Валютная інтэрвенцыя не з'яўляецца стратэгічным рашэннем: час купляць пары JPY?

У пятніцу скончыўся бурны тыдзень для валютчыкаў. The Долар ЗША выраслі па ўсіх напрамках, асабліва ў апошні гандлёвы дзень тыдня, але варта ўлічваць не толькі ўмацаванне долара.

Адным з іх з'яўляецца Брытанскі фунтслабасць, якую я абмяркоўваў тут.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку? Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Іншы - першае ўмяшанне Банка Японіі ў валютны рынак з 1998. Гэты крок выклікаў эпічны крок ніжэй у JPY пар, перабор многіх быкоў.

Нават USD/JPY абменны курс упаў з блізу 146 да ніжэй за 141 - значна, улічваючы агульную моц даляра. Паколькі гэта адбылося за лічаныя гадзіны, калі не за хвіліны, сіла JPY пазбавіла многіх кароткіх трэйдараў.

Але калі гісторыя кажа нам нешта, валютная інтэрвенцыя не з'яўляецца стратэгічным рашэннем у доўгатэрміновай перспектыве. Больш за тое, рэсурсы Банка Японіі для барацьбы са слабасцю ены абмежаваныя, калі не суправаджацца павышэннем ставак.

Банк Японіі мае абмежаваную агнявую моц

Інтэрвенцыя цэнтральнага банка на валютным рынку - смелы крок. Калі вы сумняваецеся, проста азірніцеся на страты Швейцарскага нацыянальнага банка пры захаванні прывязкі EUR/CHF на ўзроўні 1.20. Ён быў вымушаны адмовіцца ад паверху 1.20, што выклікала сейсмічны рух на валютным рынку.

Прамое ўмяшанне Банка Японіі, каб падтрымаць ену, не варта ігнараваць. У рэшце рэшт, толькі той факт, што гэта адбылося ўпершыню за больш чым два дзесяцігоддзі, гаворыць нам штосьці пра праблему.

Але Банк Японіі мае абмежаваную агнявую моц. Каб зразумець, чаму, разбяром інтэрвенцыю на дробныя часткі.

Як высветлілася, Банк Японіі захоўвае казначэйскія аблігацыі ЗША і даляры ў якасці валютных рэзерваў. Інтэрвенцыя была ў абменны курс USD/JPY, а іншыя проста рушылі ўслед.

Таму, каб падтрымаць іену, Банк Японіі прадаў долары, якія захоўваліся ў рэзерве, і купіў іены на адкрытым рынку. Але выкажам здагадку, улічыць абарот замежнай валюты ў Японіі і памер валютных рэзерваў Японіі. У такім выпадку агнявая моц для ўмяшання на валютным рынку абмежаваная прыблізна трыма днямі. 

Іншымі словамі, калі гэта не суправаджаецца больш смелымі крокамі, такімі як павышэнне працэнтнай стаўкі ці больш, слабасць ены, верагодна, аднавіцца.