Ці можа быць на гарызонце рэцэсія жыллёвага будаўніцтва?

Ключавыя вынасы

• Мноства справаздач аб жыллёвым будаўніцтве на гэтым тыдні павялічылі здагадкі аб тым, што на гарызонце можа быць лёгкая рэцэсія рынку жылля
• Дадзеныя NAHB паказваюць, што ўпэўненасць забудоўшчыкаў у сегменце новых аднасямейных дамоў знізілася на 8 пунктаў у кастрычніку
• Дэпартамент перапісу насельніцтва паведаміў, што ў той час як колькасць дазволаў на будаўніцтва ў жніўні вырасла, колькасць новых жылых дамоў скарацілася ў параўнанні з папярэднім месяцам (MOM) і ў параўнанні з мінулым годам (YOY).
• Нацыянальная асацыяцыя рыэлтараў абвясціла, што продажы існуючых дамоў і сярэднія цэны на жыллё ўпалі ў верасні
• Тым не менш, многія эксперты сыходзяцца ў меркаванні, што поўнамаштабны крах малаверагодны з-за беспрэцэдэнтнай устойлівасці спажыўцоў і павольных тэмпаў зніжэння

Цэны на жыллё і новабудоўлі зніжаюцца. Стаўкі па іпатэцы знаходзяцца на ўздыме. І здагадкі аб рэцэсіі рынку жылля працягваюць распаўсюджвацца сярод пакупнікоў і інвестараў у нерухомасць. Для некаторых раптоўнае, рэзкае апусканне больш верагодна; іншыя бачаць больш павольны, мякчэйшы рэгрэс на працягу наступнага года.

У любым выпадку, серыя нядаўніх справаздач аб жыллёвым будаўніцтве падліла алею ў праславуты агонь.

На гэтым тыдні паведамляецца пра новае жыллё

Мабыць, самая вялікая справаздача аб жыллёвым будаўніцтве на гэтым тыдні была прадастаўлена Нацыянальная асацыяцыя будаўнікоў дома (NAHB) і індэкс рынку жылля Wells Fargo.

NAHB/Wells Fargo HMI вымярае ўспрыманне забудоўшчыкамі чаканняў продажаў дамоў для адной сям'і па шкале ад «добра» да «дрэнна». Паказчыкі кампанента ўваходзяць у індэкс з папраўкай на сезон, дзе балы больш за 50 сведчаць аб тым, што большасць будаўнікоў лічаць умовы «добрымі».

За кастрычнік у справаздачы аб жыллёвым будаўніцтве было выяўлена, што давер будаўнікоў да будаўніцтва новых аднасямейных дамоў знізіўся на 8 пунктаў. У цяперашні час гэты паказчык упэўненасці будаўнікоў складае каля 38. Гэта палова яго ўзроўню шасці месяцаў таму і, не лічачы кароткага перападу падчас пандэміі, самы нізкі паказчык са жніўня 2012 года.

Для кожнай складовай часткі:

• Бягучыя ўмовы продажу ўпалі да 45, страта 9 пунктаў
• Шасцімесячныя чаканні продажаў знізіліся да 35, што на 11 пунктаў
• Трафік патэнцыйных пакупнікоў знізіўся да 25, што азначае падзенне на 6 пунктаў

Па словах старшыні NAHB Джэры Контэра, попыт быў аслаблены высокімі стаўкамі па іпатэцы, якія стварылі сітуацыю, якая лічыцца «нездаровай і няўстойлівай».

Але гэта не адзіная справаздача аб жыллёвым будаўніцтве, апублікаваная на гэтым тыдні.

Дадзеныя Бюро перапісу насельніцтва

На гэтым тыдні Бюро перапісу насельніцтва і Дэпартамент жыллёвага будаўніцтва і гарадскога развіцця ЗША апублікавалі дадзеныя аб будаўніцтве новага жылля ў верасні. У адпаведнасці з жыллёвы справаздачу:

• Дазволы на будаўніцтва выраслі на 1.4% у параўнанні з мінулым годам, але знізіліся на 3.2% у гадавым вылічэнні
• Пачатак прыватнага жылля знізіўся на 8.1% у параўнанні з папярэднім перыядам і на 7.7% у параўнанні з мінулым годам
• Увод прыватнага жылля вырас на 6.1% у параўнанні з папярэднім перыядам і на 15.7% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года
• Пачатак будаўніцтва жылля на адну сям'ю знізіўся на 4.7% у параўнанні з папярэднім перыядам
• Колькасць дабудаваных жылых дамоў на адну сям'ю павялічылася на 3.2% у параўнанні з папярэднім перыядам

Разам гэтыя дадзеныя малююць карціну слабее будаўнічага рынку.

У той час як у мінулым годзе новыя праекты былі пачаты больш высокімі тэмпамі, цяпер больш завяршаецца, чым пачынаецца нанова. (Іншымі словамі, рынак жылля ўжо ў стадыі паніжальная тэндэнцыя.)

Дадзеныя Нацыянальнай асацыяцыі рыэлтараў

Таксама на гэтым тыдні Нацыянальная асацыяцыя рыэлтараў (NAR) абвясціла, што ў верасні продаж існуючых дамоў у ЗША знізіўся на 1.5% да 4.71 мільёна з улікам сезоннасці.

Нягледзячы на ​​тое, што падзенне адпавядала чаканням эканамістаў, яно па-ранейшаму ўяўляе сабой восьмы месячны спад запар. Гэта таксама азначае першы раз, калі продажы існуючага жылля падалі столькі месяцаў запар з 2007 года.

У цэлым агульны аб'ём продажаў дамоў знізіўся на 23.8% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а колькасць дамоў на рынку скарацілася на 2.3% да 1.25 мільёна адзінак.

Між тым, сярэдняя цана існуючых дамоў знізілася з 389,500 384,800 долараў ЗША да 400,000 2023 долараў за месяц пасля перавышэння XNUMX XNUMX долараў упершыню гэтай вясной. Дадзеныя NAR паказваюць, што сярэдняе зніжэнне коштаў можа працягвацца ў пачатку XNUMX года, калі не далей.

Як коратка рэзюмаваў галоўны эканаміст NAR Лоўрэнс Юн: «Рынак відавочна паварочваецца».

Ацэнкі экспертаў: рынак можа ўпасці да 20%

Па словах галоўнага эканаміста Pantheon Macro Яна Шэфердсана, дадзеныя NAHB з'яўляюцца «катастрафічным» прыкметай таго, што любыя скачкі ў продажах новых дамоў, пра якія паведамляецца, былі «больш шумам», чым прыкметамі патэнцыйнага павароту ў сферы нерухомасці. У прыватнасці, Шэфердсан прагназуе, што новае будаўніцтва і продажы дамоў будуць працягваць падаць, наносячы хаос коштам дамоў.

"Гэта не падлога", - сказаў Шэфердсан. «Усплёск ставак па іпатэцы амаль да 7% за апошнія некалькі тыдняў выклікаў далейшае падзенне попыту на іпатэку, і мы чакаем, што продажы жылля будуць падаць да пачатку наступнага года».

Як бачыць Шэфердсан, цэны павінны «істотна ўпасці», каб аднавіць раўнавагу на рынку жылля. І паколькі крывая прапановы жылля яшчэ не апусцілася, падзенне попыту прывядзе да гэтага больш нізкія цэны. У цэлым Шэфердсан чакае «падзення на 15-20% на працягу наступнага года», перш чым дасягнуць дна.

Асноўныя высновы з гэтых справаздач аб жыллёвым будаўніцтве

Іншыя дадзеныя - асабліва больш высокія стаўкі па іпатэцы - пацвярджаюць гэтую тэорыю цэны на жыллё зніжаюцца будзе працягвацца яшчэ некалькі месяцаў. Для некаторых нядаўнія даныя справаздач аб жыллёвым будаўніцтве сведчаць аб патэнцыйнай рэцэсіі рынку жылля.

Ужо цяпер дамы сталі трымацца на рынку даўжэй, ад 16 да 19 дзён. Да пандэміі сярэдні час на рынку для большасці дамоў быў адзін месяц. Акрамя таго, транзакцыі з наяўнымі застаюцца стабільнымі каля 22%, паколькі пакупнікі жылля пазбягаюць завоблачных і растучых ставак па іпатэцы. З сакавіка 2022 года цэнтральны банк ЗША павысіў працэнтныя стаўкі амаль з нуля да дыяпазону 3-3.25%, у той час як цяпер чакаецца, што стаўка па федэральных фондах складзе каля 4.25-4.75%.

Тым не менш, гэтыя фактары працавалі разам, каб пачаць зніжаць попыт, што можа прывесці да больш доўгатэрміновага зніжэння коштаў. Яны малююць ашаламляльную карціну росту працэнтных ставак, матэрыяльных вузкіх месцаў і павышаных коштаў на жыллё, якія пастаянна аслабляюць попыт.

Вядомы галоўны эканаміст NAHB Роберт Дытц: «Улічваючы чаканні пастаяннага павышэння працэнтных ставак з-за дзеянняў Федэральнай рэзервовай сістэмы, у 2023 годзе, паводле прагнозаў, будзе назірацца дадатковае зніжэнне колькасці аднакватэрных дамоў па меры працягвання скарачэння жыллёвага будаўніцтва... Каэфіцыент валодання домам будзе зніжацца ў наступных кварталах, паколькі больш высокія працэнтныя стаўкі і працяглыя высокія выдаткі на будаўніцтва працягваюць зніжаць цану вялікай колькасці патэнцыйных пакупнікоў».

Мы набліжаемся да рэцэсіі рынку жылля?

Апошні раз рынак жылля быў такім шалёным у 2005-2007 гадах, што ў канчатковым выніку прывяло да абвалу мыльнай бурбалкі ў 2008 годзе. Цяпер, калі жыллёвы бум знаходзіцца пад пагрозай рэзкага росту ставак па іпатэчных крэдытах, змяншэння прапановы і попыту, разумна спытаць: ці нас чакае чарговая рэцэсія рынку жылля?

Нягледзячы на ​​працяглае падзенне пасля года рэкорднага росту коштаў і нізкіх ставак па іпатэцы, здаецца, што сур'ёзная рэцэсія на рынку жылля малаверагодная. Хутчэй, эканамісты жыллёвага будаўніцтва ў цэлым лічаць, што любая карэкцыя, верагодна, будзе сціплай. (Іншымі словамі, мы наўрад ці сутыкнемся з новай бурбалкай на рынку жылля, падобнай да Вялікай рэцэсіі.)

Адна відавочная розніца паміж цяпер і тады - гэта дзіўная эканамічная ўстойлівасць, якую большасць спажыўцоў дэманстравала на працягу пандэміі. Больш жорсткія правілы крэдытавання - многія з іх у выніку Вялікай рэцэсіі - таксама адыгрываюць пэўную ролю. У наш час сярэдні пакупнік іпатэчнага крэдыту патрабуе большага капіталу і больш высокага стартавага крэдытнага рэйтынгу.

Акрамя таго, асцярожныя будаўнічыя фірмы мадэрзіравалі новабудоўлі, каб гарантаваць, што яны не перавысяць пастаўкі. На жаль, таксама здаецца, што гэты факт працягваў падтрымліваць цэны, адначасова зніжаючы падлік запасаў, так што ні попыт, ні цэны не могуць арганічна знізіцца.

Хутчэй, зніжэнне попыту ў значнай ступені звязана з астранамічнымі цэнамі і рост ставак па іпатэцы. Такім чынам, хоць мы наўрад ці ўбачым катастрафічную рэцэсію рынку жылля, павольны, уцечны выпуск - як паветра, які выпускае з паветранага шара - не выключаны.

Абарона ад рэцэсіі рынку жылля з Q.ai

Нягледзячы на ​​​​тое, што больш высокія цэны на жыллё аказаліся каштоўнымі для інвестараў у нерухомасць на працягу ўсёй пандэміі, зніжэнне коштаў і зніжэнне попыту могуць выклікаць каламутную ваду. Не кажучы ўжо пра інвестараў Таксама спажыўцы - што азначае, што больш высокія тэмпы інфляцыі і працэнтаў шкодзяць не толькі вашаму партфелю, але і кашальку.

На шчасце, у Q.ai ёсць простае рашэнне: падвойная пагроза нашага Inflation Kit, якая падтрымліваецца штучным інтэлектам, у спалучэнні з Абарона партфоліо. У той час як адзін сутыкае вашы грошы з інфляцыяй, каб (спадзяюся) выйсці на першае месца, другі абмяжоўвае магчымыя падзенні, каб гарантаваць, што вашы грошы максімальна абаронены.

Гэта тое, што мы называем разумным інвеставаннем у любое надвор'е.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.