(Bloomberg) — Даляр дасягнуў найгоршага тыдня з першых дзён пандэміі Covid, але аналітыкі мяркуюць, што доўгатэрміновая цісканіна для даляра можа яшчэ не скончыцца.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Спот-індэкс Bloomberg Dollar Spot Index на гэтым тыдні ўпаў прыкладна на 3.5%, што стала яго самай вялікай стратай з сакавіка 2020 года. Інвестары зніжалі стаўкі на долар напярэдадні выхаду звестак аб інфляцыі ў ЗША ў чацвер, а зніжэнне коштаў прывяло да таго, што індэкс апынуўся ў найгоршым паказчыку. штодзённая прадукцыйнасць з 2009 года, калі трэйдары адмянялі стаўкі на тое, колькі ўзмацнення жорсткасці палітыкі яны чакаюць ад Федэральнай рэзервовай сістэмы.
Апошняя распродаж азначае, што курс даляра цяпер на 6% ніжэйшы за рэкордны пік, дасягнуты ў канцы верасня, а ена - галоўны бенефіцыяр. Нягледзячы на тое, што гэтыя крокі сведчаць аб тым, што ў бліжэйшыя тыдні даляр можа заставацца пад ціскам з-за ставак, што ФРС пачне падымаць працэнтныя стаўкі меншымі крокамі, удзельнікі рынку па-ранейшаму асцярожныя, што тэндэнцыя захаваецца ў доўгатэрміновай перспектыве.
«Пік даляра, магчыма, мінуў, але сыходнага трэнду даляра можа яшчэ не быць», — пішуць у нататцы аналітыкі ING Groep NV, дадаючы, што галандскі банк застаецца «ўмерана аптымістычным» у дачыненні да долара да канца года.
Спотавы індэкс даляра Bloomberg падняўся больш чым на 22 % з мінімуму ў сярэдзіне 2021 года да піка ў верасні 2022 года, і нават з нядаўнімі падзеннямі ён па-ранейшаму вырас больш чым на 14% у параўнанні з леташнім мінімумам. Гэтая сіла ахапіла рынкі, пагоршыўшы кошт тавараў, намінаваных у доларах, такіх як нафта, і ўскладніўшы палітыку ва ўсім свеце. Амерыканскія акцыі і аблігацыі выраслі на гэтым тыдні на фоне падзення долара.
Стратэгі з MUFG заявілі, што паслабленне даляра цяпер «апраўдана», і пры гэтым дадалі, што маштаб гэтага кроку ясна адлюстроўвае ў некаторай ступені «балючы гандаль», які назіраўся ў пачатку тыдня, калі інвестары скарацілі занадта вялікія стаўкі на долар. Замест гэтага сродкі назапашваліся ў іену, павялічыўшыся больш чым на 5% на гэтым тыдні пасля дасягнення мінімуму за тры дзесяцігоддзі менш чым месяц таму.
Валютны стратэг Лі Хардман параўнаў пазіцыянаванне рынку і распродажы даляра з эластычнай стужкай, расцягнутай у адным кірунку, «і калі вы адпускаеце, вы атрымліваеце большую рэакцыю ў іншы бок».
Улічваючы велізарны маштаб ставак на даляры, якія назапасіліся ў гэтым годзе, ён бачыць магчымасць далейшага зніжэння амерыканскай валюты на 2%-3% да канца года. Гэта можа знізіць яго да 130 у адносінах да ены з прыкладна 139 на дадзены момант, у той час як у адносінах да еўра ён можа аслабіць прыкладна да 1.05 з цяперашніх узроўняў каля 1.036.
Долар становіцца цяжкім гандлем, і не толькі для быкоў: размова трэйдара
Але ў сувязі з набліжэннем глабальнай рэцэсіі, працягам вайны ва Украіне і ростам прыкмет запаволення ў Кітаі, можа быць занадта рана агрэсіўна прадаваць долар, які часта разглядаюць як прытулак у цяжкія часы.
«Гэта непазбежна, што як толькі наступіць чарга, адбудзецца рэзкі рух у бок паніжэння, што і адбываецца», — сказаў Хардман. «Цяпер ёсць рызыка, што гэты крок будзе перабольшаным, бо на дадзены момант мы яшчэ далёкія ад канца цыкла ўзмацнення жорсткасці ФРС».
Трэйдары будуць сачыць за любымі далейшымі прыкметамі астуджэння эканомікі ЗША, якія маглі б дазволіць ФРС адмовіцца ад узмацнення жорсткасці пасля серыі рэзкіх павышэнняў. Чатыры чыноўнікі падтрымалі паніжэнне, нават калі яны падкрэслілі, што грашова-крэдытная палітыка павінна заставацца жорсткай.
Больш глыбокі распродаж долара запатрабуе большай упэўненасці ў тым, што інфляцыя хутка зніжаецца, і здагадак, што ФРС можа пачаць зніжаць стаўкі з-за рызыкі рэцэсіі, сказаў Хардман. Але такая сітуацыя можа ў сваю чаргу выклікаць новы попыт на даляры, дадаў ён.
Для тых, хто назірае за тэхнічнымі графікамі, долар можа пашырыць свае нядаўнія страты аж да жнівеньскіх мінімумаў, паводле некалькіх індыкатараў імпульсу. Ключавы ўзровень падтрымкі, 32.8% адкату Фібаначы ад ралі мая 2021 г. па верасень 2022 г., на 1.3% ніжэйшы за бягучы спотавы ўзровень.
Гэта можа быць усё, што датычыцца адступлення, калі ёсць варыянты. Развароты рызыкі, барометр рынкавага пазіцыянавання і настрояў, адступілі да найменшага аптымістычнага настрою для даляра з мая, але паказваюць, што інвестары не перакананыя ў вялізным распродажы.
«Рызыка заключаецца ў тым, што дэфіцыт пазіцыянавання можа працягвацца», — сказаў Алекс Джэкаў, валютны стратэг групы 10 BNP Paribas SA. «Але цяжка сцвярджаць, што ў сярэднетэрміновай перспектыве гэта абавязкова прывядзе да вялізнага павароту курсу даляра, улічваючы, што дадзеныя ІСЦ аднолькавыя, і мы не змянілі наш прагноз тэрмінальнай хуткасці, які ў канчатковым рахунку з'яўляецца ключавым для даляра».
(Цэны абнаўляюцца)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html