(Bloomberg) — Didi Global Inc. рыхтуецца выключыць з біржы Нью-Йоркскую фондавую біржу пасля таго, як яе першаснае размяшчэнне там у мінулым годзе выклікала гнеў Пекіна. Кітайскі гігант арганізацыі паездак заявіў, што замест гэтага плануе выйсці на біржу ў Ганконгу, што дазволіць існуючым акцыянерам канвертаваць свае долі ў кампаніі. Наперадзе ёсць праблемы - для Didi, яе акцыянераў і іншых кітайскіх кампаній, якія жадаюць стаць публічнымі. Між тым расследаванне, якое працягваецца ўрадам, і новыя нарматыўныя меры прывялі да рэзультату Дзідзі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
1. Чаму Didi збіраецца выдаліць спіс?
Кітайскія рэгулюючыя органы выступілі супраць лістынга ў ЗША, заявіўшы, што гэта можа адкрыць велізарныя запасы дадзеных Дзідзі замежным дзяржавам. Кампанія ўсё роўна працягнула IPO у чэрвені 2021 г., што Пекін расцаніў як выклік сваёй уладзе. Праз некалькі дзён пасля ўключэння ў спіс урад абвясціў аб праверцы кібербяспекі фірмы і прымусіў яе паслугі закрыць айчынныя крамы прыкладанняў. Пазней Упраўленне кіберпрасторы Кітая, агенцтва, якое адказвае за бяспеку дадзеных, папрасіла топ-менеджэраў Didi распрацаваць план дэлістынгу з-за занепакоенасці ўцечкай канфідэнцыйных даных.
2. Як гэта будзе працаваць?
Didi заявіла, што імкнецца выйсці на Ганконгскую фондавую біржу і забяспечыць магчымасць абмену яе амерыканскіх дэпазітарных акцый на «акцыі кампаніі, якія свабодна гандлююцца на іншай міжнародна прызнанай фондавай біржы». Тым не менш, у красавіку яна заявіла, што не будзе падаваць заяўку на лістынг на іншай біржы, пакуль не будзе завершаны дэлістынг у ЗША, а таксама прызначыла галасаванне акцыянераў на 23 мая. Паведамляецца, што фірма ўжо прыпыніла падрыхтоўку да лістынга ў Ганконгу. пасля таго, як рэгулюючыя органы паведамілі, што яго прапановы па прадухіленні бяспекі і ўцечкі дадзеных не спраўдзіліся. (Дзідзі вылучыў некалькі ідэй, у тым ліку перадачу кіравання сваімі дадзенымі старонняму боку ў Кітаі.) Калі нарэшце прыйдзе заяўка — пры ўмове, што яна прыйдзе — увесь працэс можа заняць некалькі месяцаў з гэтага моманту.
3. Якія праблемы?
Да свайго IPO у ЗША Didi разглядала патэнцыйны лістынг у Ганконгу, але адмовілася ад гэтых намаганняў пасля таго, як гарадская біржа паставіла пад сумнеў адпаведнасць кітайскім правілам, такім як наяўнасць ліцэнзій ва ўсіх гарадах, дзе яна працавала. (Ганконгская біржа прад'яўляе значна больш жорсткія патрабаванні да кампаній, якія жадаюць выйсці на лістынг, чым нью-ёркскія аналагі.) У рамках падрыхтоўкі да новага лістынга кампанія, як кажуць, плануе скараціць колькасць персаналу на 20%, не лічачы кіроўцаў. . Didi ў снежні абвясціў аб стратах у 4.7 мільярда долараў у вераснёўскім квартале пасля таго, як выручка знізілася на 13% у параўнанні з папярэднімі трыма месяцамі. Нават калі Didi зробіць лістынг у Ганконгу, некаторыя інвестары могуць выбраць продаж, а не абмяняць свае амерыканскія акцыі, якія рэзка ўпалі. Тэхнічна кажучы, абмяняць іх на акцыі ў Ганконгу павінна быць адносна проста для большасці інстытуцыйных акцыянераў. Але новыя каштоўныя паперы могуць гандлявацца са зніжкай ацэнкі: Ганконг доўгі час быў домам для адных з самых нізкіх у свеце суадносін кошту і прыбытку.
4. Чаму гэта такая вялікая праблема?
Галоўнае IPO Дзідзі было другім па велічыні ў ЗША кампаніяй, якая базуецца ў Кітаі (прадпрыемства Alibaba Group Holding Ltd. было больш) і прынесла Дзідзі рынкавы кошт каля 68 мільярдаў долараў. Лістынг, які падтрымліваў хто ёсць хто з банкаў Уол-стрыт, выглядаў мадэллю таго, як міжнародныя інвестары могуць задзейнічаць гарачы тэхналагічны сектар Кітая. Найбуйнейшым акцыянерам Didi была японская SoftBank Group Corp. з больш чым 20%.
5. Ці прымусіць Кітай іншыя кампаніі змяніць спісы?
Выхад Дзідзі наўрад ці будзе апошнім. Кітайскі інтэрнэт-рэгулятар пачаў праверку яшчэ дзвюх кампаній, зарэгістраваных на біржы ў ЗША, Full Truck Alliance Co. і Kanzhun Ltd., неўзабаве пасля пачатку праверкі Didi. У снежні ўрад апублікаваў больш жорсткія правілы для кітайскіх кампаній, якія імкнуцца выйсці на біржу за мяжой, выкарыстоўваючы так званую структуру суб'ектаў з пераменнай доляй (VIE), як гэта зрабіў Дзідзі. Між тым, ЗША прыступаюць да ўвядзення новага закона, які абавязвае замежныя кампаніі адкрываць свае бухгалтэрыі амерыканскім рэгулятарам, інакш яны будуць выключаны з біржы ў 2024 годзе. Камісія па каштоўных паперах і біржам ЗША сцвярджае, што толькі дзве юрысдыкцыі гістарычна не дазвалялі неабходныя праверкі, Кітай і Ганконг Конг.
6. Ці скончацца гэта непрыемнасцям Дзідзі?
Наўрад ці. Расследаванне кібербяспекі ў дачыненні да Didi працягваецца, і рэгулятары ўсё яшчэ могуць накласці шэраг пакаранняў, такіх як штраф, прыпыненне некаторых аперацый або ўвядзенне дзяржаўнага інвестара. Муніцыпальныя ўлады Пекіна, дзе знаходзіцца Didi, нібыта прапанавалі Shouqi Group — частцы ўплывовай Beijing Tourism Group — і іншым набыць долю ў Didi, што дало б кантроль дзяржаўным фірмам. СМІ, у тым ліку South China Morning Post, паведамляюць, што рэгулятары могуць прымусіць Didi змяніць топ-менеджмент. Кампанія прэзідэнта Сі Цзіньпіна па дасягненні «агульнага росквіту» аказала ціск на такія кампаніі-платформы, як Didi, з патрабаваннем прапанаваць лепшыя заробкі і льготы сваёй арміі кіроўцаў. Чакаецца, што кітайскі ўрад будзе строга кантраляваць буйныя тэхналагічныя прадпрыемствы, якія назапашваюць канфідэнцыяльныя дадзеныя.
(Абнаўленне плана выдалення са спісу ў раздзеле 2)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html