(Bloomberg) — Сутыкнуўшыся са зніжэннем прыбыткаў і вялікай запазычанасцю, кампаніі скарачаюць выплаты дывідэндаў акцыянерам, каб палепшыць стан сваіх балансаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Карпарацыя Intel, найбуйнейшы ў свеце вытворца камп'ютэрных працэсараў, на гэтым тыдні скараціла выплату дывідэндаў да самага нізкага ўзроўню за апошнія 16 гадоў, каб захаваць грошы і дапамагчы разгарнуць свой бізнес. Hanesbrands Inc., вытворца адзення са стагоддзем, раней у гэтым месяцы скасаваў квартальныя дывідэнды, якія пачаў выплачваць амаль дзесяць гадоў таму. VF Corp., якой належаць Vans, The North Face і іншыя брэнды, таксама скараціла свае дывідэнды ў апошнія тыдні, працуючы над памяншэннем пазыковай нагрузкі.
«Праўленне і я не прынялі гэтае рашэнне легкадумна», — заявіў у сераду галоўны выканаўчы дырэктар Intel Пэт Гелсінгер.
Больш кампаній могуць рушыць услед з-за запаволення даходаў і, як следства, павышэння крэдытнага пляча. Кіраўніцтва было вымушана старанна кіраваць як выдаткамі, так і запазычанасцю, каб падтрымліваць свабодны грашовы паток, паколькі свежы капітал даражэйшы ў новым рэжыме ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы.
У прыватнасці, рознічныя гандляры сутыкаюцца са зніжэннем прыбыткаў, паколькі ўстойлівая інфляцыя таксама зніжае жаданне спажыўцоў траціць.
Паводле даных, сабраных Bloomberg, у гэтым годзе 17 кампаній, якія ўваходзяць у агульны індэкс фондавага рынку ЗША Dow Jones, скарацілі свае дывідэнды. Тым не менш, гэта рашэнне, якое кіраўнікі прымаюць лёгка, бо яно можа адпудзіць інвестараў і знізіць цэны на акцыі кампаній.
Intel звярнула ўвагу на нядаўнюю заяву і інфармацыю аб прыбытках і адмовілася ад далейшых каментароў. VF і Hanesbrands адмовіліся ад каментароў.
Страта перавагі
Intel, некалі лідар індустрыі чыпаў, змагаецца з падзеннем продажаў персанальных кампутараў, якія прыносяць асноўную частку яе даходаў. Рэйтынгавыя кампаніі Moody's Investors Service, S&P Global Ratings і Fitch Ratings панізілі рэйтынг доўгу Intel.
Па словах аналітыкаў Moody's, запаволенне выдаткаў на ІТ і працяглыя страты долі рынку, верагодна, акажуць ціск на рэнтабельнасць і крэдытныя паказчыкі кампаніі. У дадатак да скарачэння дывідэндаў Intel скасоўвае працоўныя месцы, зніжае аплату працы кіраўнікоў і запавольвае выдаткі на новыя заводы, каб зэканоміць да 10 мільярдаў долараў да канца 2025 года.
Тым не менш, Intel трымае больш за 28 мільярдаў долараў, заявіў на гэтым тыдні галоўны фінансавы дырэктар Дэвід Зінснер. Агульная запазычанасць складае каля 50 мільярдаў долараў пасля таго, як у пачатку гэтага месяца кампанія прадала аблігацыі на 11 мільярдаў долараў.
Лягчэй пазычыць
У Hanesbrands продажы знізіліся на 16% да 1.47 мільярда долараў у чацвёртым квартале з-за запаволення спажывецкіх выдаткаў і зніжэння заказаў ад рознічных гандляроў, паведамляе кампанія. Гэта ў спалучэнні з больш высокімі выдаткамі на фінансаванне і надыходзячым тэрмінам пагашэння больш за 1 мільярд долараў у 2024 годзе пакінула ў кампаніі абмежаваныя магчымасці на фоне адмоўнага свабоднага грашовага патоку ў 471 мільён долараў у 2022 годзе ў параўнанні з 554 мільёнамі долараў у мінулым годзе.
Па дадзеных кампаніі, скарачэнне дывідэндаў і іншыя меры эканоміі прывядуць да агульнага аперацыйнага грашовага патоку ў 500 мільёнаў долараў у 2023 годзе.
Падрабязней: Hanesbrands падае больш за ўсіх пасля ліквідацыі дывідэндаў
У гэтым месяцы кампанія Hanesbrands рэфінансавала запазычанасць, якая павінна была пагашацца ў наступным годзе, прапанаваўшы высокапрыбытковыя аблігацыі і крэдыты з пазыкай. Для абедзвюх здзелак цэны сталі больш жорсткімі на карысць Hanesbrands, што паказвае на высокі попыт з боку інвестараў.
Адмена выплаты дывідэндаў у пачатку гэтага месяца, верагодна, прывяла да зніжэння выдаткаў на пазыкі для Hanesbrands, сказаў Джон Макклейн, партфельны менеджэр Brandywine Global Investment Management, якая валодае аблігацыямі і крэдытамі, звязанымі з кампаніяй. «Гэта было правільнае паведамленне на рынак як патэнцыйнага пазычальніка, які мае патрэбу ў разумнай суме капіталу», — сказаў ён.
Па словах Аманды О'Ніл, крэдытнага аналітыка S&P, здзелка аб рэфінансаванні змякчыла ўмовы, звязаныя з крэдытным плячом, адначасова абмежаваўшы выплаты дывідэндаў і выкуп. "Яны даволі абмежаваныя з пункту гледжання размеркавання капіталу ў адпаведнасці з гэтай папраўкай, каб аслабіць свае запаветы", - сказаў О'Ніл. Нядаўна рэйтынгавая кампанія панізіла рэйтынг кампаніі на адну ступень да ВВ- з негатыўным прагнозам.
Ханесбрандс у мінулым месяцы заявіў, што фінансавы дырэктар Майкл Дастуг сыдзе ў адстаўку па сямейных прычынах. Скот Льюіс, яе галоўны бухгалтар і кантралёр, будзе выконваць абавязкі часовага фінансавага дырэктара, пакуль Hanesbrands шукае пастаянную замену.
Сюрпрыз выдаткаў
Па дадзеных S&P, у VF скарачэнне дывідэндаў з'яўляецца часткай намаганняў па захаванні інвестыцыйнага рэйтынгу. Прыбытак кампаніі пацярпеў з-за зніжэння продажаў Vans і блакаванняў у Кітаі праз Covid-19.
Кампанія VF нацэлена на каэфіцыент крэдытнага пляча ў 2.5 разы большы ад валавога доўгу да скарэкціраванага прыбытку да выліку працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі, заявіла кампанія падчас апошняга справаздачы аб прыбытках. Па дадзеных кампаніі, гэта параўнальна з прыкладна 4.5 разы ў гэтым месяцы.
Яго запазычанасць узнікла часткова ў выніку «агрэсіўных» набыццяў вялікіх і малых брэндаў, у тым ліку здзелкі на 2.1 мільярда долараў для брэнда вулічнай адзення Supreme ў 2020 годзе, сказаў Майк Кэмпелоне, аналітык Bloomberg Intelligence.
Затым кампанія была вымушана ўзяць на сябе яшчэ 1 мільярд долараў запазычанасці для фінансавання падатковага ўрэгулявання, звязанага з набыццём ёю Timberland у 2011 годзе. Гэта павялічыла яе рычагі, якія перавышаюць дыяпазон, які яна павінна падтрымліваць на бягучым узроўні рэйтынгу і ўласным публічным узроўні. заяўленая мэта 2.5, паводле S&P.
– Пры дапамозе Эрыка Лаўба, Тома Кантыльяна і Алівіі Рокеман.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html