Delphi Digital прызнае, што «мы памыляліся» адносна рызыкі стэблкоіна Terra

Крыпта-арыентаваная даследчая і інвестыцыйная група Delphi Digital апублікавала пасмяротны аналіз страт, нанесеных на мінулым тыдні крахам алгарытмічнага стейблкойна TerraUSD (UST), зрабіўшы выснову, што яна «заўсёды ведала, што нешта падобнае магчыма».

«Мы загадзя разумелі рызыкі алгарытмічнай мадэлі і імкнуліся быць празрыстымі наконт іх ва ўсім; аднак відавочна, што мы няправільна разлічылі рызыкі», — напісаў Delphi у сваім блогу ўвечары ў сераду. «Што да гучных крытыкаў алгарытмічнага дызайну Terra: вы мелі рацыю, а мы памыляліся».

На мінулым тыдні UST катастрафічна адвязаўся ад даляра, знішчыўшы больш чым 40 мільярдаў долараў кошту для інвестараў. Кампанія Delphi, якая канкуруе з The Block у прапанове даследаванняў у галіне крыптаіндустрыі, падтрымлівала Luna Foundation Guard (LFG), некамерцыйную арганізацыю, якая базуецца ў Сінгапуры, і місія якой - развіць экасістэму Terra. 

«Мы заўсёды ведалі, што нешта падобнае магчыма, і мы спрабавалі падкрэсліць рызыку для такой сістэмы ў нашых даследаваннях і публічных каментарах, але справа ў тым, што мы няправільна разлічылі рызыку падзеі «спіралі смерці», - сказаў Delphi. сказаў. «На мінулым тыдні мы пацярпелі ад гэтага, і мы гэтага заслужылі. Крытыка справядлівая, і мы яе прымаем».

Яшчэ ў красавіку Delphi напісала ў даследчым інфармацыйным бюлетэні, што пакупкі LFG у біткойнах «забяспечваюць больш высокую бяспеку для абароны прывязкі UST да даляра» і «верагодна, зніжаюць рызыку таго, што гэта пачне гінуць». А ў сакавіку фірма запусціла прапанову, каб дазволіць кліентам аплачваць падпіску са свайго балансу UST і працэнтаў, атрыманых ад Terra's Anchor Protocol. 

Delphi з'яўляецца адным з вялікай колькасці крыпта-аператараў, якія неслі значны ўплыў на экасістэму Terra падчас яе краху. У сваім паведамленні група ўпершыню публічна ацаніла шкоду.

Кампанія Delphi паведаміла, што яе падраздзяленне венчурнага капіталу Delphi Ventures Master Fund у пачатку 2021 года набыла родны токен Terra Luna на суму, роўную 0.5% кошту яе чыстых актываў (NAV). Гэтая экспазіцыя з часам павялічвалася, што прывяло да «вялікай нерэалізаванай страты». На піку цаны Luna і іншыя токены Terra-native складалі каля 13% NAV Delphi Ventures.

Атрымайце штодзённую справаздачу Crypto

Дастаўляецца штодня, прама на вашу паштовую скрыню.

Гэтыя лічбы ўключаюць інвестыцыі ў Luna ў памеры 10 мільёнаў долараў у лютым, частка продажу токенаў у памеры 1 мільярда долараў LFG. Delphi заявіла, што інвестыцыі «цалкам страчаны», зыходзячы з бягучай цаны Luna, але падкрэсліла, што яна не прадала Luna падчас падзення токена. Хасэ Марыя Маседа, партнёр Delphi Digital, з'яўляецца членам кіруючага савета LFG.

Delphi Labs, кампанія па даследаванні і распрацоўцы праграмнага забеспячэння, пацярпела горш за ўсё сярод адгалінаванняў групы. Delphi Labs больш за год працавала над сумеснымі прадпрыемствамі, арыентаванымі на пратаколы Astroport і Mars на Terra — і атрымала гранты ў памеры 30,000 466,666 LUNA і XNUMX XNUMX UST ад Terraform Labs за працу над апошнім. Група падкрэсліла, што арганізацыя labs ніколі не прадавала ніводнага з токенаў, якімі яна валодае.

«Мы вырашылі абапірацца на Terra, таму што лічылі, што дэцэнтралізаваныя грошы маюць найбольшыя шанцы на поспех, калі іх інтэграваць у L1, арыентаваць на прыняцце ў рэальным свеце і пабудаваць на адносна маштабаванай і сумяшчальнай блокчейне», — сказаў Delphi. «Што тычыцца будучыні, пасля таго, як мы зрабілі вялікую стаўку на Terra і пацярпелі няўдачу, мы хочам пераканацца, што вывучым урокі і зробім правільны выбар, на чым сканцэнтраваць свае намаганні. Мы сабралі міжсекцыйную каманду некаторых з нашых самых яркіх розумаў у Даследаваннях і Лабараторыях, і мы не спяшаемся, каб пераканацца, што мы ацэнім усе магчымыя варыянты і прымем правільнае доўгатэрміновае рашэнне».

Не дастаткова хутка

Delphi таксама падзяліўся разважаннямі аб пратаколе Anchor Protocol Terra, які рэкламаваў працэнтныя стаўкі ў памеры 20% для ўкладчыкаў UST.

Група заявіла, што разглядала LFG — і рэзервы біткойнаў, якія яна назапасіла для падтрымкі UST у перыяды стрэсу — як «вялізны крок» на шляху да зніжэння рызыкі таго, што банк будзе прытрымлівацца Anchor Protocol. «Гэта фактычна пераўтварыла частку залішняга попыту на UST у экзагенныя рэзервы, якія можна было б выкарыстоўваць для абароны прывязкі ў выпадку неабходнасці», — сказаў Delphi. «Стварэнне частковага экзагеннага забеспячэння пры адключэнні Anchor APY істотна знізіла б сістэмны рызыка ў сетцы».

Delphi працягнуў: «Мы лічылі, што высокі ўзровень знешняга забеспячэння з'яўляецца неабходнасцю ў доўгатэрміновай перспектыве, і мы разглядалі гэта як шлях да дасягнення гэтай мэты. На жаль, ён не рос дастаткова хутка ў параўнанні з прапановамі UST, і ў спалучэнні з падзеннем кошту рэзерваў BTC навес пасіваў быў занадта вялікім, каб яго можна было абараніць».

З лютага 2021 года даследчае падраздзяленне Delphi падрыхтавала шэсць справаздач, арыентаваных на Тэру, ні адна з якіх не была аплачана, гаворыцца ў паведамленні ў блогу групы. У ім гаворыцца, што з фінансавага пункту гледжання Delphi Research у значнай ступені не пацярпеў ад выбуху Terra.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Усе правы абаронены. Гэты артыкул прадастаўляецца выключна ў інфармацыйных мэтах. Ён не прапануецца і не прызначаецца для выкарыстання ў якасці юрыдычных, падатковых, інвестыцыйных, фінансавых ці іншых рэкамендацый.