў, і скарачэнне складае менш за XNUMX працэнтаў сусветнай працоўнай сілы».

Тым не менш, гэтая абарона, здавалася б, памяншае дзеянне, не ўлічвае сукупны негатыўны эфект ад звальнення насельніцтва горада памерам з 10,000 5 чалавек. Больш за тое, падвойныя прычыны выглядаюць супярэчлівымі. «Перафакусіроўка» азначае перанакіраванне рэсурсаў, калі гэта не ўключае ў сябе закрыццё некаторых вялікіх, стратных абласцей. «Скарачэнне» азначае скарачэнне выдаткаў усюды, як класічная дырэктыва ўсім аддзелам скараціць пазіцыі, скажам, на 10,000%. Гэта лепш растлумачыць, што XNUMX XNUMX атрымалі ружовыя лісткі, але гэта таксама будзе папярэджаннем для акцыянераў Microsoft.

Пытанне № 3 – Чаму ўсе звальненні, звязаныя са мной?

«Перафакусіроўка» наўрад ці з'яўляецца агульнай прычынай, таму «эканамічная нявызначанасць» выглядае як лепшы адказ. Калі гэта асноўная прычына, то інвестары павінны разглядаць гэтыя шматлікія звальненні як папераджальны знак фондавага рынку.

Але ёсць адгалінаванне ад гэтага пытання: ці ёсць схаваны адказ - схаваны матыў, які не абмяркоўваецца? У наш час такія пытанні атрымліваюць адказ «так», напрыклад, у гэтым Інк артыкул у часопісе, "Гэта сапраўдная прычына GoogleGOOG
, АмазонкаAMZN
, Facebook [Meta] і Microsoft звальняюць?”:

«Ці сапраўды цяперашняя хваля звальненняў у буйных тэхналогіях прызначана для таго, каб паслабіць упэўненасць тэхнічных супрацоўнікаў і атрымаць больш моцную пазіцыю на перамовах для іх працадаўцаў? Гэта тое, што лічаць некалькі назіральнікаў тэхналагічнай галіны, сярод іх Джон Кук, сузаснавальнік GeekWire, і рэпарцёр Vice Максвел Страчан.

«Google, Amazon, Facebook і Microsoft звальняюць у агульнай складанасці 51,000 XNUMX супрацоўнікаў. Кожная кампанія кажа, што робіць гэты вельмі складаны крок па неабходнасці і з велізарным шкадаваннем. Прычыны ў кожным выпадку аднолькавыя, амаль слова ў слова. Кожны з іх - гэта нейкая версія: Пасля пандэміі мы адчулі рост попыту і павялічылі колькасць працоўнай сілы, каб задаволіць гэты попыт. У сувязі з запаволеннем эканомікі і змяненнем рынку мы цяпер бачым, што памылкова нанялі занадта шмат, і мы павінны выправіць гэта, адпусціўшы некаторых людзей.

«Што, калі ўсё гэта вялікая тоўстая хлусня? Што, калі сапраўдная прычына звальненняў у тым, што кіраўнікі буйных тэхналагічных кампаній, якія стаміліся задавальняць капрызы ўсё больш запатрабаваных інжынераў і навукоўцаў па апрацоўцы дадзеных, проста вырашылі, што з іх хопіць, і яны звольняць гэтых спецыялістаў на іх месцы, прымушаючы іх баяцца за сваю працу?»

Так, гэта версія тэорыі змовы. Важная не мэтазгоднасць, а проста яго існаванне. Таму на пытанне №3 патрэбен зразумелы і абгрунтаваны адказ.

Пытанне № 4 - Што адбываецца пасля гэтых звальненняў?

Цяжка ўявіць, што добрыя часы вернуцца толькі з-за звальненняў. Верагодна, кожнае звальненне - гэта толькі першы крок у рэфармаванні кампаніі для таго, што будзе далей. Што тычыцца "пераарыентацыі", кампаніі, верагодна, будуць менш казаць пра футурыстычныя бачанні росту і больш пра асноўныя моцныя бакі (напрыклад, добрыя фінансавыя паказчыкі, павышэнне прадукцыйнасці, стабільны прыбытак, жаданыя даходы і рост дывідэндаў). Каб здзейсніць гэты зрух, варта чакаць новых скарачэнняў, скарачэнняў і такіх дзеянняў кампаніі, як вылучэнне і распродаж.

Затым ёсць адзін вялікі, важны і значны крок: стварэнне новай асновы для росту. Гэта амаль заўсёды азначае аднаразовую чвэрць негатыўных дзеянняў, што азначае фінансавыя выдаткі, спісанне, спісанне і патэнцыйнае фінансаванне выдаткаў. Мэта складаецца ў тым, каб ачысціць дом, выдаліўшы ўсе лішкі, якія ўсё яшчэ знаходзяцца ў кнігах.

Важна адзначыць, што аналітыкі і кіраўнікі фондамі разумеюць і вітаюць такія рэдкія выпадкі. Яны ведаюць, што як толькі пачварны квартал пройдзе, будучыя кварталы могуць стаць вельмі прывабнымі.

Вынік – не спяшайцеся з гэтым перыядам аднаўлення

Мы ўсё яшчэ ахутаны туманам нявызначанасці і рызыкі, асобна ад дзеянняў ФРС. Інфляцыя заціхае, і працэнтныя стаўкі значныя, хоць і па-ранейшаму ніжэйшыя за ўзровень інфляцыі. Большасць біржавых мод на 2021-22 гады адмяніліся, але рэшткі засталіся. Многія фондавыя інвестары па-ранейшаму памылкова чакаюць вяртання да папярэдняга асяроддзя росту. Інвестары ў аблігацыі перавучваюцца, што некалькі больш высокая доўгатэрміновая прыбытковасць патрабуе значна больш нізкіх коштаў на аблігацыі. Далей мы даведаемся, як крэдытная рызыка можа пашкодзіць нават на стабільным рынку аблігацый. Акрамя таго, ёсць усе ўрокі, якія вывучаюцца аб прыстасаваннях добрых часоў, створаных для таго, каб выглядаць бяспечна, адначасова атрымліваючы негабарытную прыбытак - напрыклад, што заўгодна з рычагом, разнастайныя вытворныя інструменты, неліквідныя актывы і варранты/правы.

Такім чынам, спачатку падумайце аб наяўных, бо фонды грашовага рынку цяпер плацяць «вялікую» прыбытковасць больш за 4 %, хутчэй за ўсё, на шляху да прыкладна 5 %. Так, гэта ўсё яшчэ ніжэй за ўзровень інфляцыі ІСЦ, але нашмат бліжэй, чым прыбытковасць амаль 0% год таму. Што яшчэ больш важна, гэтая прыбытковасць у 5% вяртае грашовы рынак у нармальны стан - стан, якога не было з 2007 года - 15 гадоў таму! Чакайце вельмі добрых рэчаў ад заслужанага, справядлівага статусу для ўладальнікаў гэтых трыльёнаў долараў кароткатэрміновых інвестыцый. Яны зноў атрымліваюць паток заробленага даходу, аплачанага карыстальнікамі іх капіталу (рознымі пазычальнікамі, асабліва ўрадам ЗША і буйнымі карпарацыямі), і ўвесь гэты даход трапіць у фінансавую сістэму і эканоміку.