Столь доўгу, працэнтныя стаўкі, Кітай і гандаль Байдэнам

З некаторым кантролем над выдаткамі і меншымі скідкамі - плюс больш нізкімі коштамі ўваходнай дастаўкі - буйным рознічным гандлярам удалося трымаць галаву над вадой. Аднак, як гаворыцца, наступныя два кварталы могуць развязаць гісторыю гора. Рознічныя гандляры стаміліся ад таго, што «ланцужок паставак» з'яўляецца тэмай дня, і, пакуль у СМІ стукаюць барабаны пра столь запазычанасці і патэнцыйны дэфолт, рознічныя гандляры непакояцца за свае будучыя продажы і маржу. Назіральнікі ў Кітаі таксама занепакоеныя пошукам новага прадукту і непакояцца аб узроўні сваіх запасаў - таму што інвентар каштуе грошай і пазыкі сталі даволі дарагімі. Занадта шмат або занадта мала запасаў паспрыяе або сарве сезон.

За апошнія некалькі гадоў тэма «Ланцуг паставак» фактычна спарадзіла цэлыя сеткі, шматлікія канферэнцыі, кнігі, некалькі тэлешоў і нават стварыла пасаду галоўнага дырэктара па ланцугу паставак. Ходзяць чуткі, што шырока абвешчаная Інда-Ціхаакіянская эканамічная базавая праграма Байдэна (IPEF) неўзабаве аб'явіць аб пагадненні аб каардынацыі ланцужкоў паставак - і завяршэнне гэтага пытання можа на самай справе згладзіць сітуацыю, што азначае канец дыскусіі. Многія думаюць, што пагадненні IPEF будуць выдатнымі, але IPEF не заходзіць дастаткова далёка і пазбягае значна большага рознічнага жадання палепшанага доступу на рынак для гандлю. Паколькі «ланцужок паставак» цяпер, здавалася б, знаходзіцца пад кантролем, абмеркаванне хутка пераходзіць да асвятлення пасля гульні, вызваляючы месца для новай тэмы, якой з'яўляецца: «Упраўленне запасамі» - далёкі стрыечны брат аднаго з былых 7 смяротных Кітаяў Пітэра Навара. грахі.

У сучасным асяроддзі рознічнага гандлю "кіраванне запасамі" з'яўляецца ключом да дасягнення поспеху рознічнага бізнесу або ў канчатковым выніку знясільвае кампанію - як сабака за пагоняй. Правільнае «кіраванне запасамі» можа стварыць прыбытак або (калі ня добра абыходзіцца) можа накіраваць карабель да банкруцтва. Як ужо неаднаразова адзначалася, гісторыкі рознічнага гандлю цытуюць інвентарныя лозунгі герояў мінулага, якія прыдумлялі фразы накшталт: «Складвайце іх высока і прадавайце танна, або Вар'ят Эдзі - яго кошты вар'яцкія». Агульным было тое, што кіраванне запасамі вызначала іх маркетынгавую стратэгію. Цяпер, у эпоху высокіх працэнтных ставак і фінансавай нявызначанасці, занепакоенасць коштам запасаў дасягае свайго піку. Інвентарызацыйныя стрэсы з'яўляюцца амаль штодня - проста таму, што столь амерыканскага доўгу можа быць парушаны, або высокія працэнтныя стаўкі застануцца, або інвентарызацыя закупкі ў Кітаі неабходна знізіць рызыку (па апошніх заявах федэральных чыноўнікаў). Рознічныя гандляры агрэсіўна задаюць сур'ёзныя пытанні аб тым, якім шляхам "Інвентарызацыі" варта прытрымлівацца. Ніхто насамрэч не ведае адказу, і пошук у Кітаі займае даволі важнае месца ў парадку дня кожнага.

У былыя часы вы маглі «складаць іх высока і прадаваць нізка», калі было дастаткова запасаў, каб знізіць маржу. Вы таксама можаце стварыць "вар'яцкія цэны", калі прынясеце дастаткова запасаў, каб знізіць кошт. Сёння рознічны крызіс звязаны з тым, што працэнтныя стаўкі ВЕЛЬМІ высокія - і жорсткае кіраванне запасамі стала адначасова неабходнасцю і праклёнам.

Калі рознічныя гандляры глядзяць на набыццё інвентара - усе погляды звычайна звяртаюцца да Кітая, таму што гэта найбуйнейшая крыніца імпартнай прадукцыі, якая паступае ў ЗША. Дадзеныя паказваюць, што ў 2022 годзе імпарт Кітая ў Амерыку дасягнуў 582 мільярдаў долараў або 16% усяго сусветнага экспарту Кітая.

Падчас адміністрацыі Трампа былы гандлёвы дарадца Пітэр Навара выказаў занепакоенасць тым, што Кітай наводніць рынак ЗША недарагім «інвентаром». Ён назваў сваю палітыку «7 смяротных грахоў Кітая», спрабуючы прыцягнуць увагу СМІ да праблемы. 7 грахоў сталі асновай апраўдання тарыфаў эпохі Трампа. Згодна са спісам грахоў г-на Навара: Кітай павінен спыніць крадзеж інтэлектуальнай уласнасці, спыніць прымусовую перадачу тэхналогій, спыніць узлом кампутараў, спыніць дзяржаўныя прадпрыемствы (ГП), спыніць фентаніл, спыніць валютныя маніпуляцыі і спыніць дэмпінг любой прадукцыі, якая была ніжэй справядлівай рынкавай кошту. іншых інвентарных тавараў.

7 грахоў падтрымлівалі пазіцыю былога прэзідэнта Трампа ў гандлі з Кітаем, але ЗША практычна не кантралявалі большасць з іх. Кітайскія суды ўжо спынялі крадзеж інтэлектуальнай уласнасці ЗША, прымусовая перадача тэхналогій мела шмат агульнага з тым, што амерыканскія кампаніі жадалі весці бізнес у Кітаі і ахвотна дзяліліся сваімі тэхналогіямі (у абмен на доступ да рынку). Канкурыраваць з дзяржаўнымі прадпрыемствамі (ГП) відавочна цяжка, але Кітай адзначае, што амерыканскія штаты (і нават федэральны ўрад) прадастаўляюць падатковыя льготы і фінансаванне для стымулявання развіцця бізнесу. Міністэрства фінансаў ЗША таксама выключыла маніпуляцыі з кітайскай валютай.

У рэтраспектыве больш сур'ёзная праблема 7 грахоў Навара датычылася дэмпінгу тавараў з таварных запасаў - што цалкам рэальна і прывяло да лішку таварных запасаў ніжэй за справядлівае рынкавае. У Амерыцы ўжо была распрацавана палітыка па вырашэнні гэтай праблемы, але з палітычнага пункту гледжання многія законы не зайшлі настолькі далёка, каб быць эфектыўнымі. Па праўдзе кажучы, калі былі дададзены тарыфы Трампа, нічога не змянілася, акрамя палітычнай рыторыкі і ўвядзення (няўдалага) першага этапу гандлёвага пагаднення з Кітаем 2020 года. Большая праблема закупак запасаў з Кітая - у тым, што дэмакраты цяпер занялі месца, дзе спыніліся рэспубліканцы – па тым жа маршруце і па тым жа шляху да гандлёвага нацыяналізму. Настроі на Капіталійскім пагорку цяпер цвёрда супраць Кітая, але не бачна ні рашэння, ні змякчэння.

У выдатнай прамове, у якой фармуляваўся магчымы парадак дня Байдэна ў Інстытуце Брукінгса 29 красавіка 2023 г., дарадца па нацыянальнай бяспецы (АНБ) Джэйк Саліван распавёў пра новы эканамічны кірунак адміністрацыі як «знешняя палітыка для сярэдняга класа."Яго выступ, верагодна, напалохаў многіх кіраўнікоў рознічнага гандлю і закупак - як абмяркоўваў NSA Саліван"выхад за рамкі традыцыйных гандлёвых здзелак» і задаў пытанне аб тым, як падыходзіць гандаль »у нашу міжнародную эканамічную палітыку, і якія праблемы (гандаль) імкнецца вырашыць?"

Гледзячы ў бок Кітая, АНБ Саліван таксама паўтарыў тое, што стала краевугольным каменем фразы аб гандлі з Кітаем (ад Урсулы ван дэр Лаен - прэзідэнта Еўрапейскай камісіі): указваючы, што адносіны з Кітаем - гэта "памяншэнне рызык і дыверсіфікацыя - не раз'яднанне ".

Па меры раскрыцця 7 грахоў Пітэра Навара рознічны гандаль быў вымушаны ўважліва паглядзець на сваё індывідуальнае пазіцыянаванне ў Кітаі. Пытанні ўзніклі, калі аналітыкі папрасілі кампаніі растлумачыць працэнт сваёй залежнасці ад Кітая. Калі адказ быў занадта высокім у працэнтах, гэта хутка стала праблемай для кампаніі. Фактычна, свет рознічнага гандлю ПА-ранейшаму моцна залежыць ад Кітая, і хаця зніжэнне рызык з'яўляецца адным з варыянтаў, раздзяленне - не.

Рознічныя гандляры штодня ведаюць, што інвентар - гэта проста іншая назва грошай. Калі кошт таварна-матэрыяльных запасаў расце, рознічныя гандляры павінны павышаць свае цэны, і гэта, як правіла, прыводзіць да продажу меншай колькасці адзінак. Акрамя таго, калі кошт спажывецкага крэдыту таксама расце, а асабісты доўг павялічваецца, то набываецца менш адзінак, у выніку чаго ў рознічнага гандляра занадта шмат запасаў.

Сутнасць усяго гэтага - у тым, што даўгавы крызіс павысіў дасведчанасць аб кошце грошай і запасаў. У спалучэнні з высокімі працэнтнымі стаўкамі і запаволеннем спажывецкіх выдаткаў усё гэта можа стаць прамым шляхам у суд па справах аб банкруцтве рознічнага гандлю. Надзея ў тым, што нешта зменіцца, што кошт запасаў знізіцца, і пытанне столі запазычанасці будзе вырашана. Тым не менш, рознічны гандаль усё яшчэ павінен адштурхоўвацца ад нядаўна сфармуляванага гандлёвага бачання адміністрацыі Байдэна, інакш, напэўна, застанецца пустата новых партнёраў па імпарце - і толькі гэта можа стаць айсбергам, які канчаткова патапіць карабель рознічнага гандлю.

Рознічны гандаль назаўсёды запомніць вялікага бізнесмена і палітыка Роса Перо, які аднойчы сказаў:

"Запасамі можна кіраваць, але людзьмі трэба кіраваць"