Нягледзячы на ​​мядзведжы рынак, ФРС чакаецца агрэсіўны рост у наступным месяцы

Нягледзячы на ​​​​шматлікія індэксы на тэрыторыі мядзведжага рынку, а таксама падзенне аблігацый, ФРС па-ранейшаму настроена на падвойнае ці нават патройнае павышэнне ў наступным месяцы ў адпаведнасці з рынкавымі ф'ючэрсамі. Здаецца, эканамічныя дадзеныя маюць больш шанцаў змяніць траекторыю ФРС, чым ваганні на рынках.

Чэрвеньскі паход

На будучых рынках, згодна з інструментам CME FedWatch, стаўка ФРС павышаецца на 50 б/с да 1.25%-1.5%, з верагоднасцю кожнага дзесяці на 75 б/с. Гэта больш буйныя крокі, чым звычайная карэкціроўка ставак ФРС на 25 б/с, што сведчыць аб сур'ёзнасці ФРС у барацьбе з інфляцыяй.

І за яго межамі

Чакаецца, што за гэтым у ліпені пойдзе яшчэ адно зрушэнне на 50 б/с і павелічэнне на 25 б/с на кожным з астатніх пасяджэнняў ФРС у 2022 годзе зноў на аснове рынкавых ф'ючэрсаў. Гэта прывядзе да таго, што стаўка ФРС на заканчэнне года складзе крыху менш за 3% у параўнанні з крыху менш за 1% у цяперашні час. Апошні раз, калі стаўкі ФРС вышэй за 3% былі ў пачатку 2008 года, тады стаўкі пайшлі ўніз, а не ўверх, непасрэдна перад Вялікай рэцэсіяй.

Залежнасць ад дадзеных

Аднак пры прыняцці рашэнняў ФРС вельмі залежыць ад дадзеных. Рэцэсія не ўваходзіць у план ФРС, і гэта сцэнар, які ўсё больш хвалюе фондавы рынак. Такім чынам, можа ФРС змяніць курс?

інфляцыя

Мы ўбачым яшчэ адзін даклад аб інфляцыі 10 чэрвеня, за тыдзень да пасяджэння ФРС, і гэта можа праліць святло на тое, ці быў у сакавіку пік інфляцыі ў ЗША, і што больш важна, як выглядае базавая інфляцыя ў ЗША ў сярэднетэрміновай перспектыве. Многія чакаюць, што інфляцыя будзе ўмеранай з цяперашніх узроўняў больш за 8% у цяперашні час, але мэта ФРС для інфляцыі складае 2%, так што заклапочанасць заключаецца ў тым, што нават калі інфляцыя ўпадзе, яна не ўпадзе дастаткова без агрэсіўных дзеянняў ФРС. Адсюль гэтыя вялікія патэнцыйныя павышэнні ставак.

беспрацоўе

Іншы асноўны паказчык, за якім ФРС будзе сачыць, - гэта беспрацоўе. У цяперашні час беспрацоўе ў ЗША знаходзіцца на вельмі нізкім узроўні ў 3.5%. Гэта дае ФРС упэўненасць у тым, што пакуль яна можа павышаць стаўкі без шкоды для эканомікі.

Аднак анекдатычна Netflix
NFLX
зрабіў невялікія звальненні і Мета і прывязка плануюць запаволіць прыём на працу. Наўрад ці гэта прыкметы таго, што гарачы рынак працоўных месцаў пойдзе назад. Напрыклад, Intel змякчае свае правілы найму ў спробе знайсці работнікаў. Тым не менш, гэта тое, за чым ФРС будзе ўважліва сачыць. Калі рынак працы павернецца, то яны могуць адчуваць сябе менш упэўнена ў павышэнні ставак так агрэсіўна.

Ацэнкі

Існаваў шэраг прыкмет таго, што амерыканскія акцыі, у прыватнасці, былі па адносна высокіх ацэнках у параўнанні з гісторыяй, таму ФРС можа не турбавацца аб падзенні фондавага рынку так моцна, як магла б. Асабліва пры інфляцыі ў ЗША больш за 8%.

Тым не менш, калі падзенне фондавага рынку сапраўды паўплывае на рэальную эканоміку і пачне запавольваць рынак працы, то ФРС можа скарэктаваць свой курс. На дадзены момант прыкмет гэтага не так ужо і шмат, хоць да сустрэчы ФРС у наступным месяцы яшчэ ёсць некаторыя важныя выпускі дадзеных. Падзенне фондавага рынку азначае, што некаторыя з гэтых дадзеных могуць быць менш добрымі, чым чакалася.