Акцыі Credit Suisse патаннелі на 28% з-за крыўды еўрапейскіх банкаў

Credit Suisse (SWX: CSGN) свабодна падае.

ПТСР для еўрапейцаў абвастраецца, бо фраза, якую яны лічылі асуджанай на аналы гісторыі - "банкаўская банкруцтва" - раптам зноў атрымлівае эфірны час. 

Безумоўна, нішто не наблізілася да правалу, і параўнанне з крывавай лазняй 2008 года засталося непрыдатным, але сёння ў банкаўскім сектары ўзмацняецца нестабільнасць, калі зараза ад краху банка Сіліконавай даліны (SVB) у ЗША распаўсюджваецца на Еўропа. 

Але Credit Suisse з'яўляецца хэдлайнерам, банк апусціўся на 28% да рэкорднага мінімуму, бо яго найбуйнейшы крэдытор, Саудаўскі нацыянальны банк, заявіў, што не можа перавысіць 10% уласнасці з-за нарматыўных праблем. Акцыі ўпершыню ў гісторыі апусціліся ніжэй за 2 швейцарскія франкі. 

Чаму еўрапейскія банкі падаюць?

Credit Suisse - не адзіны банк, які трапіў у масавыя распродажы. Еўрапейскія банкі па ўсіх напрамках падвяргаюцца разгрому, у той час як індэкс European Stoxx 600 знізіўся на 2.66%. 

BNP Paribus знізіўся на 10.5%, Societe Generale знізіўся на 9.6%, а Deutsche Bank - на 7.7%. Таргі многіх еўрапейскіх акцый таксама спыніліся ў некалькіх пунктах на працягу дня з-за рэзкай валацільнасць. 

Распродаж адбыўся пасля тыдня, падчас якога банкаўскія крахі ў ЗША выклікалі страх на рынку ў цэлым. У той час як у ЗША крызіс, здаецца, быў утаймаваны з рынкам пасля аднаўлення, Еўропа церпіць удары. 

Ці бяспечныя еўрапейскія банкі?

Хоць распродаж выклікае трывогу, няма падставаў меркаваць, што гэта перарасце ў крызіс. Маштаб банкаўскага краху ў Еўропе быў настолькі сур'ёзным падчас GFC, што іх абмежаванні на капітал значна больш жорсткія, чым у ЗША. 

Акрамя таго, гібель SVB у ЗША адбылася ў выніку крызісу ліквіднасці з-за няправільнага кіравання рызыкай працэнтнай стаўкі, а не неплацежаздольнасці ў выніку дрэнных інвестыцый, як гэта было ў выпадку з іпатэчнымі крэдытамі ў 2008 годзе. Гэта важнае адрозненне. .

Кіраванне рызыкай працэнтнай стаўкі таксама павінна быць больш асцярожным у Еўропе, чым у SVB/амерыканскіх банках - не кажучы ўжо пра тое, што ЗША былі значна больш агрэсіўнымі ў сваім раскладзе паходаў, што і выклікала неадпаведнасць працягласці SVB. 

Тым не менш, гэта не спыніла еўрапейскі сектар распрадаваць сёння з інвестарамі Credit Suisse, напалоханымі каментарамі Саудаўскай Аравіі - і, магчыма, усё яшчэ крыху засмучаныя тым, што адбылося ў 2008 годзе.