Інвестары з нецярпеннем чакалі даных аб індэксе спажывецкіх цэн (CPI) за снежань, але цяпер, калі яны апублікаваны, рэакцыя прыглушаная. S&P вырас усяго на 0.6% да поўдня ў чацвер пасля таго, як Бюро статыстыкі працы (BLS) паведамляецца Спажывецкія цэны ў мінулым месяцы знізіліся на 0.1%, інфляцыя ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года знізілася да 6.5%.
Гэтыя лічбы паказваюць прыкметнае зніжэнне інфляцыі ў параўнанні з 40-гадовым пікам інфляцыі ў 9.1% у чэрвені, але яны таксама адпавядалі чаканням Уол-стрыт. А базавая інфляцыя — без уліку няўстойлівых коштаў на прадукты харчавання і энерганосьбіты — вырасла на 0.3% за месяц і на 5.7% за год.
Тым не менш, сказаў галоўны інвестыцыйны стратэг BMO Wealth Management Юн-Ю Ма Стан што гэта была «вельмі спрыяльная справаздача з умераным інфляцыяй у некалькіх галінах». І некаторыя эксперты сцвярджаюць, што гэта сігналізуе аб заканчэнні мядзведжага рынку акцый.
Цэны на бензін знізіліся на 9.4% у снежні і ўнеслі «на сённяшні дзень найбольшы ўклад» у агульнае падзенне інфляцыі, паведамляе BLS. Цэны на патрыманыя аўтамабілі і грузавікі таксама ўпалі на 2.5% у мінулым месяцы і на 8.8% за год. І, нягледзячы на вяртанне да паездак у гэты святочны сезон, кошт авіябілетаў у снежні знізіўся на 3.1%. Цэны на прадукты харчавання выраслі на 10.4% у гадавым вылічэнні, але толькі на 0.3% у параўнанні з месяцам - гэта зніжэнне ў параўнанні з ростам на 0.5% у лістападзе і скачка на 1.1% у ліпені.
На працягу 2022 года чыноўнікі ФРС павышалі працэнтныя стаўкі сем разоў, спрабуючы знізіць інфляцыю да мэты ў 2%, спадзеючыся пазбегнуць рэцэсіі ў працэсе. Старшыня цэнтральнага банка Джэром Паўэл ліха апісаў сваю мэту як свайго роду «мяккую пасадку» для эканомікі.
Ма сцвярджае, што апошняя справаздача з'яўляецца прыкметай таго, што тактыка Паўэла працуе, што можа дазволіць яму запаволіць тэмп павышэння працэнтных ставак.
«Гэта павінна змякчыць тон ФРС на наступным паседжанні, і гэта ўмацоўвае нашу веру ў мяккую пасадку, пры якой інфляцыя падае, але рынак працы застаецца здаровым, а эканоміка адкалібруецца да больш высокіх працэнтных ставак у бліжэйшыя кварталы», — сказаў ён.
Але Ма адзначыў, што некаторыя кампаненты індэкса спажывецкіх цэн заставаліся высокімі ў снежні, у тым ліку бальнічныя паслугі і страхаванне аўтамабіляў, сярод іншага. І галоўны дырэктар па інвестыцыях BlackRock у глабальны фіксаваны прыбытак Рык Рыдэр заявіў у чацвярговай нататцы, што справаздача CPI паказвае, што інфляцыя «змяншаецца», але дадаў агаворку:
«Зніжэнне інфляцыі падобна на тое, каб выпусціць паветра з паветранага шара; хуткасць і форму цяжка прадбачыць», — напісаў ён. «Сённяшнія лічбы паказваюць інфляцыйны стан, які, хаця і паляпшаецца, адбываецца нераўнамерна і ўсё яшчэ далёкі (у параўнанні з мінулым годам) ад мэты Федэральнай рэзервовай сістэмы».
Апошнія ўздыхі мядзведжага рынку - ці ўсё гэта ўлічана?
У сувязі з рэзкім падзеннем інфляцыі за апошнія некалькі месяцаў, некаторыя эксперты сцвярджаюць, што мядзведжы рынак, які прывёў да падзення S&P 500 прыкладна на 20% у мінулым годзе, можа падыходзіць да канца.
Пра гэта распавёў Джэймс Дэмерт, дырэктар па інвестыцыях Main Street Research Стан што ён лічыць, што апошнія дадзеныя аб інфляцыі «падтрымліваюць рост коштаў на акцыі». Але Дэмерт таксама папярэдзіў, што рынкі могуць быць нестабільнымі на працягу першага квартала.
«Мы знаходзімся ў фінальнай фазе мядзведжага рынку, якая часам можа быць самай балючай фазай», — сказаў ён. «Гэта звычайна фаза, калі вынікі карпаратыўных прыбыткаў і рэкамендацыі расчароўваюць».
Дэмерт сцвярджаў, што ўвага інвестараў цяпер будзе сканцэнтравана на прыбытках, а мядзведжы рынак «можа вырашыць сябе ў гэтым квартале». На Уол-стрыт распаўсюджана меркаванне, што мядзведжы рынак можа дайсці да канца, нягледзячы на зніжэнне прыбытку на акцыю (EPS). Але Майк Уілсан, галоўны інвестыцыйны дырэктар Morgan Stanley, папярэджаны на гэтым тыдні пра патэнцыял карпаратыўнага прыбытку на акцыю знізіцца ў першым квартале і выклікаць падзенне акцый на 20%.
Дэмерт сказаў, што ён лічыць, што інвестары павінны «захоўваць абарону, але пры гэтым апартуністы».
«У залежнасці ад гэтага сезону прыбыткаў, у інвестараў можа быць выдатная магчымасць купляць выдатныя кампаніі на слабым узроўні па меры прасоўвання квартала і сезона прыбыткаў», — сцвярджаў ён.
Але некаторыя эксперты раяць быць асцярожнымі. Пра гэта паведаміў Крыс Закарэлі, дырэктар па інвестыцыях Independent Advisor Alliance Стан таму, што снежаньская справаздача аб інфляцыі была «дакладна згодна з прагнозам», інвестары маглі ў значнай ступені прадбачыць запаволенне росту і ацаніць яго на рынках.
«Многія з гэтых навін ужо былі ўлічаны», — сказаў ён, сцвярджаючы, што сапраўдным пытаннем для інвестараў будзе тое, ці знізіцца інфляцыя да мэты ФРС у 2%, ці яна затрымаецца на больш высокім узроўні. Закарэлі лічыць, што многія ўдзельнікі рынку робяць стаўку на тое, што інфляцыя ў цяперашні час працягне зніжацца, і эканоміка не ўпадзе ў рэцэсію.
«Тое, што не дае нам спаць па начах, - гэта тое, ці чакае нас больш негатыўны вынік», - сказаў ён, патлумачыўшы, што інфляцыя можа застацца вышэй за 3% і ўсё яшчэ магчымая больш глыбокая рэцэсія.
І Джэйсан Прайд, галоўны інвестыцыйны дырэктар Private Wealth у Glenmede, сказаў Стан што верагоднасць рэцэсіі застаецца «падвышанай», і ФРС трэба будзе захаваць сваю палітыку абмежавальнай, каб гарантаваць, што яны не паўтараюць мінулых памылак і «ліха інфляцыі раздушана».
«Інвестары павінны быць асцярожнымі, каб не экстрапаляваць гэтыя вынікі, і павінны змякчыць свае чаканні заўчаснага зніжэння ставак з боку ФРС», — папярэдзіў ён. «Базавая спажывецкая інфляцыя ў параўнанні з мінулым годам усё яшчэ далёкая ад мэтаў ФРС па стабільнасці цэн, і 1970-я гады паказваюць рызыку занадта рана заявіць пра перамогу над інфляцыяй».
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Air India абвінаваціла ў «сістэмным збоі» пасля таго, як непакорлівы пасажыр бізнес-класа памачыўся на жанчыну, якая ехала з Нью-Ёрка
Сапраўдны грэх Меган Маркл, які брытанская грамадскасць не можа дараваць, а амерыканцы не могуць зразумець
«Гэта проста не працуе». Лепшы ў свеце рэстаран зачыняецца, бо яго ўладальнік называе сучасную вытанчаную мадэль "няўстойлівай"
Боб Айгер проста паклаў нагу і сказаў супрацоўнікам Disney вярнуцца ў офіс
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html