(Bloomberg) — Паласа пройгрышаў Credit Suisse Group AG наблізіла акцыі да цаны, якую швейцарскі крэдытор прапануе інвестарам у вырашальным павелічэнні капіталу, павялічваючы рызыку таго, што банкі-андэррайтынгі застануцца ў руках непажаданых акцый.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Акцыі ўпалі на 5.49% да рэкордна нізкага ўзроўню ў 2.67 швейцарскага франка, усяго на 6% вышэй за цану ў 2.52 франка за правы на падпіску, якую Credit Suisse прапаноўваў існуючым інвестарам. Пасля прэзентацыі стратэгіі ў кастрычніку банк усталяваў цану са зніжкай 32% да кошту акцый.
Credit Suisse змагаецца з самай доўгай серыяй страт акцый у гісторыі, паколькі разбаўленне ад павелічэння капіталу павялічвае ціск з-за шматгадовых скандалаў і безгаспадарчасці. Банк папярэджваў, што ў чацвёртым квартале ён панясе страты ў памеры 1.5 мільярда швейцарскіх франкаў і назіраў масавыя адтокі з ключавога бізнесу па кіраванні капіталам на фоне падзення даверу.
Парог у 2.52 франка - гэта «цана жорсткага андеррайтинга» для кансорцыума з 19 банкаў», - заявілі аналітыкі JPMorgan & Co. у аналітычнай запісцы. Калі акцыі Credit Suisse будуць таргавацца вышэй за гэты ўзровень да «апошняга дня таргоў правамі 6 снежня 2022 г., мы можам меркаваць, што на той момант павелічэнне капіталу, хутчэй за ўсё, было паспяховым».
Наяўнасць вялікай колькасці андеррайтеров палягчае пошук пакупнікоў і зніжае рызыку для інвестыцыйных банкаў затрымацца, трымаючы вялікую колькасць акцый. У рамках планаў па павелічэнні капіталу крэдытора Нацыянальны банк Саудаўскай Аравіі павінен інвеставаць у крэдытор да 1.5 мільярда франкаў, стаўшы галоўным акцыянерам.
Старшыня Credit Suisse Аксель Леман, выступаючы на канферэнцыі ў Лондане ў чацвер, заявіў, што акцыі стабілізуюцца пасля завяршэння выпуску правоў і што інвестары павінны чакаць валацільнасць да гэтага часу. Таргі новымі акцыямі павінны пачацца 9 снежня.
«Я не магу прадказаць, куды будзе рухацца кошт акцый», — сказаў Леман. Да заканчэння працэсу павелічэння капіталу "ў нас будзе невялікая валацільнасць, але потым, я думаю, ён пачне некалькі стабілізавацца і дасягнуць дна, і тады мы пойдзем адтуль".
Пытанне аб правах, якое цалкам гарантавана, "было адной з найбольш інтэнсіўна абмяркоўваемых тэм, адным з самых складаных рашэнняў, якія нам трэба было прыняць", - сказаў ён. «Але тое, што кошт вашай акцыі падае прыкладна да трох франкаў або ніжэй, гэта не з'яўляецца сапраўдным сюрпрызам з пункту гледжання развядзення, якое вам трэба зрабіць».
Нягледзячы на тое, што прапанова правоў «вельмі малаверагодна» праваліцца, такі сцэнар прымусіць S&P «ацаніць» уплыў на крэдытныя рэйтынгі, якія яны паставілі Credit Suisse, паведаміла па электроннай пошце аналітык Ганна Лозман. Яна таксама сказала, што «працяг моцных адтокаў дэпазітаў» можа стаць «спускавым кручком для негатыўнага рэйтынгу».
Капітальны рамонт Credit Suisse, уключаючы скарачэнне працоўных месцаў і выдзяленне інвестыцыйнага банкаўскага бізнесу, сустрэў скептыцызм з боку аналітыкаў і інвестараў, занепакоеных складанасцю рэструктурызацыі. Падчас бягучага 13-дзённага разгрому Credit Suisse страціла каля 2.7 мільярда франкаў у рынкавым кошце і знізілася прыкладна на 66% у гэтым годзе на фоне працяглых занепакоенасці стабільнасцю бізнесу.
«На дадзены момант акцыі Credit Suisse набыць складана», — сказаў у электронным лісце Фрэдэрык Хільднер, заснавальнік і генеральны дырэктар Confluente Capital, кіраўніка актывамі, якая не мае акцый Credit Suisse. «Ацэнка нізкая, але з пункту гледжання інвестара крэдытор сапраўды выглядае ў вельмі дрэнным стане, і няма бачнасці якога-небудзь неадкладнага паляпшэння курса акцый», - сказаў ён.
«Павелічэнне матэрыяльнага капіталу» і адсутнасць дэталяў аб «вельмі складанай» інвестыцыйна-банкаўскай рэструктурызацыі ціснуць на акцыі Credit Suisse, аналітык JPMorgan Кіян Абухасейн напісаў у запісцы ў чацвер. Ён таксама знізіў ацэнкі прыбытку на 45% у 2023 годзе, спаслаўшыся на значныя адтокі ў бізнэсе банка па кіраванні капіталам.
Размовы аб магчымым паглынанні Credit Suisse, хутчэй за ўсё, павялічацца, калі адток працягнецца, сказаў ён. Гэта таксама можа прымусіць банк разгледзець пытанне аб першасным публічным размяшчэнні свайго швейцарскага бізнесу з ацэнкай 14 мільярдаў франкаў, дадаў Абухасейн.
Кліенты выцягнулі з банка 84 мільярды швейцарскіх франкаў (88.3 мільярда долараў) сваіх грошай за першыя некалькі тыдняў квартала, паведаміла Credit Suisse 23 лістапада. Адток быў асабліва прыкметным у ключавым падраздзяленні па кіраванні капіталам, дзе ён склаў да 10% актываў пад кіраваннем. Тым не менш, у той час банк заявіў, што з тых часоў адток «істотна скараціўся».
Па дадзеных ICE Data Services, кошт страхавання запазычанасці Credit Suisse ад дэфолту ў чацвер знізіўся прыкладна на 13 базісных пунктаў да 433 базісных пунктаў. Тым не менш, ён застаецца высокім, вагаючыся каля гістарычных максімумаў.
Доўгатэрміновы крэдытны рэйтынг банка ў мінулым месяцы быў зніжаны з BBB- да BBB- са стабільным прагнозам. Гэта крыху вышэй за «спекулятыўны» клас BB, больш вядомы як смецце. Амерыканская рэйтынгавая фірма паўтарыла аналітыкаў, указваючы на «істотныя рызыкі выканання на фоне пагаршэння і нестабільнасці эканамічнага і рынкавага асяроддзя».
– Пры дапамозе Алегры Катэлі і Макарэны Муньос.
(Дадае саудаўскі інвестар у пятым абзацы)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html