Інвестары ацэньвалі энергетычныя кампаніі па хуткасці росту здабычы нафты і газу. У нашы дні яны значна больш уважліва разглядаюць іншы паказчык - свабодны грашовы паток.
Вытворцы нафты і газу змянілі свае бізнес-мадэлі, каб расставіць прыярытэты на прыбытковасць, каб яны маглі вярнуць больш грашовых сродкаў акцыянерам у якасці дывідэндаў або выкупу.
Інвестары заклікалі кампаніі падтрымліваць дысцыплінаваны падыход да капітальных выдаткаў. Кожны нафтавы бум у рэшце рэшт суправаджаўся крахам, і кампаніі, якія ўзялі на сябе занадта шмат даўгоў у добрыя часы, як правіла, шкадуюць аб гэтым падчас спаду.
Цяпер амаль усе дзяржаўныя нафтагазавыя кампаніі прытрымліваюцца новай філасофіі, і гэта дапамагло іх акцыям і фінансавым вынікаў па меры росту коштаў на нафту. The
Энергетычны выбар фонду SPDR
(цікер: XLE) вырас на 59% у мінулым годзе.
У апошнім квартале амаль кожная энергетычная кампанія ў
S&P 500
вырасла свабодны грашовы паток у гадавым вылічэнні, паколькі цэны на нафту і газ дасягнулі шматгадовых максімумаў. Многія, аднак, пачалі бачыць, што іх свабодны грашовы паток выраўноўваецца або нават зніжаецца на чвэрць за кварталам.
Для некаторых гэта проста дзівацтва календара. Нафтасэрвісная кампанія
Schlumberger
(SLB), напрыклад, паведаміла аб адмоўным свабодным грашовым патоку ў апошнім квартале, у асноўным таму, што яна ўкладвае значныя сродкі ў свой бізнес у пачатку года і бачыць, што гэтыя інвестыцыі акупяцца ў наступныя месяцы. Акрамя таго, некалькі кампаній заяўляюць, што іх пачынае дзівіць інфляцыя, бо бураць свідравіны і закупляць матэрыялы для вытворчасці становіцца даражэй.
Некалькі энергетычных кампаній у S&P 500, аднак, апярэджваюць поле з пункту гледжання вытворчасці свабодных грашовых патокаў. Чатыры ніжэй павялічылі свой свабодны грашовы паток больш чым на 10% у апошнім квартале ў параўнанні з папярэднім кварталам.
| сімвал | Імя | Цана закрыцця | Змена цаны з пачатку года | Рыначны кошт ($ B) | Працэнтнае павелічэнне FCF* |
|---|
| CTRA | Coterra Energy | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Піянерскія прыродныя рэсурсы | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon Energy | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| іклы | Энергія з дыяментамі | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Апошні квартал у параўнанні з папярэднім кварталам
Крыніца: Факт
Котэра
(CTRA) - гэта вытворца прыроднага газу ў Х'юстане, які быў створаны ў мінулым годзе ў выніку зліцця Cabot Oil & Gas і Cimarex Energy. Зараз Coterra з'яўляецца адным з найбуйнейшых вытворцаў газу ў ЗША і выйграла ад таго, што газ дасягнуў найвышэйшага ўзроўню за больш чым дзесяцігоддзе. Адна з прычын росту паставак газу заключаецца ў тым, што ЗША больш пастаўляюць у Еўропу, калі краіны спрабуюць перайсці ад расійскага газу.
Піянерскія прыродныя рэсурсы
(PXD),
Devon Energy
(DVN) і
Энергія з дыяментамі
(FANG) - гэта ўсе вытворцы нафты, якія аддалі прыярытэт грашовым патокам за апошнія пару гадоў.
Pioneer і Devon былі першымі прыхільнікамі новай стратэгіі дывідэндаў, якая цяпер стала папулярнай сярод большай колькасці энергетычных кампаній. Яны прапануюць інвестарам базавыя дывідэнды, якія адносна невялікія, але кожны квартал дадаюць зменныя дывідэнды да выплат у залежнасці ад іх грашовага патоку і іншых паказчыкаў.
Стратэгія дазваляе ім даваць акцыянерам вялікія і адносна прадказальныя выплаты ў добрыя часы, не рызыкуючы магчымасцю сур'ёзнага скарачэння ў дрэнныя часы.
У цяперашні час Diamondback таксама ўвёў зменныя дывідэнды. У апошнім квартале ён выплаціў агульны дывідэнд, які дасць яму 9.7% дывідэнтных даходнасць у гадавым вылічэнні.
Пішыце Аві Зальцману па адрасе [электронная пошта абаронена]